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01先に結論
物件表の取得価格で商業施設が30%以上の銘柄は7銘柄、そのうち80%以上の「商業特化」は3銘柄（イオンリート・エスコンジャパンリート・阪急阪神リート）でした。これらの銘柄が持つ商業施設は274件で、うち57件は建物を持たず土地だけを貸す「底地」です。
- 商業施設の取得価格の49.8%は、23区や政令指定都市の区ではない「市」にあります。
- 稼働率が分かる193件のうち、174件（90%）が100%でした。
- 営業収益のうち賃料の比率は銘柄で違い、水道光熱費などの付帯収入が多い銘柄もあります（本文の表）。
02営業収益の中身
損益計算書の営業収益を、「賃貸事業収入（賃料・共益費）」「その他賃貸事業収入（水道光熱費・駐車場など）」「不動産等売却益」に分けました（直近期）。「その他」は、それ以外の収益（受取配当金など）や科目の分け方の違いです。
| 銘柄 | 商業の比率 | 営業収益 | 賃貸事業収入 | その他賃貸事業収入 | 売却益 | その他 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| イオンリート | 100% | 213億円 | 99.1% | — | 0% | 0.9% |
| エスコンジャパンリート | 94% | 30億円 | 87.4% | 12.6% | 0% | 0.0% |
| 阪急阪神リート | 89% | 63億円 | 100.0% | — | 0% | 0.0% |
| 日本都市ファンド | 59% | 521億円 | 86.3% | — | 12.8% | 0.9% |
| 福岡リート | 46% | 108億円 | — | — | 5.9% | — |
| マリモ地方創生リート | 43% | 27億円 | 91.1% | 4.8% | 0% | 4.2% |
| ユナイテッド・アーバン | 33% | 308億円 | 84.3% | 9.8% | 5.8% | 0.0% |
57銘柄のうち50銘柄の有報が、不動産賃貸事業損益の内訳に「水道光熱費収入」を載せています。テナントの使った電気・水道の代金を受け取る分で、「その他賃貸事業収入」に入ります。この部分は費用とほぼ相殺されるので、賃料の稼ぐ力を見るときは賃貸事業収入の比率で比べるのが素直です。
03どこにあるか（都心と郊外）
| 場所 | 件数 | 取得価格の合計 | 比率 |
|---|---|---|---|
| 東京23区 | 34件 | 1,899億円 | 10.2% |
| 政令指定都市 | 71件 | 6,073億円 | 32.6% |
| その他の市 | 145件 | 9,292億円 | 49.8% |
| 町村・不明 | 24件 | 1,378億円 | 7.4% |
| 銘柄 | 商業施設 | 取得価格の合計 | 23区の比率 | うち底地 | 最大の1件の比率 |
|---|---|---|---|---|---|
| イオンリート | 53件 | 4,807億円 | 0.0% | 5件 | 4.5% |
| エスコンジャパンリート | 37件 | 701億円 | 0.0% | 28件 | 11.7% |
| 阪急阪神リート | 33件 | 1,594億円 | 10.1% | 13件 | 11.5% |
| 日本都市ファンド | 81件 | 7,843億円 | 20.1% | 0件 | 7.1% |
| 福岡リート | 10件 | 1,061億円 | 0.0% | 1件 | 30.1% |
| マリモ地方創生リート | 24件 | 267億円 | 0.0% | 3件 | 20.7% |
| ユナイテッド・アーバン | 36件 | 2,369億円 | 6.8% | 7件 | 11.8% |
「最大の1件の比率」は、商業施設のうち最も取得価格の大きい1件が占める割合です。大型の商業施設を少数持つ銘柄は、この比率が高く、1件の退去や改装の影響を受けやすくなります。
04面積の大きい商業施設
| 物件 | 銘柄 | 所在地 | 賃貸可能面積 | 取得価格 | 稼働率 |
|---|---|---|---|---|---|
| イオンレイクタウン mori | イオンリート | 埼玉県越谷市 | 205,712㎡ | 211.9億円 | 100.0% |
| イオンモール 水戸内原 | イオンリート | 茨城県水戸市 | 159,997㎡ | 165.7億円 | 100.0% |
| イオンモール伊丹 | 日本都市ファンド | 兵庫県伊丹市 | 157,904㎡ | 214.9億円 | — |
| イオンモール 倉敷 | イオンリート | 岡山県倉敷市 | 157,275㎡ | 178.9億円 | 100.0% |
| イオンモール 直方 | イオンリート | 福岡県直方市 | 151,970㎡ | 125.5億円 | 100.0% |
| イオンモール鶴見緑地 | 日本都市ファンド | 大阪府大阪市鶴見区 | 138,539㎡ | 74.8億円 | — |
| イオンモールむさし村山 | 日本都市ファンド | 東京都武蔵村 | 137,467㎡ | 306.0億円 | — |
| イオンモール KYOTO | イオンリート | 京都府京都市 | 136,468㎡ | 214.7億円 | 100.0% |
| イオンモール 鹿児島 | イオンリート | 鹿児島県鹿児島市 | 132,341㎡ | 134.0億円 | 100.0% |
| イオンモール神戸北 | 日本都市ファンド | 兵庫県神戸市北区 | 128,051㎡ | 109.2億円 | — |
| イオンレイクタウン kaze | イオンリート | 埼玉県越谷市 | 127,184㎡ | 67.3億円 | 100.0% |
| イオンモール 高崎 | イオンリート | 群馬県高崎市 | 126,404㎡ | 171.6億円 | 100.0% |
| イオンモール 鈴鹿 | イオンリート | 三重県鈴鹿市 | 125,254㎡ | 96.6億円 | 100.0% |
| イオンモール 和歌山 | イオンリート | 和歌山県和歌山市 | 123,318㎡ | 168.4億円 | 100.0% |
| イオンモール 伊丹昆陽 | イオンリート | 兵庫県伊丹市 | 122,945㎡ | 168.6億円 | 100.0% |
上位15件のうちイオンリートの物件は11件でした。イオンリートの稼働率は、物件表でどの物件も100.0%以上でした。1棟を1社に貸す物件は、稼働率が安定する代わりに、そのテナントの退去で一度に空きます。
05底地という持ち方
底地は、建物をテナントが自分で建て、投資法人は土地だけを貸して地代を受け取る形です。建物の修繕費がかからず、減価償却もありません。この記事の7銘柄が持つ商業の底地は57件でした。
| 物件 | 銘柄 | 所在地 | 取得価格 | 鑑定評価額との差 |
|---|---|---|---|---|
| maricom-ISOGO・システム プラザ横浜(敷地) | ユナイテッド・アーバン | 119.0億円 | −2.6% | |
| イオンモール堺北花田(敷地) | 阪急阪神リート | 大阪府堺市北区 | 81.0億円 | +33.8% |
| オアシスタウン伊丹鴻池(敷地) | 阪急阪神リート | 兵庫県伊丹市 | 71.0億円 | +7.3% |
| ホームセンター コーナン堺高須店(敷地) | 阪急阪神リート | 大阪府堺市堺区 | 65.0億円 | +5.4% |
| 鳴海ショッピング センター(敷地) | ユナイテッド・アーバン | 64.6億円 | +13.9% | |
| マリノアシティ福岡(マリナサイド棟)(底地) | 福岡リート | 福岡県福岡市西区 | 44.6億円 | −1.5% |
| なんば戎橋(敷地) | 阪急阪神リート | 大阪府大阪市中央区 | 42.3億円 | +4.7% |
| 万代五条西小路店(敷地) | 阪急阪神リート | 京都府京都市右京区 | 41.8億円 | +44.0% |
| ミスターマックス春日(底地) | エスコンジャパンリート | 福岡県春日市 | 33.9億円 | +23.4% |
| デイリーカナートイズミヤ 堀川丸太町店(敷地) | 阪急阪神リート | 京都府京都市上京区 | 31.0億円 | +52.3% |
| 新潟錦町ショッピング センター(敷地) | ユナイテッド・アーバン | 27.2億円 | +3.1% | |
| ケーズデンキおゆみ野店(底地) | エスコンジャパンリート | 千葉県千葉市 | 27.1億円 | +6.6% |
| ナフコ春日(底地) | エスコンジャパンリート | 福岡県春日市 | 26.3億円 | +39.9% |
| 横浜青葉ショッピング センター(敷地) | ユナイテッド・アーバン | 26.0億円 | +39.2% | |
| フレンドマート 茨木平田店(敷地) | 阪急阪神リート | 大阪府茨木市 | 24.4億円 | +1.6% |
| 万代仁川店(敷地) | 阪急阪神リート | 兵庫県西宮市 | 22.8億円 | +7.0% |
