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01先に結論
変動10年は、市場の金利が上がると半年ごとの見直しで利率が上がります。ただし、上がり方は基準金利の0.66倍で、見直しは半年に1回です。金利が上がり始めてから、持っている変動10年の利率に反映されるまでには、最大で半年の遅れが出ます。
最近の上昇局面で、変動10年の利率が下限0.05%を初めて上回ったのは2016年1月（0.21%）、固定5年が0.05%を上回ったのは2008年4月（0.81%）でした。
この記事では、第35回以降の変動10年の見直しの経路を月ごとに並べ、同じ月の固定5年と比べて、どれだけ遅れ、どれだけ追いついたかを確かめます。
02変動10年の利率が見直される仕組み
変動10年は、発行日から半年ごとに「利子計算期間」が区切られていて、期間ごとに利率が決まります。新しい期間の利率は、その期間が始まる前の、直近の10年国債の入札結果から計算した基準金利に、0.66を掛けたものです。
つまり、ある月に市場の金利が上がっても、持っている変動10年の利率が上がるのは、次の見直しの月からです。見直しの月は回ごとに違い、買った月から6か月ごとにやってきます。どの回を持っていても、見直し後の利率は同じ式で計算されるので、同じ月に見直しを迎えた回は、どれも同じ利率になります。
03変動10年と固定5年の利率の動き
変動10年（その月に見直した利率）固定5年（その月に募集した利率）
2019年以降の月ごとの利率です。固定5年はその月に募集された回の利率で、買った人は満期までその利率です。変動10年はその月に見直しを迎えた回の利率で、持っている人の利率がその月から変わります。
04月ごとの見直しの経路
| 見直しの月 | 基準金利 | ×0.66 | 適用された利率 | 前の月との差 | 下限 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026年11月 | 3.10% | 2.046% | 2.05% | +0.10 | — |
| 2026年10月 | 2.96% | 1.954% | 1.95% | +0.08 | — |
| 2026年9月 | 2.83% | 1.868% | 1.87% | +0.07 | — |
| 2026年8月 | 2.73% | 1.802% | 1.80% | +0.06 | — |
| 2026年7月 | 2.63% | 1.736% | 1.74% | +0.07 | — |
| 2026年6月 | 2.53% | 1.670% | 1.67% | +0.12 | — |
| 2026年5月 | 2.35% | 1.551% | 1.55% | +0.15 | — |
| 2026年4月 | 2.12% | 1.399% | 1.40% | −0.08 | — |
| 2026年3月 | 2.24% | 1.478% | 1.48% | +0.09 | — |
| 2026年2月 | 2.10% | 1.386% | 1.39% | +0.16 | — |
| 2026年1月 | 1.86% | 1.228% | 1.23% | +0.13 | — |
| 2025年12月 | 1.66% | 1.096% | 1.10% | +0.02 | — |
| 2025年11月 | 1.64% | 1.082% | 1.08% | +0.02 | — |
| 2025年10月 | 1.61% | 1.063% | 1.06% | +0.09 | — |
| 2025年9月 | 1.47% | 0.970% | 0.97% | +0.01 | — |
| 2025年8月 | 1.45% | 0.957% | 0.96% | −0.04 | — |
| 2025年7月 | 1.51% | 0.997% | 1.00% | +0.16 | — |
| 2025年6月 | 1.28% | 0.845% | 0.84% | −0.09 | — |
| 2025年5月 | 1.41% | 0.931% | 0.93% | +0.01 | — |
| 2025年4月 | 1.39% | 0.917% | 0.92% | +0.09 | — |
| 2025年3月 | 1.26% | 0.832% | 0.83% | +0.08 | — |
| 2025年2月 | 1.14% | 0.752% | 0.75% | +0.04 | — |
| 2025年1月 | 1.08% | 0.713% | 0.71% | +0.06 | — |
| 2024年12月 | 0.99% | 0.653% | 0.65% | +0.08 | — |
| 2024年11月 | 0.87% | 0.574% | 0.57% | −0.04 | — |
| 2024年10月 | 0.92% | 0.607% | 0.61% | ±0.00 | — |
| 2024年9月 | 0.93% | 0.614% | 0.61% | −0.11 | — |
| 2024年8月 | 1.09% | 0.719% | 0.72% | +0.03 | — |
| 2024年7月 | 1.04% | 0.686% | 0.69% | +0.12 | — |
| 2024年6月 | 0.86% | 0.568% | 0.57% | +0.07 | — |
| 2024年5月 | 0.76% | 0.502% | 0.50% | +0.03 | — |
| 2024年4月 | 0.71% | 0.469% | 0.47% | −0.02 | — |
| 2024年3月 | 0.74% | 0.488% | 0.49% | +0.09 | — |
| 2024年2月 | 0.60% | 0.396% | 0.40% | −0.06 | — |
| 2024年1月 | 0.70% | 0.462% | 0.46% | −0.14 | — |
| 2023年12月 | 0.91% | 0.601% | 0.60% | +0.09 | — |
| 2023年11月 | 0.77% | 0.508% | 0.51% | +0.08 | — |
| 2023年10月 | 0.65% | 0.429% | 0.43% | +0.04 | — |
| 2023年9月 | 0.59% | 0.389% | 0.39% | +0.11 | — |
| 2023年8月 | 0.43% | 0.284% | 0.28% | −0.01 | — |
| 2023年7月 | 0.44% | 0.290% | 0.29% | +0.01 | — |
| 2023年6月 | 0.43% | 0.284% | 0.28% | −0.02 | — |
| 2023年5月 | 0.46% | 0.304% | 0.30% | −0.03 | — |
| 2023年4月 | 0.50% | 0.330% | 0.33% | +0.01 | — |
| 2023年3月 | 0.49% | 0.323% | 0.32% | −0.01 | — |
| 2023年2月 | 0.50% | 0.330% | 0.33% | +0.16 | — |
| 2023年1月 | 0.25% | 0.165% | 0.17% | ±0.00 | — |
| 2022年12月 | 0.25% | 0.165% | 0.17% | ±0.00 | — |
| 2022年11月 | 0.25% | 0.165% | 0.17% | +0.01 | — |
| 2022年10月 | 0.24% | 0.158% | 0.16% | +0.05 | — |
| 2022年9月 | 0.17% | 0.112% | 0.11% | −0.06 | — |
| 2022年8月 | 0.25% | 0.165% | 0.17% | +0.01 | — |
| 2022年7月 | 0.24% | 0.158% | 0.16% | −0.01 | — |
| 2022年6月 | 0.25% | 0.165% | 0.17% | +0.04 | — |
| 2022年5月 | 0.20% | 0.132% | 0.13% | +0.01 | — |
| 2022年4月 | 0.18% | 0.119% | 0.12% | +0.01 | — |
| 2022年3月 | 0.17% | 0.112% | 0.11% | +0.04 | — |
| 2022年2月 | 0.10% | 0.066% | 0.07% | +0.02 | — |
| 2022年1月 | 0.06% | 0.040% | 0.05% | −0.02 | 下限 |
| 2021年12月 | 0.11% | 0.073% | 0.07% | +0.02 | — |
| 2021年11月 | 0.05% | 0.033% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2021年10月 | 0.02% | 0.013% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2021年9月 | 0.01% | 0.007% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2021年8月 | 0.06% | 0.040% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2021年7月 | 0.08% | 0.053% | 0.05% | ±0.00 | — |
| 2021年6月 | 0.07% | 0.046% | 0.05% | −0.03 | 下限 |
