米国債と個人向け国債、100万円を5年置いたら｜固定5年の全回と同じ日の米国債で比べた

01先に結論

財務省が公表している個人向け国債 固定5年の発行条件は、2008年4月発行の第10回から178回分あります。そのうち5年の満期を迎えた116回それぞれについて、同じ発行日に100万円で米国債5年を買っていた場合と、円での手取りを比べました。

米国債の方が多かったのは99回、個人向け国債の方が多かったのは17回です（為替コストを含めない場合）。1ドルあたり片道0.5円の為替コストを仮定すると、米国債が上回ったのは99回でした。米国債が円で元本を割った回は16回あり、最も悪かったのは第52回の発行日に買った場合で−85,664円でした。

今の条件（固定5年2.39%、米国債5年5.06%、ドル円157.44円）では、5年後のドル円が143.50円より円安なら米国債、円高なら個人向け国債が多くなる計算です。米国債が円で元本割れになる境目は131.02円です。

022つの違いを1枚にする

個人向け国債の中途換金の差し引きと、米国債の税の区分は、それぞれ財務省と国税庁の資料で確かめたものです（米国債の税は国税庁 タックスアンサー No.1310・No.1463・No.1510）。米国債を買える最低額や為替コストは金融機関ごとに違うので、この記事では特定の金額を置いていません。

03同じ日の利率を並べる

固定5年の各回の発行日に、米国債5年の利回りがいくらだったかを並べました。178回すべてで、米国債5年の利回りから固定5年の利率を引いた差の中央値は+1.81%です。差が最も小さかったのは第113回（+0.22%）、最も大きかったのは第150回（+4.51%）でした。

178回のうち、発行日の米国債5年の利回りが固定5年の利率を上回っていたのは178回です。ただし、円で受け取る額は5年後のドル円で大きく変わります。次の表で、満期を迎えた回を全部計算しました。

04満期を迎えた全回で比べる

計算の前提：100万円を発行日の9時のドル円でドルに替え、その日（前営業日）の米国債5年の利回りで額面で買う。利子は税引後でドルのまま持ち、満期日（前営業日）の9時のドル円で元本と一緒に円に戻す。元本の為替差益には20.315%を差し引き、差損は他の所得と通算しない（通算できる場合は、米国債の結果はもう少し良くなります）。個人向け国債は利子（税引後）の合計です。

「並ぶドル円」は、満期日のドル円がそれより円安なら米国債の方が多くなる境目です。116回のうち、満期日のドル円がこの境目より円安だったのは99回でした。

05発行の年ごとにまとめる

この期間の5年間のドル円の変化は、116回の中央値で+23.5%、最も円高だった回で-14.1%、最も円安だった回で+52.6%でした。米国債が最も多かったのは第99回の発行日に買った場合で+481,739円です。

この比較が示すのは「この期間のドル円の動きのもとでの結果」です。2008年4月15日から2026年9月15日までの9時のドル円は、最も円高の日で75.77円（2011年10月31日）、最も円安の日で163.87円（2026年7月29日）でした。過去の結果が、これからの答えになるわけではありません。

06固定3年と米国債3年でも比べる

同じ方法で、個人向け国債 固定3年の満期を迎えた148回と、同じ発行日に買った米国債3年を比べました。

148回のうち、米国債3年の方が多かったのは121回、固定3年の方が多かったのは27回でした。米国債3年が円で元本を割った回は27回です。

07まだ満期前の回の、今日の時点の途中経過

満期前の固定5年の各回について、2026年9月28日に手放したと仮定した場合の途中経過です。個人向け国債は「受け取った利子（税引後）」と、中途換金した場合に差し引かれる額（直前2回分の利子×0.79685）を引いた手取り、米国債は今日の利回り曲線で計算した時価と受け取った利子（税引後）を今日のドル円で円にした額から100万円を引いた値（譲渡益には20.315%）です。

個人向け国債は途中で換金しても元本は割れませんが、米国債は途中で売ると、金利と為替の両方の動きがそのまま結果になります。

08今の条件で、5年後のドル円ごとに比べる

今月の固定5年（2.39%）と、2026年9月29日の米国債5年（5.06%）、2026年9月28日のドル円（157.44円）で、100万円を5年置いた場合の円での増減です。

固定5年の5年分の税引後の利子は95,224円で、ドル円に関係なく決まっています。米国債は、5年後のドル円が143.50円より円安なら固定5年を上回り、131.02円より円高なら円で元本割れになります。今のドル円から見ると、それぞれ-8.9%・-16.8%の位置です。

09途中でお金が必要になったら

5年の途中で使うことになった場合、2つは扱いが大きく違います。

• 個人向け国債：発行から1年たてば、いつでも国が額面で買い取ります。差し引かれるのは直前2回分の利子（税引後相当）だけで、元本は割れません。
• 米国債：市場で売ることになります。売る時点で金利が買ったときより上がっていれば、ドルでの価格が額面を下回ります。さらに、そのときのドル円で円に戻します。

「5年置けるかどうか分からないお金」なら、比べるべきは満期の結果だけではありません。米国債を途中で売った場合にどれだけ価格が動いたかは、満期保有の記事で過去の経路を計算しています。

10この比較でそろえたこと、そろえていないこと

• そろえたこと：同じ発行日・同じ100万円・同じ5年。税は両方とも20.315%。
• そろえていないこと：米国債の利子を途中で円に替えるかどうか（ここでは満期にまとめて替えた）。利子の再投資（両方ともしない）。
• 含めていないこと：米国債の売買の価格差、口座の手数料、各社のキャンペーン。
• 仮定：為替コストの「片道0.5円」は、比べるために置いた仮の値です。実際の額は金融機関と取引の方法で違います。

11よくある質問

12この記事の数字は、どこから取ったか

使ったのは次の一次資料です。

• 財務省「個人向け国債」の各回の発行条件と利率（scrape/jgb.json。/jgb/ と同じデータ）
• 米国財務省「Daily Treasury Par Yield Curve Rates」（1990年1月2日〜2026年9月29日・9,192営業日。年限の列は時期によって増減し、30年は2002年2月〜2006年2月が空白）
• 日本銀行 時系列統計データ「東京市場 ドル・円 スポット 9時時点」（FM08/FXERD01・1999年1月4日〜2026年9月28日・6,795営業日）
• 国税庁 タックスアンサー No.1310「利息を受け取ったとき（利子所得）」（令和8年4月1日現在法令等）
• 国税庁 タックスアンサー No.1463「株式等を譲渡したときの課税（申告分離課税）」
• 国税庁 タックスアンサー No.1474「上場株式等に係る譲渡損失の損益通算及び繰越控除」
• 国税庁 質疑応答事例「外貨建取引による株式の譲渡による所得」「外貨建預貯金の預入及び払出に係る為替差損益の取扱い」「預け入れていた外貨建預貯金を払い出して外貨建MMFに投資した場合の為替差損益の取扱い」

データの取得日は2026年9月30日です。米国債の利回りは、発行日（満期日）当日かその前の営業日の値です。

計算は当サイトが一次データから行ったもので、将来の結果を示すものではありません。この記事は特定の商品や金融機関の勧誘ではありません。当サイトは金融商品取引業者ではありません。