| バロー高槻店(敷地) | 阪急阪神リート | 大阪府高槻市 | 22.6億円 | +8.9% |
| カスミ佐倉流通センター (底地) | イオンリート | 千葉県佐倉市 | 21.7億円 | +2.8% |
| ヤマダ電機テックランド 青葉店(敷地) | ユナイテッド・アーバン | 21.5億円 | +60.5% | |
| ケーズデンキ西神戸店(底地) | エスコンジャパンリート | 兵庫県神戸市 | 21.3億円 | +15.8% |
| ケーズデンキ倉敷店(底地) | エスコンジャパンリート | 岡山県倉敷市 | 21.2億円 | +16.5% |
| ピアシティ宮代(底地) | イオンリート | 埼玉県 | 20.9億円 | +1.0% |
| ライフ玉造店(敷地) | ユナイテッド・アーバン | 18.8億円 | +17.0% | |
| 万代豊中豊南店(敷地) | 阪急阪神リート | 大阪府豊中市 | 18.7億円 | +111.8% |
| ラ・ムー東大阪店(敷地) | 阪急阪神リート | 大阪府東大阪市 | 18.5億円 | +11.9% |
| ライフ西九条店(敷地) | ユナイテッド・アーバン | 17.6億円 | +24.4% | |
| カスミ中央流通センター (底地) | イオンリート | 茨城県 | 15.0億円 | +2.7% |
| ケーズデンキ春日(底地) | エスコンジャパンリート | 福岡県春日市 | 14.9億円 | +33.2% |
| 山陽マルナカ水谷店(底地) | エスコンジャパンリート | 兵庫県神戸市 | 14.3億円 | +9.1% |
| ライフ下山手店(敷地) | 阪急阪神リート | 兵庫県神戸市中央区 | 14.2億円 | +28.8% |
| ニトリ茨木北店(敷地) | 阪急阪神リート | 大阪府茨木市 | 13.2億円 | +72.2% |
| カスミフードスクエア 水戸見川(底地) | イオンリート | 茨城県水戸市 | 13.1億円 | +2.3% |
| ヤマダ電機テックランド札幌白石店(底地) | エスコンジャパンリート | 北海道札幌市 | 13.0億円 | +3.8% |
| ラ・ムー北津守店(底地) | エスコンジャパンリート | 大阪府大阪市 | 12.7億円 | +16.5% |
| スーパーセンタートライアル時津店(底地) | マリモ地方創生リート | 長崎県西彼杵郡時津町 | 11.5億円 | +12.2% |
| コーナンtonarie大和高田店(底地) | エスコンジャパンリート | 奈良県大和高田市 | 11.4億円 | +3.1% |
| カスミフードスクエア 日立神峰(底地) | イオンリート | 茨城県日立市 | 11.2億円 | +3.6% |
| ケーズデンキ北本店(底地) | マリモ地方創生リート | 埼玉県北本市 | 10.3億円 | +8.7% |
| トライアル近江八幡店(底地) | エスコンジャパンリート | 滋賀県近江八幡市 | 10.1億円 | +10.9% |
| ニトリ土浦店(底地) | エスコンジャパンリート | 茨城県土浦市 | 10.0億円 | +11.1% |
| Avail.しまむら春日(底地) | エスコンジャパンリート | 福岡県春日市 | 8.6億円 | +34.4% |
| クスリのアオキ斑鳩店(底地) | エスコンジャパンリート | 奈良県 | 7.1億円 | — |
| ココカラファイン寝屋川公園店(底地) | エスコンジャパンリート | 大阪府寝屋川市 | 7.0億円 | +2.8% |
| MRRいちはら(底地) | マリモ地方創生リート | 千葉県市原市 | 7.0億円 | +94.3% |
| ユニクロ春日(底地) | エスコンジャパンリート | 福岡県春日市 | 6.0億円 | +18.3% |
| ウエルシア尼崎武庫元町店(底地) | エスコンジャパンリート | 兵庫県尼崎市 | 5.7億円 | +2.7% |
| ENEOS伊川谷SS店(底地) | エスコンジャパンリート | 兵庫県神戸市 | 5.3億円 | +0.2% |
| マックスバリュ桔梗が丘東店(底地) | エスコンジャパンリート | 三重県名張市 | 4.8億円 | +16.6% |
| ドラッグユタカ向日上植野店(底地) | エスコンジャパンリート | 京都府向日市 | 4.6億円 | +3.7% |
| 資さん春日(底地) | エスコンジャパンリート | 福岡県春日市 | 4.0億円 | +7.5% |
| ニトリ今市店(底地) | エスコンジャパンリート | 栃木県日光市 | 3.6億円 | +13.8% |
| ゲオ彦根高宮店(底地) | エスコンジャパンリート | 滋賀県彦根市 | 3.0億円 | ±0.0% |
| くら寿司春日(底地) | エスコンジャパンリート | 福岡県春日市 | 2.6億円 | +20.3% |
| こんぴら丸春日(底地) | エスコンジャパンリート | 福岡県春日市 | 2.4億円 | +15.3% |
| ワンカルビ春日(底地) | エスコンジャパンリート | 福岡県春日市 | 2.4億円 | +15.3% |
| ドコモショップ春日(底地) | エスコンジャパンリート | 福岡県春日市 | 1.6億円 | +16.9% |
| au-SoftBank春日(底地) | エスコンジャパンリート | 福岡県春日市 | 1.4億円 | +16.1% |
底地の地代は、建物の賃料より上下しにくい一方、テナントが撤退して建物を取り壊すと、次の借り手を探す必要があります。物件名に「(底地)」と付いている物件は、名前から底地と判断しています。
06利益率の推移（商業特化）
| 銘柄 | 6期前 | 5期前 | 4期前 | 3期前 | 2期前 | 直近 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| イオンリート | 33.5% | 33.2% | 31.2% | 32.4% | 32.8% | 32.0% |
| エスコンジャパンリート | 45.6% | 46.4% | 38.3% | 44.8% | 44.8% | 43.0% |
| 阪急阪神リート | 36.0% | 35.2% | 35.2% | 37.9% | 36.3% | 36.3% |
商業特化の3銘柄の10期の利益率の標準偏差は0.8%・9.0%・0.8%でした。有報の本文に「固定賃料」の語が出てくる回数は7回・4回・1回、「変動賃料」は8回・9回・3回です。ホテルの変動賃料とは反対の性格です。
07銘柄ごとの10期
商業施設が30%以上の7銘柄の、賃貸事業収益・賃貸事業費用・費用の比率・賃貸NOI・資本的支出・1口当たり分配金です（各期の値）。資本的支出は、建物の価値を保つための工事など、費用ではなく資産に計上した支出です。
イオンリート（商業100%）
| 決算期 | 賃貸事業収益 | 賃貸事業費用 | 費用÷賃貸収益 | 賃貸NOI | 資本的支出 | 1口当たり分配金 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2021年7月 | 175.8億円 | 99.6億円 | 56.6% | 123.2億円 | 9.0億円 | 3,200円 |
| 2022年1月 | 197.9億円 | 111.6億円 | 56.4% | 138.4億円 | 15.0億円 | 3,315円 |
| 2022年7月 | 199.7億円 | 114.2億円 | 57.2% | 137.2億円 | 18.7億円 | 3,274円 |
| 2023年1月 | 198.3億円 | 112.2億円 | 56.6% | 137.8億円 | 15.4億円 | 3,283円 |
| 2023年7月 | 208.4億円 | 118.7億円 | 56.9% | 144.8億円 | 23.9億円 | 3,350円 |
| 2024年1月 | 208.9億円 | 118.0億円 | 56.5% | 144.8億円 | 21.9億円 | 3,350円 |
| 2024年7月 | 209.8億円 | 123.4億円 | 58.8% | 139.5億円 | 17.9億円 | 3,340円 |
| 2025年1月 | 210.1億円 | 119.4億円 | 56.8% | 144.3億円 | 19.0億円 | 3,360円 |
| 2025年7月 | 210.9億円 | 121.9億円 | 57.8% | 141.3億円 | 17.2億円 | 3,414円 |
| 2026年1月 | 211.1億円 | 121.2億円 | 57.4% | 142.3億円 | 29.2億円 | 3,400円 |
賃貸事業収益は2021年7月期の175.8億円から2026年1月期の211.1億円（+20.1%）、最も大きかったのは2026年1月期。費用÷賃貸収益は2021年7月期の56.6%から2026年1月期の57.4%（+0.8ポイント）、この間の最高は2024年7月期の58.8%、最低は2022年1月期の56.4%。賃貸NOIは2021年7月期の123.2億円から2026年1月期の142.3億円（+15.5%）、最も大きかったのは2023年7月期。資本的支出は2021年7月期の9.0億円から2026年1月期の29.2億円（+223.3%）、最も大きかったのは2026年1月期。