| 2021年5月 | 0.12% | 0.079% | 0.08% | −0.01 | — |
| 2021年4月 | 0.13% | 0.086% | 0.09% | +0.04 | — |
| 2021年3月 | 0.05% | 0.033% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2021年2月 | 0.02% | 0.013% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2021年1月 | 0.02% | 0.013% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2020年12月 | 0.05% | 0.033% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2020年11月 | 0.02% | 0.013% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2020年10月 | 0.03% | 0.020% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2020年9月 | 0.02% | 0.013% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2020年8月 | 0.06% | 0.040% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2020年7月 | 0.00% | 0.000% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2020年6月 | 0.00% | 0.000% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2020年5月 | 0.02% | 0.013% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2020年4月 | -0.10% | -0.066% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2020年3月 | -0.05% | -0.033% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2020年2月 | -0.01% | -0.007% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2020年1月 | -0.04% | -0.026% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2019年12月 | -0.10% | -0.066% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2019年11月 | -0.16% | -0.106% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2019年10月 | -0.27% | -0.178% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2019年9月 | -0.15% | -0.099% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2019年8月 | -0.14% | -0.092% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2019年7月 | -0.11% | -0.073% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2019年6月 | -0.06% | -0.040% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2019年5月 | -0.06% | -0.040% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2019年4月 | 0.00% | 0.000% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2019年3月 | -0.01% | -0.007% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2019年2月 | 0.02% | 0.013% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2019年1月 | 0.07% | 0.046% | 0.05% | −0.04 | 下限 |
| 2018年12月 | 0.14% | 0.092% | 0.09% | ±0.00 | — |
| 2018年11月 | 0.14% | 0.092% | 0.09% | +0.02 | — |
| 2018年10月 | 0.11% | 0.073% | 0.07% | −0.02 | — |
| 2018年9月 | 0.13% | 0.086% | 0.09% | +0.04 | — |
| 2018年8月 | 0.04% | 0.026% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2018年7月 | 0.05% | 0.033% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2018年6月 | 0.05% | 0.033% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2018年5月 | 0.03% | 0.020% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2018年4月 | 0.06% | 0.040% | 0.05% | −0.01 | 下限 |
| 2018年3月 | 0.09% | 0.059% | 0.06% | +0.01 | — |
| 2018年2月 | 0.08% | 0.053% | 0.05% | ±0.00 | — |
| 2018年1月 | 0.06% | 0.040% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2017年12月 | 0.06% | 0.040% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2017年11月 | 0.08% | 0.053% | 0.05% | ±0.00 | — |
| 2017年10月 | 0.01% | 0.007% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2017年9月 | 0.07% | 0.046% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2017年8月 | 0.08% | 0.053% | 0.05% | ±0.00 | — |
| 2017年7月 | 0.05% | 0.033% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2017年6月 | 0.03% | 0.020% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2017年5月 | 0.06% | 0.040% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2017年4月 | 0.08% | 0.053% | 0.05% | −0.01 | — |
| 2017年3月 | 0.09% | 0.059% | 0.06% | +0.01 | — |
| 2017年2月 | 0.06% | 0.040% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2017年1月 | 0.03% | 0.020% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2016年12月 | -0.06% | -0.040% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2016年11月 | -0.06% | -0.040% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2016年10月 | -0.05% | -0.033% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2016年9月 | -0.05% | -0.033% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2016年8月 | -0.25% | -0.165% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2016年7月 | -0.10% | -0.066% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2016年6月 | -0.10% | -0.066% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2016年5月 | -0.07% | -0.046% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2016年4月 | -0.02% | -0.013% | 0.05% | ±0.00 | 下限 |