エスコンジャパンリート（商業94%）
| 決算期 | 賃貸事業収益 | 賃貸事業費用 | 費用÷賃貸収益 | 賃貸NOI | 資本的支出 | 1口当たり分配金 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2021年7月 | 19.1億円 | 6.5億円 | 34.3% | 13.8億円 | 0.4億円 | 3,538円 |
| 2022年1月 | 24.8億円 | 7.9億円 | 32.1% | 18.6億円 | 0.3億円 | 3,593円 |
| 2022年7月 | 27.1億円 | 11.2億円 | 41.3% | 17.6億円 | 1.3億円 | 3,604円 |
| 2023年1月 | 25.4億円 | 9.7億円 | 38.1% | 17.5億円 | 1.0億円 | 5,283円 |
| 2023年7月 | 25.0億円 | 10.3億円 | 41.4% | 16.5億円 | 1.0億円 | 3,238円 |
| 2024年1月 | 24.4億円 | 9.5億円 | 38.7% | 16.8億円 | 0.7億円 | 3,227円 |
| 2024年7月 | 24.9億円 | 9.7億円 | 39.1% | 17.1億円 | 0.7億円 | 3,242円 |
| 2025年1月 | 27.9億円 | 11.4億円 | 40.8% | 18.6億円 | 1.9億円 | 3,474円 |
| 2025年7月 | 31.2億円 | 11.8億円 | 37.7% | 21.6億円 | 3.2億円 | 3,886円 |
| 2026年1月 | 30.3億円 | 11.3億円 | 37.4% | 21.2億円 | 1.5億円 | 3,615円 |
賃貸事業収益は2021年7月期の19.1億円から2026年1月期の30.3億円（+58.7%）、最も大きかったのは2025年7月期。費用÷賃貸収益は2021年7月期の34.3%から2026年1月期の37.4%（+3.1ポイント）、この間の最高は2023年7月期の41.4%、最低は2022年1月期の32.1%。賃貸NOIは2021年7月期の13.8億円から2026年1月期の21.2億円（+53.2%）、最も大きかったのは2025年7月期。資本的支出は2021年7月期の0.4億円から2026年1月期の1.5億円（+238.6%）、最も大きかったのは2025年7月期。
阪急阪神リート（商業89%）
| 決算期 | 賃貸事業収益 | 賃貸事業費用 | 費用÷賃貸収益 | 賃貸NOI | 資本的支出 | 1口当たり分配金 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2021年11月 | — | 28.5億円 | — | 39.1億円 | — | 2,909円 |
| 2022年5月 | — | 27.2億円 | — | 38.8億円 | — | 2,961円 |
| 2022年11月 | — | 27.0億円 | — | 39.6億円 | — | 3,019円 |
| 2023年5月 | — | 28.3億円 | — | 39.6億円 | — | 3,043円 |
| 2023年11月 | — | 28.9億円 | — | 39.9億円 | — | 3,056円 |
| 2024年5月 | — | 29.2億円 | — | 39.9億円 | — | 3,030円 |
| 2024年11月 | — | 30.6億円 | — | 41.6億円 | — | 3,155円 |
| 2025年5月 | — | 29.5億円 | — | 41.9億円 | — | 3,319円 |
| 2025年11月 | — | 31.1億円 | — | 43.6億円 | — | 3,389円 |
| 2026年5月 | — | 29.5億円 | — | 44.1億円 | — | 3,300円 |
賃貸NOIは2021年11月期の39.1億円から2026年5月期の44.1億円（+12.8%）、最も大きかったのは2026年5月期。
日本都市ファンド（商業59%）
| 決算期 | 賃貸事業収益 | 賃貸事業費用 | 費用÷賃貸収益 | 賃貸NOI | 資本的支出 | 1口当たり分配金 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2021年8月 | 380.2億円 | 172.4億円 | 45.3% | 269.4億円 | — | 2,286円 |
| 2022年2月 | 378.1億円 | 169.9億円 | 44.9% | 268.4億円 | — | 2,284円 |
| 2022年8月 | 390.1億円 | 182.4億円 | 46.8% | 267.4億円 | — | 2,263円 |
| 2023年2月 | 396.7億円 | 187.6億円 | 47.3% | 267.2億円 | — | 2,313円 |
| 2023年8月 | 390.2億円 | 185.0億円 | 47.4% | 263.0億円 | — | 2,261円 |
| 2024年2月 | 390.4億円 | 180.5億円 | 46.2% | 266.6億円 | — | 2,270円 |
| 2024年8月 | 396.8億円 | 181.9億円 | 45.8% | 270.4億円 | — | 2,306円 |
| 2025年2月 | 423.3億円 | 191.6億円 | 45.3% | 287.8億円 | — | 2,808円 |
| 2025年8月 | 438.7億円 | 196.1億円 | 44.7% | 299.1億円 | — | 2,820円 |
| 2026年2月 | 449.4億円 | 199.9億円 | 44.5% | 306.1億円 | — | 3,006円 |
賃貸事業収益は2021年8月期の380.2億円から2026年2月期の449.4億円（+18.2%）、最も大きかったのは2026年2月期。費用÷賃貸収益は2021年8月期の45.3%から2026年2月期の44.5%（−0.9ポイント）、この間の最高は2023年8月期の47.4%、最低は2026年2月期の44.5%。賃貸NOIは2021年8月期の269.4億円から2026年2月期の306.1億円（+13.6%）、最も大きかったのは2026年2月期。
福岡リート（商業46%）
| 決算期 | 賃貸事業収益 | 賃貸事業費用 | 費用÷賃貸収益 | 賃貸NOI | 資本的支出 | 1口当たり分配金 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2021年8月 | 87.6億円 | 49.8億円 | 56.8% | 53.4億円 | — | 3,539円 |
| 2022年2月 | 86.6億円 | 48.1億円 | 55.6% | 53.3億円 | — | 3,536円 |
| 2022年8月 | 88.3億円 | 49.7億円 | 56.3% | 53.7億円 | — | 3,523円 |
| 2023年2月 | 89.2億円 | 51.5億円 | 57.7% | 52.7億円 | — | 3,580円 |
| 2023年8月 | 88.5億円 | 52.3億円 | 59.1% | 51.5億円 | — | 3,753円 |
| 2024年2月 | 90.9億円 | 51.7億円 | 56.8% | 55.3億円 | — | 3,807円 |
| 2024年8月 | 94.6億円 | 52.7億円 | 55.7% | 58.0億円 | — | 3,850円 |
| 2025年2月 | 94.1億円 | 52.4億円 | 55.6% | 57.7億円 | — | 4,096円 |
| 2025年8月 | 99.2億円 | 54.6億円 | 55.0% | 61.5億円 | — | 4,203円 |
| 2026年2月 | 101.8億円 | 55.4億円 | 54.4% | 63.7億円 | — | 4,151円 |
賃貸事業収益は2021年8月期の87.6億円から2026年2月期の101.8億円（+16.2%）、最も大きかったのは2026年2月期。費用÷賃貸収益は2021年8月期の56.8%から2026年2月期の54.4%（−2.4ポイント）、この間の最高は2023年8月期の59.1%、最低は2026年2月期の54.4%。賃貸NOIは2021年8月期の53.4億円から2026年2月期の63.7億円（+19.3%）、最も大きかったのは2026年2月期。
マリモ地方創生リート（商業43%）
| 決算期 | 賃貸事業収益 | 賃貸事業費用 | 費用÷賃貸収益 | 賃貸NOI | 資本的支出 | 1口当たり分配金 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2021年12月 | 12.9億円 | 5.4億円 | 41.9% | 10.0億円 | 3.3億円 | 3,924円 |
| 2022年6月 | 16.7億円 | 7.1億円 | 42.6% | 12.6億円 | 0.2億円 | 3,817円 |
| 2022年12月 | 17.4億円 | 7.6億円 | 44.0% | 12.9億円 | 1.4億円 | 3,689円 |
| 2023年6月 | 20.4億円 | 8.8億円 | 43.0% | 15.4億円 | 0.6億円 | 3,713円 |
| 2023年12月 | 20.8億円 | 8.8億円 | 42.2% | 15.8億円 | 1.0億円 | 3,452円 |
| 2024年6月 | 20.9億円 | 9.2億円 | 44.1% | 15.5億円 | 0.7億円 | 3,684円 |
| 2024年12月 | 24.0億円 | 10.2億円 | 42.4% | 18.3億円 | 1.2億円 | 3,617円 |
| 2025年6月 | 25.4億円 | 10.9億円 | 43.0% | 19.2億円 | 1.2億円 | 3,697円 |
| 2025年12月 | 25.1億円 | 10.2億円 | 40.6% | 19.2億円 | 1.3億円 | 3,206円 |
| 2026年6月 | 25.9億円 | 10.9億円 | 41.8% | 19.7億円 | 1.0億円 | 3,512円 |
賃貸事業収益は2021年12月期の12.9億円から2026年6月期の25.9億円（+101.2%）、最も大きかったのは2026年6月期。費用÷賃貸収益は2021年12月期の41.9%から2026年6月期の41.8%（±0.0ポイント）、この間の最高は2024年6月期の44.1%、最低は2025年12月期の40.6%。賃貸NOIは2021年12月期の10.0億円から2026年6月期の19.7億円（+97.0%）、最も大きかったのは2026年6月期。資本的支出は2021年12月期の3.3億円から2026年6月期の1.0億円（−69.4%）、最も大きかったのは2021年12月期。
ユナイテッド・アーバン（商業33%）
| 決算期 | 賃貸事業収益 | 賃貸事業費用 | 費用÷賃貸収益 | 賃貸NOI | 資本的支出 | 1口当たり分配金 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2021年11月 | 228.1億円 | 110.3億円 | 48.4% | 158.7億円 | 24.5億円 | 3,100円 |
| 2022年5月 | 232.1億円 | 112.4億円 | 48.4% | 160.7億円 | 21.8億円 | 3,112円 |
| 2022年11月 | 239.8億円 | 114.7億円 | 47.8% | 165.8億円 | 19.5億円 | 3,144円 |
| 2023年5月 | 250.5億円 | 117.8億円 | 47.0% | 173.4億円 | 24.4億円 | 3,229円 |
| 2023年11月 | 250.4億円 | 115.1億円 | 46.0% | 176.0億円 | 32.3億円 | 3,371円 |
| 2024年5月 | 257.9億円 | 112.8億円 | 43.8% | 185.7億円 | 20.7億円 | 3,629円 |
| 2024年11月 | 272.4億円 | 119.1億円 | 43.7% | 193.1億円 | 23.7億円 | 3,937円 |
| 2025年5月 | 268.2億円 | 116.7億円 | 43.5% | 190.4億円 | 25.1億円 | 4,010円 |
| 2025年11月 | 269.6億円 | 118.5億円 | 43.9% | 189.3億円 | 22.6億円 | 4,142円 |
| 2026年5月 | 290.5億円 | 118.1億円 | 40.7% | 211.8億円 | 28.6億円 | 4,592円 |
賃貸事業収益は2021年11月期の228.1億円から2026年5月期の290.5億円（+27.4%）、最も大きかったのは2026年5月期。費用÷賃貸収益は2021年11月期の48.4%から2026年5月期の40.7%（−7.7ポイント）、この間の最高は2022年5月期の48.4%、最低は2026年5月期の40.7%。賃貸NOIは2021年11月期の158.7億円から2026年5月期の211.8億円（+33.4%）、最も大きかったのは2026年5月期。資本的支出は2021年11月期の24.5億円から2026年5月期の28.6億円（+16.8%）、最も大きかったのは2023年11月期。
08商業施設の一覧
7銘柄の商業施設（底地を含む）274件です（取得価格の大きい順）。
| 物件 | 銘柄 | 所在地 | 取得価格 | 鑑定評価額との差 | 稼働率 | 賃貸可能面積 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| mozoワンダーシティ | 日本都市ファンド | 愛知県名古屋市西区 | 554.8億円 | +25.5% | — | 86,392㎡ |
| 東戸塚オーロラシティ | 日本都市ファンド | 神奈川県横浜市戸塚区 | 505.0億円 | −11.7% | — | 109,407㎡ |
| ならファミリー | 日本都市ファンド | 奈良県奈良市 | 348.8億円 | +5.5% | — | 83,320㎡ |
| キャナルシティ博多 | 福岡リート | 福岡県福岡市博多区 | 320.0億円 | −6.9% | 98.6% | 48,177㎡ |
| イオンモールむさし村山 | 日本都市ファンド | 東京都武蔵村 | 306.0億円 | +3.9% | — | 137,467㎡ |
| Gビル心斎橋03 | 日本都市ファンド | 大阪府大阪市中央区 | 305.0億円 | +2.3% | — | 5,319㎡ |
| 川崎ルフロン | 日本都市ファンド | 神奈川県川崎市川崎区 | 300.0億円 | +50.3% | — | 49,204㎡ |
| ユニモちはら台 | 日本都市ファンド | 千葉県市原市 | 300.0億円 | +23.0% | — | 47,752㎡ |
| イオンモール津田沼 | 日本都市ファンド | 千葉県習志野市 | 283.0億円 | +3.2% | — | 101,210㎡ |
| ヨドバシカメラ マルチメディア吉祥寺 | ユナイテッド・アーバン | 東京都武蔵野市 | 280.0億円 | +26.1% | 100.0% | 37,933㎡ |
| 大阪ベイタワー | ユナイテッド・アーバン | 大阪府大阪市港区 | 263.7億円 | +4.3% | 99.0% | 45,080㎡ |
| UUR心斎橋ビル | ユナイテッド・アーバン | 大阪府大阪市中央区 | 228.0億円 | +10.5% | 0.0% | 27,025㎡ |
| ジャイル | 日本都市ファンド | 東京都渋谷区 | 227.1億円 | +48.4% | — | 4,865㎡ |
| イオンモール伊丹 | 日本都市ファンド | 兵庫県伊丹市 | 214.9億円 | −17.2% | — | 157,904㎡ |
| イオンモール KYOTO | イオンリート | 京都府京都市 | 214.7億円 | +10.4% | 100.0% | 136,468㎡ |
| イオンレイクタウン mori | イオンリート | 埼玉県越谷市 | 211.9億円 | +16.1% | 100.0% | 205,712㎡ |
| キャナルシティ博多・B | 福岡リート | 福岡県福岡市博多区 | 210.6億円 | +6.8% | 100.0% | 30,517㎡ |
| モレラ岐阜 | ユナイテッド・アーバン | 岐阜県本巣市 | 198.0億円 | +10.3% | 100.0% | 75,239㎡ |
| パークプレイス大分 | 福岡リート | 大分県大分市 | 196.1億円 | +3.5% | 97.9% | 121,185㎡ |
| 河原町オーパ | 日本都市ファンド | 京都府京都市中京区 | 192.9億円 | −24.3% | — | 18,848㎡ |
| アリオ鳳 | 日本都市ファンド | 大阪府堺市西区 | 190.4億円 | −22.8% | — | 95,135㎡ |
| イオンモール札幌発寒 | 日本都市ファンド | 北海道札幌市西区 | 188.2億円 | +33.4% | — | 102,162㎡ |
| 阪急西宮ガーデンズ (準共有持分28%相当) | 阪急阪神リート | 兵庫県西宮市 | 183.0億円 | +39.2% | 100.0% | 70,559㎡ |
| イオンモール 福津 | イオンリート | 福岡県福津市 | 180.4億円 | +0.3% | 100.0% | 100,021㎡ |
| イオンモール 倉敷 | イオンリート | 岡山県倉敷市 | 178.9億円 | +10.1% | 100.0% | 157,275㎡ |
| Gビル表参道02 | 日本都市ファンド | 東京都渋谷区 | 177.1億円 | +26.5% | — | 5,556㎡ |