| 2016年3月 | 0.08% | 0.053% | 0.05% | −0.12 | — |
| 2016年2月 | 0.26% | 0.172% | 0.17% | −0.04 | — |
| 2016年1月 | 0.32% | 0.211% | 0.21% | ±0.00 | — |
| 2015年12月 | 0.32% | 0.211% | 0.21% | −0.01 | — |
| 2015年11月 | 0.34% | 0.224% | 0.22% | −0.06 | — |
| 2015年10月 | 0.42% | 0.277% | 0.28% | +0.02 | — |
| 2015年9月 | 0.40% | 0.264% | 0.26% | −0.08 | — |
| 2015年8月 | 0.51% | 0.337% | 0.34% | +0.04 | — |
| 2015年7月 | 0.45% | 0.297% | 0.30% | +0.02 | — |
| 2015年6月 | 0.43% | 0.284% | 0.28% | +0.04 | — |
| 2015年5月 | 0.37% | 0.244% | 0.24% | −0.02 | — |
| 2015年4月 | 0.40% | 0.264% | 0.26% | +0.06 | — |
| 2015年3月 | 0.31% | 0.205% | 0.20% | ±0.00 | — |
| 2015年2月 | 0.30% | 0.198% | 0.20% | −0.11 | — |
| 2015年1月 | 0.47% | 0.310% | 0.31% | +0.02 | — |
| 2014年12月 | 0.44% | 0.290% | 0.29% | −0.05 | — |
| 2014年11月 | 0.52% | 0.343% | 0.34% | ±0.00 | — |
| 2014年10月 | 0.52% | 0.343% | 0.34% | ±0.00 | — |
| 2014年9月 | 0.52% | 0.343% | 0.34% | −0.03 | — |
| 2014年8月 | 0.56% | 0.370% | 0.37% | −0.03 | — |
| 2014年7月 | 0.61% | 0.403% | 0.40% | ±0.00 | — |
| 2014年6月 | 0.60% | 0.396% | 0.40% | −0.02 | — |
| 2014年5月 | 0.63% | 0.416% | 0.42% | +0.02 | — |
| 2014年4月 | 0.60% | 0.396% | 0.40% | ±0.00 | — |
| 2014年3月 | 0.60% | 0.396% | 0.40% | −0.08 | — |
| 2014年2月 | 0.72% | 0.475% | 0.48% | +0.05 | — |
| 2014年1月 | 0.65% | 0.429% | 0.43% | −0.08 | — |
| 2013年10月 | 0.77% | 0.508% | 0.51% | −0.06 | — |
| 2013年7月 | 0.86% | 0.568% | 0.57% | +0.15 | — |
| 2013年4月 | 0.64% | 0.422% | 0.42% | −0.06 | — |
| 2013年1月 | 0.73% | 0.482% | 0.48% | −0.05 | — |
| 2012年10月 | 0.81% | 0.535% | 0.53% | −0.04 | — |
| 2012年7月 | 0.86% | 0.568% | 0.57% | −0.07 | — |
| 2012年4月 | 0.97% | 0.640% | 0.64% | −0.08 | — |
| 2012年1月 | 1.09% | 0.719% | 0.72% | ±0.00 | — |
| 2011年10月 | 1.09% | 0.719% | 0.72% | −0.05 | — |
| 2011年7月 | 1.17% | 0.772% | 0.77% | — | — |
「前の月との差」は、見直しの利率が前月からどれだけ動いたかです。上昇局面では、この差がプラスの月が続きます。「下限」は、0.66を掛けた結果が0.05%を下回り、下限の0.05%が適用された月です。
051年でどれだけ上がったか
各月について、1年前と比べて利率がどれだけ上がったかを並べました。「差」がプラスなら、その1年は変動10年の方が大きく上がったということです。
| 月 | 変動10年の1年の変化 | 固定5年の1年の変化 | 差（変動−固定5年） |
|---|---|---|---|
| 2026年11月 | +0.97 | +1.17 | −0.20 |
| 2026年10月 | +0.89 | +1.12 | −0.23 |
| 2026年9月 | +0.90 | +1.09 | −0.19 |
| 2026年8月 | +0.84 | +0.99 | −0.15 |
| 2026年7月 | +0.74 | +0.86 | −0.12 |
| 2026年6月 | +0.83 | +1.06 | −0.23 |
| 2026年5月 | +0.62 | +0.84 | −0.22 |
| 2026年4月 | +0.48 | +0.55 | −0.07 |
| 2026年3月 | +0.65 | +0.77 | −0.12 |
| 2026年2月 | +0.64 | +0.82 | −0.18 |
| 2026年1月 | +0.52 | +0.64 | −0.12 |
| 2025年12月 | +0.45 | +0.59 | −0.14 |
| 2025年11月 | +0.51 | +0.76 | −0.25 |
| 2025年10月 | +0.45 | +0.61 | −0.16 |
| 2025年9月 | +0.36 | +0.58 | −0.22 |
| 2025年8月 | +0.24 | +0.35 | −0.11 |
| 2025年7月 | +0.31 | +0.41 | −0.10 |
| 2025年6月 | +0.27 | +0.38 | −0.11 |
| 2025年5月 | +0.43 | +0.59 | −0.16 |
| 2025年4月 | +0.45 | +0.70 | −0.25 |
| 2025年3月 | +0.34 | +0.64 | −0.30 |
| 2025年2月 | +0.35 | +0.59 | −0.24 |
| 2025年1月 | +0.25 | +0.46 | −0.21 |
| 2024年12月 | +0.05 | +0.18 | −0.13 |
| 2024年11月 | +0.06 | +0.13 | −0.07 |
| 2024年10月 | +0.18 | +0.30 | −0.12 |
| 2024年9月 | +0.22 | +0.25 | −0.03 |
| 2024年8月 | +0.44 | +0.56 | −0.12 |
| 2024年7月 | +0.40 | +0.53 | −0.13 |
| 2024年6月 | +0.29 | +0.36 | −0.07 |
| 2024年5月 | +0.20 | +0.22 | −0.02 |
| 2024年4月 | +0.14 | +0.15 | −0.01 |
| 2024年3月 | +0.17 | +0.10 | +0.07 |
| 2024年2月 | +0.07 | ±0.00 | +0.07 |
| 2024年1月 | +0.29 | +0.18 | +0.11 |
| 2023年12月 | +0.43 | +0.37 | +0.06 |
| 2023年11月 | +0.34 | +0.28 | +0.06 |
| 2023年10月 | +0.27 | +0.16 | +0.11 |
| 2023年9月 | +0.28 | +0.09 | +0.19 |
| 2023年8月 | +0.11 | ±0.00 | +0.11 |
| 2023年7月 | +0.13 | +0.01 | +0.12 |
| 2023年6月 | +0.11 | +0.04 | +0.07 |
| 2023年5月 | +0.17 | +0.09 | +0.08 |
| 2023年4月 | +0.21 | +0.13 | +0.08 |
| 2023年3月 | +0.21 | +0.10 | +0.11 |
| 2023年2月 | +0.26 | +0.13 | +0.13 |
| 2023年1月 | +0.12 | +0.02 | +0.10 |
| 2022年12月 | +0.10 | ±0.00 | +0.10 |
| 2022年11月 | +0.12 | ±0.00 | +0.12 |
| 2022年10月 | +0.11 | ±0.00 | +0.11 |
| 2022年9月 | +0.06 | ±0.00 | +0.06 |
| 2022年8月 | +0.12 | ±0.00 | +0.12 |
| 2022年7月 | +0.11 | ±0.00 | +0.11 |