| イオンモール 高崎 | イオンリート | 群馬県高崎市 | 171.6億円 | +5.5% | 100.0% | 126,404㎡ |
| イオンモール 伊丹昆陽 | イオンリート | 兵庫県伊丹市 | 168.6億円 | +6.2% | 100.0% | 122,945㎡ |
| イオンモール 和歌山 | イオンリート | 和歌山県和歌山市 | 168.4億円 | −2.6% | 100.0% | 123,318㎡ |
| イオンタウン守谷 | ユナイテッド・アーバン | 茨城県守谷市 | 168.0億円 | +10.1% | 100.0% | 65,504㎡ |
| イオンモール 水戸内原 | イオンリート | 茨城県水戸市 | 165.7億円 | +4.0% | 100.0% | 159,997㎡ |
| イオンモール 甲府昭和 | イオンリート | 山梨県 | 154.9億円 | +11.7% | 100.0% | 99,772㎡ |
| イオンモール 新小松 | イオンリート | 石川県小松市 | 153.5億円 | −1.0% | 100.0% | 79,509㎡ |
| Gビル吉祥寺02 | 日本都市ファンド | 東京都武蔵野市 | 153.0億円 | +7.2% | — | 8,839㎡ |
| Gビル御堂筋02 | 日本都市ファンド | 大阪府大阪市中央区 | 150.0億円 | +112.0% | — | 1,428㎡ |
| イオンモール 大和郡山 | イオンリート | 奈良県大和郡山市 | 144.5億円 | +4.5% | 100.0% | 105,231㎡ |
| ダイエー川崎 プロセスセンター | イオンリート | 神奈川県川崎市 | 142.8億円 | +13.4% | 100.0% | 59,266㎡ |
| イオンモール 成田 | イオンリート | 千葉県成田市 | 140.0億円 | +8.6% | 100.0% | 122,786㎡ |
| イオンモール 鹿児島 | イオンリート | 鹿児島県鹿児島市 | 134.0億円 | +4.5% | 100.0% | 132,341㎡ |
| イオンモール 京都五条 | イオンリート | 京都府京都市 | 133.3億円 | −2.5% | 100.0% | 87,312㎡ |
| JMFビル銀座中央通り01 | 日本都市ファンド | 東京都中央区 | 130.0億円 | +13.8% | — | 3,141㎡ |
| イオンモール 直方 | イオンリート | 福岡県直方市 | 125.5億円 | +7.6% | 100.0% | 151,970㎡ |
| イオンモール 太田 | イオンリート | 群馬県太田市 | 124.2億円 | +15.9% | 100.0% | 114,215㎡ |
| イオン板橋ショッピング センター | 日本都市ファンド | 東京都板橋区 | 124.1億円 | +5.6% | — | 72,748㎡ |
| Gビル南青山03 | 日本都市ファンド | 東京都港区 | 122.0億円 | −4.1% | — | 1,373㎡ |
| イオンモール千葉ニュータウン(モール棟、シネマ・スポーツ棟) | イオンリート | 千葉県印西市 | 122.0億円 | +4.1% | 100.0% | 107,426㎡ |
| イオンモール 土浦 | イオンリート | 茨城県土浦市 | 120.3億円 | +3.9% | 100.0% | 86,849㎡ |
| ビックカメラ立川店 | 日本都市ファンド | 東京都立川市 | 119.2億円 | +90.4% | — | 20,983㎡ |
| maricom-ISOGO・システム プラザ横浜(敷地) | ユナイテッド・アーバン | 119.0億円 | −2.6% | 100.0% | 52,668㎡ | |
| イオンモール猪名川 | 阪急阪神リート | 兵庫県 | 115.0億円 | +0.9% | 100.0% | 62,101㎡ |
| MARINE & WALK YOKOHAMA | 日本都市ファンド | 神奈川県横浜市中区 | 113.0億円 | +8.8% | — | 8,348㎡ |
| イオンモール神戸北 | 日本都市ファンド | 兵庫県神戸市北区 | 109.2億円 | +9.6% | — | 128,051㎡ |
| イオン那覇ショッピング センター | 日本都市ファンド | 沖縄県那覇市 | 108.8億円 | +3.9% | — | 79,090㎡ |
| おやまゆうえんハーヴェストウォーク | 日本都市ファンド | 栃木県小山市 | 107.1億円 | −8.4% | — | 60,172㎡ |
| あびこショッピングプラザ | 日本都市ファンド | 千葉県我孫子市 | 103.2億円 | +30.8% | — | 38,882㎡ |
| イオン相模原 ショッピングセンター | イオンリート | 神奈川県相模原市 | 102.2億円 | +15.5% | 100.0% | 75,057㎡ |
| 木の葉モール橋本 | 福岡リート | 福岡県福岡市西区 | 100.0億円 | +9.0% | 83.8% | 22,191㎡ |
| JMFビル御堂筋01 | 日本都市ファンド | 大阪府大阪市中央区 | 99.8億円 | +52.4% | — | 2,393㎡ |
| イオンモール かほく | イオンリート | 石川県かほく市 | 99.4億円 | +9.7% | 100.0% | 70,948㎡ |
| イオン南大阪 RDC | イオンリート | 大阪府堺市 | 98.7億円 | +19.6% | 100.0% | 50,197㎡ |
| イオンモール 多摩平の森 | イオンリート | 東京都日野市 | 96.7億円 | +2.2% | 100.0% | 66,576㎡ |
| イオンモール 鈴鹿 | イオンリート | 三重県鈴鹿市 | 96.6億円 | +14.9% | 100.0% | 125,254㎡ |
| イオンモール 下妻 | イオンリート | 茨城県下妻市 | 95.5億円 | +14.1% | 100.0% | 58,403㎡ |
| JMFビル梅田01 | 日本都市ファンド | 大阪府大阪市北区 | 94.8億円 | +8.6% | — | 3,530㎡ |
| ラ・ポルト青山 | 日本都市ファンド | 東京都渋谷区 | 94.0億円 | +14.9% | — | 4,159㎡ |
| くるる | ユナイテッド・アーバン | 92.8億円 | +6.5% | 99.2% | 12,810㎡ | |
| グランフロント大阪 (うめきた広場・南館) (共有持分4.9%相当) | 阪急阪神リート | 大阪府大阪市北区 | 92.1億円 | +45.5% | 100.0% | 5,884㎡ |
| マチノマ大森 | 日本都市ファンド | 東京都大田区 | 91.0億円 | +9.9% | — | 9,120㎡ |
| Gビル心斎橋05 | 日本都市ファンド | 大阪府大阪市中央区 | 90.0億円 | +48.9% | — | 999㎡ |
| イオンモール 綾川 | イオンリート | 香川県 | 87.4億円 | −6.2% | 100.0% | 113,149㎡ |
| 高槻城西ショッピングセンター | 阪急阪神リート | 大阪府高槻市 | 86.5億円 | +2.0% | 100.0% | 31,452㎡ |
| tonarie大和高田 | エスコンジャパンリート | 奈良県大和高田市 | 82.1億円 | −0.1% | 98.0% | 14,406㎡ |
| イオンモール堺北花田(敷地) | 阪急阪神リート | 大阪府堺市北区 | 81.0億円 | +33.8% | 100.0% | 64,104㎡ |
| イオンモール 苫小牧 | イオンリート | 北海道苫小牧市 | 78.4億円 | +5.9% | 100.0% | 71,308㎡ |
| イオンモール 日吉津 | イオンリート | 鳥取県 | 77.8億円 | −1.2% | 100.0% | 102,045㎡ |
| 北野阪急ビル | 阪急阪神リート | 大阪府大阪市北区 | 77.4億円 | −0.5% | 100.0% | 28,194㎡ |
| イオンモール鶴見緑地 | 日本都市ファンド | 大阪府大阪市鶴見区 | 74.8億円 | −14.4% | — | 138,539㎡ |
| イオンモール 加西北条 | イオンリート | 兵庫県加西市 | 72.3億円 | +7.6% | 100.0% | 48,229㎡ |
| tonarie南千里 | エスコンジャパンリート | 大阪府吹田市 | 72.0億円 | +51.4% | 99.1% | 7,528㎡ |
| オアシスタウン伊丹鴻池(敷地) | 阪急阪神リート | 兵庫県伊丹市 | 71.0億円 | +7.3% | 100.0% | 17,997㎡ |
| モラージュ柏 | ユナイテッド・アーバン | 千葉県柏市 | 70.4億円 | +53.4% | 99.6% | 41,751㎡ |