| 2022年6月 | +0.12 | ±0.00 | +0.12 |
| 2022年5月 | +0.05 | ±0.00 | +0.05 |
| 2022年4月 | +0.03 | ±0.00 | +0.03 |
| 2022年3月 | +0.06 | ±0.00 | +0.06 |
| 2022年2月 | +0.02 | ±0.00 | +0.02 |
| 2022年1月 | ±0.00 | ±0.00 | ±0.00 |
| 2021年12月 | +0.02 | ±0.00 | +0.02 |
| 2021年11月 | ±0.00 | ±0.00 | ±0.00 |
| 2021年10月 | ±0.00 | ±0.00 | ±0.00 |
| 2021年9月 | ±0.00 | ±0.00 | ±0.00 |
| 2021年8月 | ±0.00 | ±0.00 | ±0.00 |
| 2021年7月 | ±0.00 | ±0.00 | ±0.00 |
| 2021年6月 | ±0.00 | ±0.00 | ±0.00 |
| 2021年5月 | +0.03 | ±0.00 | +0.03 |
| 2021年4月 | +0.04 | ±0.00 | +0.04 |
| 2021年3月 | ±0.00 | ±0.00 | ±0.00 |
| 2021年2月 | ±0.00 | ±0.00 | ±0.00 |
| 2021年1月 | ±0.00 | ±0.00 | ±0.00 |
| 2020年12月 | ±0.00 | ±0.00 | ±0.00 |
| 2020年11月 | ±0.00 | ±0.00 | ±0.00 |
| 2020年10月 | ±0.00 | ±0.00 | ±0.00 |
| 2020年9月 | ±0.00 | ±0.00 | ±0.00 |
| 2020年8月 | ±0.00 | ±0.00 | ±0.00 |
| 2020年7月 | ±0.00 | ±0.00 | ±0.00 |
| 2020年6月 | ±0.00 | ±0.00 | ±0.00 |
| 2020年5月 | ±0.00 | ±0.00 | ±0.00 |
| 2020年4月 | ±0.00 | ±0.00 | ±0.00 |
| 2020年3月 | ±0.00 | ±0.00 | ±0.00 |
| 2020年2月 | ±0.00 | ±0.00 | ±0.00 |
| 2020年1月 | ±0.00 | ±0.00 | ±0.00 |
| 2019年12月 | −0.04 | ±0.00 | −0.04 |
| 2019年11月 | −0.04 | ±0.00 | −0.04 |
| 2019年10月 | −0.02 | ±0.00 | −0.02 |
| 2019年9月 | −0.04 | ±0.00 | −0.04 |
| 2019年8月 | ±0.00 | ±0.00 | ±0.00 |
| 2019年7月 | ±0.00 | ±0.00 | ±0.00 |
| 2019年6月 | ±0.00 | ±0.00 | ±0.00 |
| 2019年5月 | ±0.00 | ±0.00 | ±0.00 |
| 2019年4月 | ±0.00 | ±0.00 | ±0.00 |
| 2019年3月 | −0.01 | ±0.00 | −0.01 |
| 2019年2月 | ±0.00 | ±0.00 | ±0.00 |
| 2019年1月 | ±0.00 | ±0.00 | ±0.00 |
| 2018年12月 | +0.04 | ±0.00 | +0.04 |
| 2018年11月 | +0.04 | ±0.00 | +0.04 |
| 2018年10月 | +0.02 | ±0.00 | +0.02 |
| 2018年9月 | +0.04 | ±0.00 | +0.04 |
| 2018年8月 | ±0.00 | ±0.00 | ±0.00 |
| 2018年7月 | ±0.00 | ±0.00 | ±0.00 |
| 2018年6月 | ±0.00 | ±0.00 | ±0.00 |
| 2018年5月 | ±0.00 | ±0.00 | ±0.00 |
| 2018年4月 | ±0.00 | ±0.00 | ±0.00 |
| 2018年3月 | ±0.00 | ±0.00 | ±0.00 |
| 2018年2月 | ±0.00 | ±0.00 | ±0.00 |
| 2018年1月 | ±0.00 | ±0.00 | ±0.00 |
| 2017年12月 | ±0.00 | ±0.00 | ±0.00 |
| 2017年11月 | ±0.00 | ±0.00 | ±0.00 |
| 2017年10月 | ±0.00 | ±0.00 | ±0.00 |
| 2017年9月 | ±0.00 | ±0.00 | ±0.00 |
| 2017年8月 | ±0.00 | ±0.00 | ±0.00 |
| 2017年7月 | ±0.00 | ±0.00 | ±0.00 |
| 2017年6月 | ±0.00 | ±0.00 | ±0.00 |
| 2017年5月 | ±0.00 | ±0.00 | ±0.00 |
| 2017年4月 | ±0.00 | ±0.00 | ±0.00 |
| 2017年3月 | +0.01 | ±0.00 | +0.01 |
| 2017年2月 | −0.12 | ±0.00 | −0.12 |
| 2017年1月 | −0.16 | ±0.00 | −0.16 |
| 2016年12月 | −0.16 | ±0.00 | −0.16 |
| 2016年11月 | −0.17 | ±0.00 | −0.17 |
| 2016年10月 | −0.23 | ±0.00 | −0.23 |
| 2016年9月 | −0.21 | ±0.00 | −0.21 |
| 2016年8月 | −0.29 | −0.04 | −0.25 |
| 2016年7月 | −0.25 | ±0.00 | −0.25 |
| 2016年6月 | −0.23 | −0.03 | −0.20 |
| 2016年5月 | −0.19 | ±0.00 | −0.19 |
| 2016年4月 | −0.21 | ±0.00 | −0.21 |
| 2016年3月 | −0.15 | ±0.00 | −0.15 |
| 2016年2月 | −0.03 | ±0.00 | −0.03 |
| 2016年1月 | −0.10 | ±0.00 | −0.10 |
| 2015年12月 | −0.08 | −0.03 | −0.05 |
| 2015年11月 | −0.12 | −0.06 | −0.06 |
| 2015年10月 | −0.06 | −0.07 | +0.01 |
| 2015年9月 | −0.08 | −0.05 | −0.03 |
| 2015年8月 | −0.03 | −0.03 | +0.00 |
| 2015年7月 | −0.10 | −0.09 | −0.01 |
| 2015年6月 | −0.12 | −0.06 | −0.06 |
| 2015年5月 | −0.18 | −0.10 | −0.08 |
| 2015年4月 | −0.14 | −0.09 | −0.05 |
| 2015年3月 | −0.20 | −0.10 | −0.10 |
| 2015年2月 | −0.28 | −0.12 | −0.16 |
| 2015年1月 | −0.12 | −0.10 | −0.02 |
| 2014年10月 | −0.17 | −0.12 | −0.05 |
| 2014年7月 | −0.17 | −0.16 | −0.01 |
| 2014年4月 | −0.02 | +0.08 | −0.10 |
| 2014年1月 | −0.05 | +0.02 | −0.07 |
| 2013年10月 | −0.02 | +0.07 | −0.09 |
| 2013年7月 | ±0.00 | +0.11 | −0.11 |
| 2013年4月 | −0.22 | −0.21 | −0.01 |
| 2013年1月 | −0.24 | −0.20 | −0.04 |
| 2012年10月 | −0.19 | −0.15 | −0.04 |
| 2012年7月 | −0.20 | −0.22 | +0.02 |
上昇の幅そのものは、0.66倍の分だけ変動10年の方が小さくなりがちです。それでも変動10年が有利になり得るのは、固定5年は買った時点の利率で止まり、変動10年は持っている間ずっと追いかけるからです。
06最近の上昇の前に買った1本
例として、第129回（2021年1月の発行・初回0.05%）を買った人の利率を、見直しのたびに追いかけました。
| 見直しの月 | その時の利率 | 同じ月に募集した固定5年 | 初回からの変化 |
|---|---|---|---|
| 2021年1月 | 0.05% | 0.05% | ±0.00 |
| 2021年7月 | 0.05% | 0.05% | ±0.00 |
| 2022年1月 | 0.05% | 0.05% | ±0.00 |
| 2022年7月 | 0.16% | 0.05% | +0.11 |
| 2023年1月 | 0.17% | 0.07% | +0.12 |
| 2023年7月 | 0.29% | 0.06% | +0.24 |
| 2024年1月 | 0.46% | 0.25% | +0.41 |
| 2024年7月 | 0.69% | 0.59% | +0.64 |
| 2025年1月 | 0.71% | 0.71% | +0.66 |
| 2025年7月 | 1.00% | 1.00% | +0.95 |
| 2026年1月 | 1.23% | 1.35% | +1.18 |
| 2026年7月 | 1.74% | 1.86% | +1.69 |
初回の利率が低くても、金利が上がる局面では見直しのたびに利率が上がっていきます。同じ時期に固定5年を買った人は、その時点の利率のままです。上がった後の固定5年を新しく買うには、1年たってから換金して買い直す必要があり、そのときは利子2回分が差し引かれます。
07時代の違う2本の経路
第35回（2011年7月の発行・初回0.77%）を買った人の利率です。
| 見直しの月 | その時の利率 | 同じ月に募集した固定5年 | 初回からの変化 |
|---|---|---|---|
| 2011年7月 | 0.77% | 0.41% | ±0.00 |
| 2012年1月 | 0.72% | 0.33% | −0.05 |
| 2012年7月 | 0.57% | 0.19% | −0.20 |
| 2013年1月 | 0.48% | 0.13% | −0.29 |
| 2013年7月 | 0.57% | 0.30% | −0.20 |
| 2014年1月 | 0.43% | 0.15% | −0.34 |
| 2014年7月 | 0.40% | 0.14% | −0.37 |
| 2015年1月 | 0.31% | 0.05% | −0.46 |
| 2015年7月 | 0.30% | 0.05% | −0.47 |
| 2016年1月 | 0.21% | 0.05% | −0.56 |
| 2016年7月 | 0.05% | 0.05% | −0.72 |
| 2017年1月 | 0.05% | 0.05% | −0.72 |
| 2017年7月 | 0.05% | 0.05% | −0.72 |
| 2018年1月 | 0.05% | 0.05% | −0.72 |
| 2018年7月 | 0.05% | 0.05% | −0.72 |
| 2019年1月 | 0.05% | 0.05% | −0.72 |
| 2019年7月 | 0.05% | 0.05% | −0.72 |
| 2020年1月 | 0.05% | 0.05% | −0.72 |
| 2020年7月 | 0.05% | 0.05% | −0.72 |
| 2021年1月 | 0.05% | 0.05% | −0.72 |
第69回（2016年1月の発行・初回0.21%）を買った人の利率です。
| 見直しの月 | その時の利率 | 同じ月に募集した固定5年 | 初回からの変化 |
|---|---|---|---|
| 2016年1月 | 0.21% | 0.05% | ±0.00 |
| 2016年7月 | 0.05% | 0.05% | −0.16 |
| 2017年1月 | 0.05% | 0.05% | −0.16 |
| 2017年7月 | 0.05% | 0.05% | −0.16 |
| 2018年1月 | 0.05% | 0.05% | −0.16 |
| 2018年7月 | 0.05% | 0.05% | −0.16 |
| 2019年1月 | 0.05% | 0.05% | −0.16 |
| 2019年7月 | 0.05% | 0.05% | −0.16 |
| 2020年1月 | 0.05% | 0.05% | −0.16 |
| 2020年7月 | 0.05% | 0.05% | −0.16 |
| 2021年1月 | 0.05% | 0.05% | −0.16 |
| 2021年7月 | 0.05% | 0.05% | −0.16 |
| 2022年1月 | 0.05% | 0.05% | −0.16 |
| 2022年7月 | 0.16% | 0.05% | −0.05 |
| 2023年1月 | 0.17% | 0.07% | −0.04 |
| 2023年7月 | 0.29% | 0.06% | +0.08 |
| 2024年1月 | 0.46% | 0.25% | +0.25 |
| 2024年7月 | 0.69% | 0.59% | +0.48 |
| 2025年1月 | 0.71% | 0.71% | +0.50 |
| 2025年7月 | 1.00% | 1.00% | +0.79 |
2011年に買った回は、その後の金利の低下で利率が下がり続け、長く下限の0.05%にとどまりました。2016年に買った回は、買った時点から下限で、金利が上がり始めるまで動きませんでした。変動10年は、金利が下がる局面では下がる方向にも追いかけることが、この2本から分かります。
08年ごとの平均で比べる
見直しの月ごとの値を、年ごとの平均にまとめました。「下限の月」は、その年に0.05%が適用された見直しの月の数です。
| 年 | 基準金利の平均 | 変動10年の平均 | 固定5年の平均 | 変動−固定5年 | 下限の月 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2011年 | 1.13% | 0.74% | 0.36% | +0.38 | 0か月 |
| 2012年 | 0.93% | 0.61% | 0.24% | +0.38 | 0か月 |
| 2013年 | 0.75% | 0.49% | 0.18% | +0.31 | 0か月 |
| 2014年 | 0.58% | 0.38% | 0.13% | +0.25 | 0か月 |
| 2015年 | 0.39% | 0.26% | 0.06% | +0.20 | 0か月 |
| 2016年 | -0.01% | 0.07% | 0.05% | +0.02 | 10か月 |
| 2017年 | 0.06% | 0.05% | 0.05% | +0.00 | 11か月 |
| 2018年 | 0.08% | 0.06% | 0.05% | +0.01 | 7か月 |
| 2019年 | -0.08% | 0.05% | 0.05% | ±0.00 | 12か月 |
| 2020年 | ±0.00% | 0.05% | 0.05% | ±0.00 | 12か月 |
| 2021年 | 0.06% | 0.06% | 0.05% | +0.01 | 9か月 |
| 2022年 | 0.20% | 0.13% | 0.05% | +0.08 | 1か月 |
| 2023年 | 0.54% | 0.35% | 0.17% | +0.18 | 0か月 |
| 2024年 | 0.85% | 0.56% | 0.41% | +0.15 | 0か月 |
| 2025年 | 1.41% | 0.93% | 0.97% | −0.04 | 0か月 |
| 2026年 | 2.50% | 1.65% | 1.85% | −0.20 | 0か月 |
2016年から2021年ごろは、変動10年も固定5年も多くの月で下限の0.05%でした（各年7〜12か月）。この時期はどちらを選んでもほとんど同じです。差が出始めるのは、金利が下限を離れてからです。
09上がる局面・下がる局面ごとの動き
変動10年の見直しの利率が、同じ方向に動き続けた期間を「局面」として区切りました（変わらない月は前の方向を続けたものとして扱い、0.05%の下限に張り付いた期間は除いています）。それぞれの局面で、変動10年の利率と、同じ期間の固定5年の利率がどれだけ動いたかを並べます。
| 局面 | 始まり | 終わり | 月数 | 変動10年の変化 | 固定5年の変化 | 変動の動き÷固定5年の動き |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 下落 | 2011年7月 | 2013年4月 | 21か月 | −0.35 | −0.35 | 1.00 |
| 下落 | 2014年5月 | 2014年12月 | 7か月 | −0.13 | −0.07 | 1.86 |
| 上昇 | 2015年5月 | 2015年8月 | 3か月 | +0.10 | +0.04 | 2.50 |
| 下落 | 2015年10月 | 2018年3月 | 29か月 | −0.22 | ±0.00 | — |
| 上昇 | 2018年10月 | 2021年4月 | 30か月 | +0.02 | ±0.00 | — |
| 下落 | 2021年4月 | 2022年2月 | 10か月 | −0.02 | ±0.00 | — |
| 上昇 | 2022年2月 | 2022年6月 | 4か月 | +0.10 | ±0.00 | — |
| 上昇 | 2022年9月 | 2023年2月 | 5か月 | +0.22 | +0.13 | 1.69 |
| 上昇 | 2023年8月 | 2023年12月 | 4か月 | +0.32 | +0.37 | 0.86 |
| 上昇 | 2024年4月 | 2024年8月 | 4か月 | +0.25 | +0.28 | 0.89 |
| 下落 | 2024年8月 | 2024年11月 | 3か月 | −0.15 | −0.15 | 1.00 |
| 上昇 | 2024年11月 | 2025年5月 | 6か月 | +0.36 | +0.49 | 0.73 |
| 上昇 | 2025年8月 | 2026年3月 | 7か月 | +0.52 | +0.70 | 0.74 |
| 上昇 | 2026年4月 | 2026年11月 | 7か月 | +0.65 | +0.81 | 0.80 |
両方が動いた10の局面のうち、変動10年の動きの方が小さかったのは5、同じだったのは2、大きかったのは3でした。変動10年は基準金利に0.66を掛けるので動きは小さくなりやすい一方、基準金利が10年国債、固定5年が5年国債をもとにしているため、長い金利と短い金利が別々に動いた局面では、変動10年の方が大きく動くこともあります。一方、固定5年は「その月に新しく買う人」の利率で、すでに持っている人の利率は動きません。持っている人にとって動くのは変動10年だけです。