| JMFビル神宮前03 | 日本都市ファンド | 東京都渋谷区 | 70.0億円 | +3.7% | — | 1,127㎡ |
| tonarie栂・美木多 | エスコンジャパンリート | 大阪府堺市 | 69.9億円 | +3.5% | 99.2% | 8,471㎡ |
| デュー阪急山田 | 阪急阪神リート | 大阪府吹田市 | 69.3億円 | +20.9% | 100.0% | 13,027㎡ |
| ダイエー茨木 プロセスセンター | イオンリート | 大阪府茨木市 | 68.1億円 | +17.6% | 100.0% | 50,784㎡ |
| イオンレイクタウン kaze | イオンリート | 埼玉県越谷市 | 67.3億円 | +14.3% | 100.0% | 127,184㎡ |
| イオンモール 石巻 | イオンリート | 宮城県石巻市 | 66.8億円 | +9.3% | 100.0% | 60,682㎡ |
| H-CUBE MINAMIAOYAMA | 阪急阪神リート | 東京都港区 | 66.5億円 | +22.9% | 100.0% | 774㎡ |
| サンリブシティ小倉 | 福岡リート | 福岡県北九州市小倉南区 | 66.3億円 | +31.8% | 100.0% | 61,450㎡ |
| グランフロント大阪(北館) (共有持分4.9%相当) | 阪急阪神リート | 大阪府大阪市北区 | 65.7億円 | +58.4% | 100.0% | 8,748㎡ |
| ホームセンター コーナン堺高須店(敷地) | 阪急阪神リート | 大阪府堺市堺区 | 65.0億円 | +5.4% | 100.0% | 21,236㎡ |
| Luz天神ルーチェ | ユナイテッド・アーバン | 福岡県福岡市中央区 | 65.0億円 | +11.4% | 100.0% | 4,257㎡ |
| HEPファイブ (準共有持分14%相当) | 阪急阪神リート | 大阪府大阪市北区 | 64.7億円 | +43.1% | 100.0% | 6,337㎡ |
| 鳴海ショッピング センター(敷地) | ユナイテッド・アーバン | 64.6億円 | +13.9% | 100.0% | 60,419㎡ | |
| イオン茅ヶ崎中央ショッピングセンター | イオンリート | 神奈川県茅ヶ崎市 | 64.1億円 | +2.8% | 100.0% | 63,158㎡ |
| イオンモール 小山 | イオンリート | 栃木県小山市 | 62.8億円 | +3.5% | 100.0% | 47,872㎡ |
| 西友ひばりヶ丘店 | 日本都市ファンド | 東京都西東京市 | 61.0億円 | +42.0% | — | 19,071㎡ |
| pivo和泉中央 | 日本都市ファンド | 大阪府和泉市 | 60.0億円 | +5.0% | — | 21,183㎡ |
| JMFビル高田馬場01 | 日本都市ファンド | 東京都新宿区 | 59.5億円 | +33.9% | — | 3,569㎡ |
| イオンモール 札幌平岡 | イオンリート | 北海道札幌市 | 59.0億円 | −5.8% | 100.0% | 78,361㎡ |
| Gビル表参道01 | 日本都市ファンド | 東京都渋谷区 | 58.5億円 | +130.8% | — | 1,508㎡ |
| Gビル南池袋01 | 日本都市ファンド | 東京都豊島区 | 58.0億円 | +87.9% | — | 5,233㎡ |
| 幕張プラザ | 日本都市ファンド | 千葉県千葉市花見川区 | 57.0億円 | +24.4% | — | 24,505㎡ |
| m-シティ豊中 | 日本都市ファンド | 大阪府豊中市 | 55.7億円 | +21.2% | — | 33,302㎡ |
| フジグラン宇部 | マリモ地方創生リート | 山口県宇部市 | 55.3億円 | +11.6% | 100.0% | 51,170㎡ |
| m-シティ柏 | 日本都市ファンド | 千葉県柏市 | 55.2億円 | +11.1% | — | 20,437㎡ |
| JMFビル横浜港北01 | 日本都市ファンド | 神奈川県横浜市都筑区 | 54.8億円 | +20.0% | — | 8,894㎡ |
| メッツ大曽根 | 阪急阪神リート | 愛知県名古屋市東区 | 54.0億円 | +4.3% | 100.0% | 15,709㎡ |
| イオン上田ショッピングセンター | イオンリート | 長野県上田市 | 53.5億円 | +25.6% | 100.0% | 61,349㎡ |
| イオンモール 盛岡 | イオンリート | 岩手県盛岡市 | 53.4億円 | +17.8% | 100.0% | 98,969㎡ |
| 京都ファミリー | 日本都市ファンド | 京都府京都市右京区 | 53.4億円 | +24.9% | — | 19,527㎡ |
| スクエアモール鹿児島宇宿 | 福岡リート | 鹿児島県鹿児島市 | 53.0億円 | +3.0% | 100.0% | 14,603㎡ |
| イオンモール セレンバン 2 (AEON MALL SEREMBAN 2) | イオンリート | 海外 | 52.5億円 | +83.0% | 100.0% | 81,135㎡ |
| Luz船橋 | ユナイテッド・アーバン | 千葉県船橋市 | 52.0億円 | +23.7% | 100.0% | 12,955㎡ |
| 家電住まいる館YAMADA 松戸本店 | ユナイテッド・アーバン | 千葉県松戸市 | 51.5億円 | +37.7% | 100.0% | 17,561㎡ |
| ラグザ大阪 | 阪急阪神リート | 大阪府大阪市福島区 | 51.2億円 | −4.9% | 100.0% | 30,340㎡ |
| Luz自由が丘 | ユナイテッド・アーバン | 東京都目黒区 | 50.9億円 | +17.9% | 100.0% | 2,283㎡ |
| JMFビル船橋01 | 日本都市ファンド | 千葉県船橋市 | 50.0億円 | +11.2% | — | 2,866㎡ |
| Gビル天神西通り02 | 日本都市ファンド | 福岡県福岡市中央区 | 50.0億円 | +12.4% | — | 1,497㎡ |
| イオンモール 大垣 | イオンリート | 岐阜県大垣市 | 49.5億円 | −9.1% | 100.0% | 64,246㎡ |
| Tecc LIFE SELECT福岡志免本店 | 日本都市ファンド | 福岡県糟屋郡志免町 | 48.5億円 | +46.5% | — | — |
| JMFビル天神西通り01 | 日本都市ファンド | 福岡県福岡市中央区 | 48.5億円 | +11.3% | — | 2,658㎡ |
| CiiNA CiiNA尾張旭 | ユナイテッド・アーバン | 愛知県尾張旭市 | 48.4億円 | +2.3% | 100.0% | 54,606㎡ |
| クロス向ヶ丘 | 日本都市ファンド | 神奈川県川崎市多摩区 | 48.0億円 | +29.6% | — | 6,771㎡ |
| シュロアモール長嶺 | エスコンジャパンリート | 熊本県熊本市 | 46.0億円 | −13.9% | 82.8% | 12,623㎡ |
| イオンモール 都城駅前 | イオンリート | 宮崎県都城市 | 44.6億円 | +1.1% | 100.0% | 62,324㎡ |
| マリノアシティ福岡(マリナサイド棟)(底地) | 福岡リート | 福岡県福岡市西区 | 44.6億円 | −1.5% | 100.0% | 26,847㎡ |
| イオン喜連瓜破ショッピングセンター | イオンリート | 大阪府大阪市 | 43.9億円 | +10.2% | 100.0% | 27,603㎡ |
| Gビル心斎橋02 | 日本都市ファンド | 大阪府大阪市中央区 | 43.8億円 | +97.7% | — | 949㎡ |
| Luz福岡天神 | ユナイテッド・アーバン | 福岡県福岡市中央区 | 43.5億円 | +73.1% | 100.0% | 7,944㎡ |
| Gビル仙台一番町01 | 日本都市ファンド | 宮城県仙台市青葉区 | 43.2億円 | +2.1% | — | 2,387㎡ |
| JMFビル阿倍野01 | 日本都市ファンド | 大阪府大阪市阿倍野区 | 42.9億円 | +37.9% | — | 4,757㎡ |
| ダイエー宝塚中山店 | ユナイテッド・アーバン | 兵庫県宝塚市 | 42.8億円 | −7.6% | 100.0% | 16,730㎡ |
| なんば戎橋(敷地) | 阪急阪神リート | 大阪府大阪市中央区 | 42.3億円 | +4.7% | 100.0% | 302㎡ |
| チアーズ銀座 | 日本都市ファンド | 東京都中央区 | 42.0億円 | +14.5% | — | 1,687㎡ |
| 万代五条西小路店(敷地) | 阪急阪神リート | 京都府京都市右京区 | 41.8億円 | +44.0% | 100.0% | 9,183㎡ |