10固定5年を持っていた人は、どれだけ取り残されたか
金利が上がると、すでに固定5年を持っている人の利率は変わりません。その後に募集された固定5年の利率がどこまで上がったかを、回ごとに並べました。「取り残された額」は、満期までに募集された中で最も高い固定5年の利率と自分の利率の差を、残りの期間（最も高い回が出た時点から満期まで）で100万円に掛けた税引後の額です。
| 回 | 発行 | 自分の利率 | 満期までに出た最高の利率 | その時期 | 差 | 取り残された額（100万円） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 第186回 | 2026年10月 | 2.24% | 2.39% | 2026年11月 | +0.15 | 5,878円 |
| 第185回 | 2026年9月 | 2.06% | 2.39% | 2026年11月 | +0.33 | 12,716円 |
| 第184回 | 2026年8月 | 1.95% | 2.39% | 2026年11月 | +0.44 | 16,657円 |
| 第183回 | 2026年7月 | 1.86% | 2.39% | 2026年11月 | +0.53 | 19,705円 |
| 第182回 | 2026年6月 | 1.89% | 2.39% | 2026年11月 | +0.50 | 18,262円 |
| 第181回 | 2026年5月 | 1.79% | 2.39% | 2026年11月 | +0.60 | 21,508円 |
| 第180回 | 2026年4月 | 1.58% | 2.39% | 2026年11月 | +0.81 | 28,506円 |
| 第179回 | 2026年3月 | 1.66% | 2.39% | 2026年11月 | +0.73 | 25,196円 |
| 第178回 | 2026年2月 | 1.59% | 2.39% | 2026年11月 | +0.80 | 27,123円 |
| 第177回 | 2026年1月 | 1.35% | 2.39% | 2026年11月 | +1.04 | 34,557円 |
| 第176回 | 2025年12月 | 1.19% | 2.39% | 2026年11月 | +1.20 | 39,061円 |
| 第175回 | 2025年11月 | 1.22% | 2.39% | 2026年11月 | +1.17 | 37,318円 |
| 第174回 | 2025年10月 | 1.12% | 2.39% | 2026年11月 | +1.27 | 39,648円 |
| 第173回 | 2025年9月 | 0.97% | 2.39% | 2026年11月 | +1.42 | 43,401円 |
| 第172回 | 2025年8月 | 0.96% | 2.39% | 2026年11月 | +1.43 | 42,739円 |
| 第171回 | 2025年7月 | 1.00% | 2.39% | 2026年11月 | +1.39 | 40,603円 |
| 第170回 | 2025年6月 | 0.83% | 2.39% | 2026年11月 | +1.56 | 44,547円 |
| 第169回 | 2025年5月 | 0.95% | 2.39% | 2026年11月 | +1.44 | 40,146円 |
| 第168回 | 2025年4月 | 1.03% | 2.39% | 2026年11月 | +1.36 | 37,024円 |
| 第167回 | 2025年3月 | 0.89% | 2.39% | 2026年11月 | +1.50 | 39,821円 |
| 第166回 | 2025年2月 | 0.77% | 2.39% | 2026年11月 | +1.62 | 42,016円 |
| 第165回 | 2025年1月 | 0.71% | 2.39% | 2026年11月 | +1.68 | 42,435円 |
| 第164回 | 2024年12月 | 0.60% | 2.39% | 2026年11月 | +1.79 | 44,002円 |
| 第163回 | 2024年11月 | 0.46% | 2.39% | 2026年11月 | +1.93 | 46,180円 |
| 第162回 | 2024年10月 | 0.51% | 2.39% | 2026年11月 | +1.88 | 43,711円 |
| 第161回 | 2024年9月 | 0.39% | 2.39% | 2026年11月 | +2.00 | 45,191円 |
| 第160回 | 2024年8月 | 0.61% | 2.39% | 2026年11月 | +1.78 | 39,016円 |
| 第159回 | 2024年7月 | 0.59% | 2.39% | 2026年11月 | +1.80 | 38,236円 |
| 第158回 | 2024年6月 | 0.45% | 2.39% | 2026年11月 | +1.94 | 39,939円 |
| 第157回 | 2024年5月 | 0.36% | 2.39% | 2026年11月 | +2.03 | 40,418円 |
| 第156回 | 2024年4月 | 0.33% | 2.39% | 2026年11月 | +2.06 | 39,666円 |
| 第155回 | 2024年3月 | 0.25% | 2.39% | 2026年11月 | +2.14 | 39,758円 |
| 第154回 | 2024年2月 | 0.18% | 2.39% | 2026年11月 | +2.21 | 39,708円 |
| 第153回 | 2024年1月 | 0.25% | 2.39% | 2026年11月 | +2.14 | 37,002円 |
| 第152回 | 2023年12月 | 0.42% | 2.39% | 2026年11月 | +1.97 | 32,729円 |
| 第151回 | 2023年11月 | 0.33% | 2.39% | 2026年11月 | +2.06 | 32,875円 |
| 第150回 | 2023年10月 | 0.21% | 2.39% | 2026年11月 | +2.18 | 33,315円 |
| 第149回 | 2023年9月 | 0.14% | 2.39% | 2026年11月 | +2.25 | 32,911円 |
| 第148回 | 2023年8月 | 0.05% | 2.39% | 2026年11月 | +2.34 | 32,644円 |
| 第147回 | 2023年7月 | 0.06% | 2.39% | 2026年11月 | +2.33 | 30,927円 |
| 第146回 | 2023年6月 | 0.09% | 2.39% | 2026年11月 | +2.30 | 29,023円 |
| 第145回 | 2023年5月 | 0.14% | 2.39% | 2026年11月 | +2.25 | 26,869円 |
| 第144回 | 2023年4月 | 0.18% | 2.39% | 2026年11月 | +2.21 | 24,944円 |
| 第143回 | 2023年3月 | 0.15% | 2.39% | 2026年11月 | +2.24 | 23,767円 |
| 第142回 | 2023年2月 | 0.18% | 2.39% | 2026年11月 | +2.21 | 22,049円 |
| 第141回 | 2023年1月 | 0.07% | 2.39% | 2026年11月 | +2.32 | 21,577円 |
| 第140回 | 2022年12月 | 0.05% | 2.39% | 2026年11月 | +2.34 | 20,179円 |
| 第139回 | 2022年11月 | 0.05% | 2.39% | 2026年11月 | +2.34 | 18,646円 |
| 第138回 | 2022年10月 | 0.05% | 2.39% | 2026年11月 | +2.34 | 17,063円 |
| 第137回 | 2022年9月 | 0.05% | 2.39% | 2026年11月 | +2.34 | 15,530円 |
| 第136回 | 2022年8月 | 0.05% | 2.39% | 2026年11月 | +2.34 | 13,946円 |
| 第135回 | 2022年7月 | 0.05% | 2.39% | 2026年11月 | +2.34 | 12,363円 |
| 第134回 | 2022年6月 | 0.05% | 2.39% | 2026年11月 | +2.34 | 10,830円 |
| 第133回 | 2022年5月 | 0.05% | 2.39% | 2026年11月 | +2.34 | 9,247円 |
| 第132回 | 2022年4月 | 0.05% | 2.39% | 2026年11月 | +2.34 | 7,714円 |
| 第131回 | 2022年3月 | 0.05% | 2.39% | 2026年11月 | +2.34 | 6,130円 |
| 第130回 | 2022年2月 | 0.05% | 2.39% | 2026年11月 | +2.34 | 4,700円 |
| 第129回 | 2022年1月 | 0.05% | 2.39% | 2026年11月 | +2.34 | 3,116円 |
| 第128回 | 2021年12月 | 0.05% | 2.39% | 2026年11月 | +2.34 | 1,533円 |
| 第127回 | 2021年11月 | 0.05% | 2.24% | 2026年10月 | +2.19 | 1,482円 |
| 第126回 | 2021年10月 | 0.05% | 2.06% | 2026年9月 | +2.01 | 1,316円 |
| 第125回 | 2021年9月 | 0.05% | 1.95% | 2026年8月 | +1.90 | 1,286円 |
| 第124回 | 2021年8月 | 0.05% | 1.89% | 2026年6月 | +1.84 | 2,450円 |
| 第123回 | 2021年7月 | 0.05% | 1.89% | 2026年6月 | +1.84 | 1,205円 |
| 第122回 | 2021年6月 | 0.05% | 1.79% | 2026年5月 | +1.74 | 1,178円 |
| 第121回 | 2021年5月 | 0.05% | 1.66% | 2026年3月 | +1.61 | 2,144円 |
| 第120回 | 2021年4月 | 0.05% | 1.66% | 2026年3月 | +1.61 | 1,090円 |
| 第119回 | 2021年3月 | 0.05% | 1.59% | 2026年2月 | +1.54 | 941円 |
| 第118回 | 2021年2月 | 0.05% | 1.35% | 2026年1月 | +1.30 | 880円 |
| 第117回 | 2021年1月 | 0.05% | 1.22% | 2025年11月 | +1.17 | 1,558円 |
| 第116回 | 2020年12月 | 0.05% | 1.22% | 2025年11月 | +1.17 | 766円 |
| 第115回 | 2020年11月 | 0.05% | 1.12% | 2025年10月 | +1.07 | 724円 |
| 第114回 | 2020年10月 | 0.05% | 1.03% | 2025年4月 | +0.98 | 3,915円 |
| 第113回 | 2020年9月 | 0.05% | 1.03% | 2025年4月 | +0.98 | 3,273円 |
| 第112回 | 2020年8月 | 0.05% | 1.03% | 2025年4月 | +0.98 | 2,610円 |
| 第111回 | 2020年7月 | 0.05% | 1.03% | 2025年4月 | +0.98 | 1,947円 |
| 第110回 | 2020年6月 | 0.05% | 1.03% | 2025年4月 | +0.98 | 1,305円 |
| 第109回 | 2020年5月 | 0.05% | 1.03% | 2025年4月 | +0.98 | 642円 |
| 第108回 | 2020年4月 | 0.05% | 0.89% | 2025年3月 | +0.84 | 568円 |
| 第107回 | 2020年3月 | 0.05% | 0.77% | 2025年2月 | +0.72 | 440円 |
| 第106回 | 2020年2月 | 0.05% | 0.71% | 2025年1月 | +0.66 | 447円 |
| 第105回 | 2020年1月 | 0.05% | 0.61% | 2024年8月 | +0.56 | 1,871円 |
| 第104回 | 2019年12月 | 0.05% | 0.61% | 2024年8月 | +0.56 | 1,492円 |
| 第103回 | 2019年11月 | 0.05% | 0.61% | 2024年8月 | +0.56 | 1,125円 |
| 第102回 | 2019年10月 | 0.05% | 0.61% | 2024年8月 | +0.56 | 746円 |
| 第101回 | 2019年9月 | 0.05% | 0.61% | 2024年8月 | +0.56 | 379円 |
| 第100回 | 2019年8月 | 0.05% | 0.59% | 2024年7月 | +0.54 | 365円 |
| 第99回 | 2019年7月 | 0.05% | 0.45% | 2024年6月 | +0.40 | 262円 |
| 第98回 | 2019年6月 | 0.05% | 0.42% | 2023年12月 | +0.37 | 1,478円 |
| 第97回 | 2019年5月 | 0.05% | 0.42% | 2023年12月 | +0.37 | 1,228円 |
| 第96回 | 2019年4月 | 0.05% | 0.42% | 2023年12月 | +0.37 | 985円 |
| 第95回 | 2019年3月 | 0.05% | 0.42% | 2023年12月 | +0.37 | 735円 |
| 第94回 | 2019年2月 | 0.05% | 0.42% | 2023年12月 | +0.37 | 501円 |
| 第93回 | 2019年1月 | 0.05% | 0.42% | 2023年12月 | +0.37 | 250円 |
| 第92回 | 2018年12月 | 0.05% | 0.33% | 2023年11月 | +0.28 | 183円 |
| 第91回 | 2018年11月 | 0.05% | 0.21% | 2023年10月 | +0.16 | 108円 |
| 第90回 | 2018年10月 | 0.05% | 0.18% | 2023年2月 | +0.13 | 687円 |
| 第89回 | 2018年9月 | 0.05% | 0.18% | 2023年2月 | +0.13 | 602円 |
| 第88回 | 2018年8月 | 0.05% | 0.18% | 2023年2月 | +0.13 | 514円 |
| 第87回 | 2018年7月 | 0.05% | 0.18% | 2023年2月 | +0.13 | 426円 |
| 第86回 | 2018年6月 | 0.05% | 0.18% | 2023年2月 | +0.13 | 341円 |
| 第85回 | 2018年5月 | 0.05% | 0.18% | 2023年2月 | +0.13 | 253円 |
| 第84回 | 2018年4月 | 0.05% | 0.18% | 2023年2月 | +0.13 | 167円 |
| 第83回 | 2018年3月 | 0.05% | 0.18% | 2023年2月 | +0.13 | 79円 |
| 第82回 | 2018年2月 | 0.05% | 0.07% | 2023年1月 | +0.02 | 14円 |
| 第81回 | 2018年1月 | 0.05% | 0.05% | 2018年2月 | ±0.00 | 0円 |
| 第80回 | 2017年12月 | 0.05% | 0.05% | 2018年1月 | ±0.00 | 0円 |
| 第79回 | 2017年11月 | 0.05% | 0.05% | 2017年12月 | ±0.00 | 0円 |
| 第78回 | 2017年10月 | 0.05% | 0.05% | 2017年11月 | ±0.00 | 0円 |
| 第77回 | 2017年9月 | 0.05% | 0.05% | 2017年10月 | ±0.00 | 0円 |
| 第76回 | 2017年8月 | 0.05% | 0.05% | 2017年9月 | ±0.00 | 0円 |
| 第75回 | 2017年7月 | 0.05% | 0.05% | 2017年8月 | ±0.00 | 0円 |
| 第74回 | 2017年6月 | 0.05% | 0.05% | 2017年7月 | ±0.00 | 0円 |
| 第73回 | 2017年5月 | 0.05% | 0.05% | 2017年6月 | ±0.00 | 0円 |
| 第72回 | 2017年4月 | 0.05% | 0.05% | 2017年5月 | ±0.00 | 0円 |
| 第71回 | 2017年3月 | 0.05% | 0.05% | 2017年4月 | ±0.00 | 0円 |
| 第70回 | 2017年2月 | 0.05% | 0.05% | 2017年3月 | ±0.00 | 0円 |
| 第69回 | 2017年1月 | 0.05% | 0.05% | 2017年2月 | ±0.00 | 0円 |
| 第68回 | 2016年12月 | 0.05% | 0.05% | 2017年1月 | ±0.00 | 0円 |
| 第67回 | 2016年11月 | 0.05% | 0.05% | 2016年12月 | ±0.00 | 0円 |
| 第66回 | 2016年10月 | 0.05% | 0.05% | 2016年11月 | ±0.00 | 0円 |
| 第65回 | 2016年9月 | 0.05% | 0.05% | 2016年10月 | ±0.00 | 0円 |
| 第64回 | 2016年8月 | 0.05% | 0.05% | 2016年9月 | ±0.00 | 0円 |
| 第63回 | 2016年7月 | 0.05% | 0.05% | 2016年8月 | ±0.00 | 0円 |
| 第62回 | 2016年6月 | 0.05% | 0.05% | 2016年7月 | ±0.00 | 0円 |
| 第61回 | 2016年5月 | 0.05% | 0.05% | 2016年6月 | ±0.00 | 0円 |
| 第60回 | 2016年4月 | 0.05% | 0.05% | 2016年5月 | ±0.00 | 0円 |
| 第59回 | 2016年3月 | 0.05% | 0.05% | 2016年4月 | ±0.00 | 0円 |