| アクティオーレ町田 | ユナイテッド・アーバン | 東京都町田市 | 41.0億円 | +71.0% | 64.4% | 6,487㎡ |
| フジグランナタリー | エスコンジャパンリート | 広島県廿日市 | 39.5億円 | +6.8% | 100.0% | 28,544㎡ |
| Luz湘南辻堂 | ユナイテッド・アーバン | 神奈川県藤沢市 | 39.4億円 | +46.5% | 96.6% | 10,374㎡ |
| ラウンドワン横浜駅西口店 | 日本都市ファンド | 神奈川県横浜市西区 | 39.3億円 | +41.7% | — | 6,560㎡ |
| かみしんプラザ | 日本都市ファンド | 大阪府大阪市東淀川区 | 39.0億円 | +46.2% | — | 12,729㎡ |
| LEVENおおたかの森 | ユナイテッド・アーバン | 千葉県流山市 | 38.0億円 | −1.8% | 100.0% | 5,984㎡ |
| アクティオーレ南池袋 | ユナイテッド・アーバン | 東京都豊島区 | 37.6億円 | −3.2% | 100.0% | 2,082㎡ |
| イオンスタイル検見川浜 | イオンリート | 千葉県千葉市 | 37.5億円 | +4.1% | 100.0% | 29,948㎡ |
| Gビル三軒茶屋01 | 日本都市ファンド | 東京都世田谷区 | 37.2億円 | +112.1% | — | 3,472㎡ |
| イオンモール 佐賀大和 | イオンリート | 佐賀県佐賀市 | 37.2億円 | +4.3% | 100.0% | 68,942㎡ |
| イオン八事 | 日本都市ファンド | 愛知県名古屋市昭和区 | 37.0億円 | −2.1% | — | 63,811㎡ |
| fab南大沢 | エスコンジャパンリート | 東京都八王子市 | 36.0億円 | +22.2% | 91.8% | 8,418㎡ |
| JMFビル代官山01 | 日本都市ファンド | 東京都渋谷区 | 36.0億円 | +8.9% | — | 2,151㎡ |
| ケーズデンキ鹿児島本店 | 福岡リート | 鹿児島県鹿児島市 | 35.5億円 | +2.3% | 100.0% | 7,296㎡ |
| H-CUBE MINAMIAOYAMAII | 阪急阪神リート | 東京都港区 | 34.7億円 | +8.1% | 100.0% | 427㎡ |
| Gビル吉祥寺01 | 日本都市ファンド | 東京都武蔵野市 | 34.6億円 | +17.9% | — | 1,718㎡ |
| Gビル神宮前01 | 日本都市ファンド | 東京都渋谷区 | 34.0億円 | +36.2% | — | 556㎡ |
| ミスターマックス春日(底地) | エスコンジャパンリート | 福岡県春日市 | 33.9億円 | +23.4% | 100.0% | 38,113㎡ |
| アクティオーレ市川 | ユナイテッド・アーバン | 千葉県市川市 | 33.5億円 | +28.4% | 92.4% | 3,932㎡ |
| Gビル上野01 | 日本都市ファンド | 東京都台東区 | 33.2億円 | +19.9% | — | 1,472㎡ |
| イオンモール 明和 | イオンリート | 三重県 | 32.9億円 | +12.8% | 100.0% | 44,194㎡ |
| tonarie清和台 | エスコンジャパンリート | 兵庫県川西市 | 32.9億円 | ±0.0% | 99.1% | — |
| テックランド堺本店 | ユナイテッド・アーバン | 大阪府堺市東区 | 32.1億円 | +22.1% | 100.0% | 8,638㎡ |
| あすみが丘ブランニューモール | エスコンジャパンリート | 千葉県千葉市 | 32.0億円 | — | 98.1% | — |
| Gビル心斎橋04 | 日本都市ファンド | 大阪府大阪市中央区 | 31.7億円 | +14.2% | — | 1,611㎡ |
| サイバーコム横浜本社ビル | 日本都市ファンド | 神奈川県横浜市中区 | 31.4億円 | +23.6% | — | 4,375㎡ |
| デイリーカナートイズミヤ 堀川丸太町店(敷地) | 阪急阪神リート | 京都府京都市上京区 | 31.0億円 | +52.3% | 100.0% | 3,776㎡ |
| コリーヌ馬事公苑 | 日本都市ファンド | 東京都世田谷区 | 31.0億円 | +47.1% | — | 5,357㎡ |
| JMFビル自由が丘01 | 日本都市ファンド | 東京都目黒区 | 30.9億円 | +70.1% | — | 2,044㎡ |
| Gビル神戸三宮01 | 日本都市ファンド | 兵庫県神戸市中央区 | 30.0億円 | +3.7% | — | 3,750㎡ |
| アクティオーレ上野 | ユナイテッド・アーバン | 東京都台東区 | 30.0億円 | −10.3% | 100.0% | 1,163㎡ |
| 上六Fビルディング | 阪急阪神リート | 大阪府大阪市中央区 | 29.8億円 | −11.7% | 100.0% | 4,587㎡ |
| ラウンドワン広島店 | 日本都市ファンド | 広島県広島市中区 | 29.7億円 | +39.4% | — | 9,891㎡ |
| FUNDES神保町 | 阪急阪神リート | 東京都千代田区 | 28.3億円 | −6.7% | 100.0% | 1,168㎡ |
| ラウンドワン京都河原町店 | 日本都市ファンド | 京都府京都市中京区 | 28.0億円 | +32.1% | — | 8,822㎡ |
| アーバンテラス神宮前 | 日本都市ファンド | 東京都渋谷区 | 28.0億円 | +105.9% | — | 1,719㎡ |
| コトクロス阪急河原町 | 阪急阪神リート | 京都府京都市下京区 | 27.7億円 | +16.6% | 100.0% | 4,400㎡ |
| ベッセルイン博多中洲 | 阪急阪神リート | 福岡県福岡市博多区 | 27.6億円 | +8.3% | 100.0% | 2,776㎡ |
| 新潟錦町ショッピング センター(敷地) | ユナイテッド・アーバン | 27.2億円 | +3.1% | 100.0% | 42,179㎡ | |
| ケーズデンキおゆみ野店(底地) | エスコンジャパンリート | 千葉県千葉市 | 27.1億円 | +6.6% | 100.0% | 23,380㎡ |
| ナフコ春日(底地) | エスコンジャパンリート | 福岡県春日市 | 26.3億円 | +39.9% | 100.0% | 33,928㎡ |
| グランベル銀座ビル | ユナイテッド・アーバン | 東京都中央区 | 26.2億円 | +4.9% | 100.0% | 1,352㎡ |
| 横浜青葉ショッピング センター(敷地) | ユナイテッド・アーバン | 26.0億円 | +39.2% | 100.0% | 9,193㎡ | |
| アルボーレ仙台 | ユナイテッド・アーバン | 宮城県仙台市青葉区 | 25.9億円 | +22.8% | 100.0% | 3,187㎡ |
| イオンモール 新利府 北館 | イオンリート | 宮城県 | 25.6億円 | −25.4% | 100.0% | 66,479㎡ |
| Gビル秋葉原02 | 日本都市ファンド | 東京都千代田区 | 25.0億円 | −7.2% | — | 1,037㎡ |
| 横浜狩場ショッピング センター | ユナイテッド・アーバン | 神奈川県横浜市保土ヶ谷区 | 25.0億円 | −3.6% | 100.0% | 11,345㎡ |
| MrMax長崎店 | 日本都市ファンド | 長崎県長崎市 | 24.8億円 | +28.9% | — | 12,115㎡ |
| ラウンドワン町田店 | 日本都市ファンド | 東京都町田市 | 24.5億円 | +36.7% | — | 6,802㎡ |
| フレンドマート 茨木平田店(敷地) | 阪急阪神リート | 大阪府茨木市 | 24.4億円 | +1.6% | 100.0% | 5,537㎡ |
| ラウンドワンスタジアム 板橋店 | 日本都市ファンド | 東京都板橋区 | 24.0億円 | +35.4% | — | 14,829㎡ |
| 熊本インターコミュニティSC | 福岡リート | 熊本県熊本市東区 | 24.0億円 | +20.4% | 100.0% | 6,969㎡ |
| ラウンドワンスタジアム 川崎大師店 | 日本都市ファンド | 神奈川県川崎市川崎区 | 23.7億円 | +27.0% | — | 13,559㎡ |
| Gビル神宮前06 | 日本都市ファンド | 東京都渋谷区 | 23.6億円 | +39.4% | — | 670㎡ |
| 万代仁川店(敷地) | 阪急阪神リート | 兵庫県西宮市 | 22.8億円 | +7.0% | 100.0% | 9,194㎡ |
| バロー高槻店(敷地) | 阪急阪神リート | 大阪府高槻市 | 22.6億円 | +8.9% | 100.0% | 7,366㎡ |
| イオンモール 四日市北 | イオンリート | 三重県四日市 | 22.1億円 | −5.9% | 100.0% | 41,447㎡ |