| 第58回 | 2016年2月 | 0.05% | 0.05% | 2016年3月 | ±0.00 | 0円 |
| 第57回 | 2016年1月 | 0.05% | 0.05% | 2016年2月 | ±0.00 | 0円 |
| 第56回 | 2015年12月 | 0.05% | 0.05% | 2016年1月 | ±0.00 | 0円 |
| 第55回 | 2015年11月 | 0.05% | 0.05% | 2015年12月 | ±0.00 | 0円 |
| 第54回 | 2015年10月 | 0.05% | 0.05% | 2015年11月 | ±0.00 | 0円 |
| 第53回 | 2015年9月 | 0.05% | 0.05% | 2015年10月 | ±0.00 | 0円 |
| 第52回 | 2015年8月 | 0.09% | 0.05% | 2015年9月 | −0.04 | 0円 |
| 第51回 | 2015年7月 | 0.05% | 0.09% | 2015年8月 | +0.04 | 1,568円 |
| 第50回 | 2015年6月 | 0.08% | 0.09% | 2015年8月 | +0.01 | 386円 |
| 第49回 | 2015年5月 | 0.05% | 0.09% | 2015年8月 | +0.04 | 1,515円 |
| 第48回 | 2015年4月 | 0.05% | 0.09% | 2015年8月 | +0.04 | 1,489円 |
| 第47回 | 2015年3月 | 0.05% | 0.09% | 2015年8月 | +0.04 | 1,462円 |
| 第46回 | 2015年2月 | 0.05% | 0.09% | 2015年8月 | +0.04 | 1,437円 |
| 第45回 | 2015年1月 | 0.05% | 0.09% | 2015年8月 | +0.04 | 1,409円 |
| 第44回 | 2014年12月 | 0.08% | 0.09% | 2015年8月 | +0.01 | 346円 |
| 第43回 | 2014年11月 | 0.11% | 0.09% | 2015年8月 | −0.02 | 0円 |
| 第42回 | 2014年10月 | 0.12% | 0.11% | 2014年11月 | −0.01 | 0円 |
| 第41回 | 2014年9月 | 0.10% | 0.12% | 2014年10月 | +0.02 | 784円 |
| 第40回 | 2014年8月 | 0.12% | 0.12% | 2014年10月 | ±0.00 | 0円 |
| 第39回 | 2014年7月 | 0.14% | 0.12% | 2014年8月 | −0.02 | 0円 |
| 第38回 | 2014年6月 | 0.14% | 0.14% | 2014年7月 | ±0.00 | 0円 |
| 第37回 | 2014年5月 | 0.15% | 0.14% | 2014年6月 | −0.01 | 0円 |
| 第36回 | 2014年4月 | 0.14% | 0.15% | 2014年5月 | +0.01 | 392円 |
| 第35回 | 2014年3月 | 0.15% | 0.15% | 2014年5月 | ±0.00 | 0円 |
| 第34回 | 2014年2月 | 0.17% | 0.15% | 2014年3月 | −0.02 | 0円 |
| 第33回 | 2014年1月 | 0.15% | 0.17% | 2014年2月 | +0.02 | 784円 |
| 第32回 | 2013年10月 | 0.24% | 0.17% | 2014年2月 | −0.07 | 0円 |
| 第31回 | 2013年7月 | 0.30% | 0.24% | 2013年10月 | −0.06 | 0円 |
| 第30回 | 2013年4月 | 0.06% | 0.30% | 2013年7月 | +0.24 | 9,091円 |
| 第29回 | 2013年1月 | 0.13% | 0.30% | 2013年7月 | +0.17 | 6,105円 |
| 第28回 | 2012年10月 | 0.17% | 0.30% | 2013年7月 | +0.13 | 4,408円 |
| 第27回 | 2012年7月 | 0.19% | 0.30% | 2013年7月 | +0.11 | 3,509円 |
| 第26回 | 2012年4月 | 0.27% | 0.30% | 2013年7月 | +0.03 | 897円 |
| 第25回 | 2012年1月 | 0.33% | 0.30% | 2013年7月 | −0.03 | 0円 |
| 第24回 | 2011年10月 | 0.32% | 0.33% | 2012年1月 | +0.01 | 379円 |
| 第23回 | 2011年7月 | 0.41% | 0.33% | 2012年1月 | −0.08 | 0円 |
| 第22回 | 2011年4月 | 0.52% | 0.41% | 2011年7月 | −0.11 | 0円 |
| 第21回 | 2011年1月 | 0.37% | 0.52% | 2011年4月 | +0.15 | 5,685円 |
| 第20回 | 2010年10月 | 0.23% | 0.52% | 2011年4月 | +0.29 | 10,408円 |
| 第19回 | 2010年7月 | 0.42% | 0.52% | 2011年4月 | +0.10 | 3,388円 |
| 第18回 | 2010年4月 | 0.48% | 0.52% | 2011年4月 | +0.04 | 1,276円 |
| 第17回 | 2010年1月 | 0.44% | 0.52% | 2011年4月 | +0.08 | 2,394円 |
| 第16回 | 2009年10月 | 0.60% | 0.52% | 2011年4月 | −0.08 | 0円 |
| 第15回 | 2009年7月 | 0.82% | 0.60% | 2009年10月 | −0.22 | 0円 |
| 第14回 | 2009年4月 | 0.71% | 0.82% | 2009年7月 | +0.11 | 4,167円 |
| 第13回 | 2009年1月 | 0.80% | 0.82% | 2009年7月 | +0.02 | 718円 |
| 第12回 | 2008年10月 | 0.99% | 0.82% | 2009年7月 | −0.17 | 0円 |
| 第11回 | 2008年7月 | 1.22% | 0.99% | 2008年10月 | −0.23 | 0円 |
| 第10回 | 2008年4月 | 0.81% | 1.22% | 2008年7月 | +0.41 | 15,530円 |
取り残された額がプラスの回は130回ありました。買った年で多いのは2019年（12回）・2020年（12回）・2021年（12回）です。変動10年ならこの分を見直しで取り込めていた、というのが変動10年を選ぶ理由になります。ただし、ここで見ているのは「あとから分かった最高の利率」で、買った時点では誰にも分かりません。
11変動10年が向いている人・向いていない人
| 向いている | 向いていない | |
|---|---|---|
| 金利の見通し | これから上がると思う | これから下がると思う |
| 使う時期 | 決まっていない | 5年後など決まっている |
| 利率の確定 | 変わってもいい | 先に確定させたい |
金利が下がる局面では逆のことが起きます。変動10年の利率は見直しのたびに下がり、固定5年は買った時点の高い利率のまま残ります。変動10年の下限は0.05%なので、どれだけ下がってもそれより下にはなりません。
12よくある質問
市場の金利が上がったら、すぐに利率は上がりますか。
上がりません。次の見直しの月からです。見直しは半年に1回なので、最大で半年遅れます。
変動10年の利率は、固定5年を上回ることがありますか。
基準金利の違いと0.66の掛け算があるので、同じ月に比べると多くの月で固定5年が上回っています。変動10年が有利になるのは、持っている間に金利が上がり続けた場合です。
見直しの月はどうやって分かりますか。
買った回の発行月から6か月ごとです。取扱機関の取引報告書や財務省の回ごとのページに、利子計算期間が出ています。
金利が上がったら固定5年を換金して変動10年に乗り換えるべきですか。
発行から1年たっていれば換金できます。差し引かれる利子2回分と、乗り換え後に増える利子を比べて判断します。
13この記事の数字は、どこから取ったか
使ったのは財務省の公表値だけです。
- 財務省「個人向け国債 今月の利率」（毎月の募集の利率）
- 財務省「変動10年 利率の推移」（第3回〜・197回分の基準金利と適用利率）
- 財務省「発行条件」（固定5年 第10回〜第187回・固定3年 第10回〜第197回）
- 財務省「中途換金について」（差し引かれる額の計算）
取得日は2026-10-19です。当サイトは、公表された基準金利から計算式で利率を出し直し、固定5年178回・固定3年186回・変動10年197回のすべてで公表の利率と一致することを確かめてから使っています。変動10年の「その月に見直しを迎えた利率」は、同じ月に発行された回の初回の利率と同じ式で計算されることを使って並べています（第35回以降）。
この記事は特定の商品の勧誘ではありません。税率は所得税・復興特別所得税・住民税を合わせた20.315%で計算しています。
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