| 東松戸ショッピング センター | ユナイテッド・アーバン | 千葉県松戸市 | 22.0億円 | +6.4% | 100.0% | 4,320㎡ |
| JMFビル京都河原町01 | 日本都市ファンド | 京都府京都市中京区 | 21.8億円 | +15.6% | — | 2,407㎡ |
| カスミ佐倉流通センター (底地) | イオンリート | 千葉県佐倉市 | 21.7億円 | +2.8% | 100.0% | 39,480㎡ |
| ヤマダ電機テックランド 青葉店(敷地) | ユナイテッド・アーバン | 21.5億円 | +60.5% | 100.0% | 7,651㎡ | |
| ケーズデンキ西神戸店(底地) | エスコンジャパンリート | 兵庫県神戸市 | 21.3億円 | +15.8% | 100.0% | 9,788㎡ |
| ケーズデンキ倉敷店(底地) | エスコンジャパンリート | 岡山県倉敷市 | 21.2億円 | +16.5% | 100.0% | 11,433㎡ |
| MRRくまもと | マリモ地方創生リート | 熊本県熊本市中央区 | 21.2億円 | +11.3% | 97.8% | 11,158㎡ |
| ピアシティ宮代(底地) | イオンリート | 埼玉県 | 20.9億円 | +1.0% | 100.0% | 17,365㎡ |
| 光明池アクト | マリモ地方創生リート | 大阪府堺市南区 | 20.4億円 | +9.8% | 94.0% | 6,379㎡ |
| コナミスポーツクラブ 香里ヶ丘 | ユナイテッド・アーバン | 大阪府枚方市 | 20.4億円 | −1.0% | 100.0% | 8,628㎡ |
| ヤマダデンキテックランド 三原店 | マリモ地方創生リート | 広島県三原市 | 20.0億円 | +40.5% | 100.0% | 11,579㎡ |
| Gビル名古屋栄01 | 日本都市ファンド | 愛知県名古屋市中区 | 19.0億円 | −30.0% | — | 785㎡ |
| ライフ玉造店(敷地) | ユナイテッド・アーバン | 18.8億円 | +17.0% | 100.0% | 2,391㎡ | |
| 万代豊中豊南店(敷地) | 阪急阪神リート | 大阪府豊中市 | 18.7億円 | +111.8% | 100.0% | 8,159㎡ |
| ラ・ムー東大阪店(敷地) | 阪急阪神リート | 大阪府東大阪市 | 18.5億円 | +11.9% | 100.0% | 8,943㎡ |
| イオンモール 釧路昭和 | イオンリート | 北海道釧路市 | 17.8億円 | −9.6% | 100.0% | 51,763㎡ |
| ライフ西九条店(敷地) | ユナイテッド・アーバン | 17.6億円 | +24.4% | 100.0% | 3,253㎡ | |
| ラウンドワンスタジアム 堺中央環状店 | 日本都市ファンド | 大阪府堺市東区 | 17.5億円 | +33.7% | — | 17,521㎡ |
| ケーズデンキ名古屋北店 | ユナイテッド・アーバン | 愛知県西春日井郡豊山町 | 17.5億円 | +12.0% | 100.0% | 4,734㎡ |
| コナミスポーツクラブ京橋 | 日本都市ファンド | 大阪府大阪市都島区 | 17.1億円 | −10.5% | — | 9,586㎡ |
| 北青山3丁目ビル | 阪急阪神リート | 東京都港区 | 16.8億円 | +30.4% | 100.0% | 620㎡ |
| KOHYO小野原店 | 阪急阪神リート | 大阪府箕面市 | 16.3億円 | +23.9% | 100.0% | 3,310㎡ |
| イトーヨーカドー八柱店 | 日本都市ファンド | 千葉県松戸市 | 16.2億円 | +15.7% | — | 21,309㎡ |
| Gビル心斎橋01 | 日本都市ファンド | 大阪府大阪市中央区 | 15.8億円 | +128.2% | — | 967㎡ |
| アルボーレ神宮前 | ユナイテッド・アーバン | 東京都渋谷区 | 15.8億円 | +81.0% | 100.0% | 777㎡ |
| カスミ中央流通センター (底地) | イオンリート | 茨城県 | 15.0億円 | +2.7% | 100.0% | 50,040㎡ |
| ガリバー八王子 みなみ野店 | ユナイテッド・アーバン | 東京都八王子市 | 15.0億円 | +8.0% | 100.0% | 8,278㎡ |
| ケーズデンキ春日(底地) | エスコンジャパンリート | 福岡県春日市 | 14.9億円 | +33.2% | 100.0% | 16,961㎡ |
| MrMax伊勢崎店 | マリモ地方創生リート | 群馬県伊勢崎市 | 14.6億円 | +36.9% | 100.0% | 16,330㎡ |
| 山陽マルナカ水谷店(底地) | エスコンジャパンリート | 兵庫県神戸市 | 14.3億円 | +9.1% | 100.0% | 9,611㎡ |
| ライフ下山手店(敷地) | 阪急阪神リート | 兵庫県神戸市中央区 | 14.2億円 | +28.8% | 100.0% | 2,398㎡ |
| H-CUBE KITAAOYAMA | 阪急阪神リート | 東京都港区 | 14.1億円 | +19.9% | 100.0% | 386㎡ |
| ニトリ茨木北店(敷地) | 阪急阪神リート | 大阪府茨木市 | 13.2億円 | +72.2% | 100.0% | 6,541㎡ |
| カスミフードスクエア 水戸見川(底地) | イオンリート | 茨城県水戸市 | 13.1億円 | +2.3% | 100.0% | 11,291㎡ |
| ヤマダ電機テックランド札幌白石店(底地) | エスコンジャパンリート | 北海道札幌市 | 13.0億円 | +3.8% | 100.0% | 8,154㎡ |
| ラ・ムー北津守店(底地) | エスコンジャパンリート | 大阪府大阪市 | 12.7億円 | +16.5% | 100.0% | 11,677㎡ |
| JMFビル代官山02 | 日本都市ファンド | 東京都渋谷区 | 12.3億円 | +31.2% | — | 612㎡ |
| スーパーセンタートライアル時津店(底地) | マリモ地方創生リート | 長崎県西彼杵郡時津町 | 11.5億円 | +12.2% | 100.0% | 13,720㎡ |
| コーナンtonarie大和高田店(底地) | エスコンジャパンリート | 奈良県大和高田市 | 11.4億円 | +3.1% | 100.0% | 8,066㎡ |
| 花畑SC | 福岡リート | 福岡県福岡市南区 | 11.3億円 | +12.4% | 100.0% | 2,801㎡ |
| カスミフードスクエア 日立神峰(底地) | イオンリート | 茨城県日立市 | 11.2億円 | +3.6% | 100.0% | 11,555㎡ |
| ヤマダデンキテックランド 時津店 | マリモ地方創生リート | 長崎県西彼杵郡時津町 | 11.2億円 | +17.4% | 100.0% | 5,998㎡ |
| ケーズデンキ北本店(底地) | マリモ地方創生リート | 埼玉県北本市 | 10.3億円 | +8.7% | 100.0% | 11,451㎡ |
| トライアル近江八幡店(底地) | エスコンジャパンリート | 滋賀県近江八幡市 | 10.1億円 | +10.9% | 100.0% | 17,268㎡ |
| ニトリ土浦店(底地) | エスコンジャパンリート | 茨城県土浦市 | 10.0億円 | +11.1% | 100.0% | 10,312㎡ |
| MRRさせぼ | マリモ地方創生リート | 長崎県佐世保市 | 9.9億円 | +34.3% | 100.0% | 5,070㎡ |
| JMFビル北青山01 | 日本都市ファンド | 東京都港区 | 9.9億円 | +71.9% | — | 493㎡ |
| MRRあきたII | マリモ地方創生リート | 秋田県秋田市 | 9.7億円 | +7.2% | 100.0% | 5,587㎡ |
| MRRいとしま | マリモ地方創生リート | 福岡県糸島市 | 9.0億円 | +2.3% | 100.0% | 2,843㎡ |
| コープさっぽろ恵み野店 | マリモ地方創生リート | 北海道恵庭市 | 8.7億円 | +16.1% | 100.0% | 3,933㎡ |
| Avail.しまむら春日(底地) | エスコンジャパンリート | 福岡県春日市 | 8.6億円 | +34.4% | 100.0% | 8,753㎡ |
| MRRあきた | マリモ地方創生リート | 秋田県秋田市 | 8.4億円 | +8.9% | 100.0% | 8,416㎡ |
| クスリのアオキ斑鳩店(底地) | エスコンジャパンリート | 奈良県 | 7.1億円 | — | 100.0% | 8,487㎡ |
| ココカラファイン寝屋川公園店(底地) | エスコンジャパンリート | 大阪府寝屋川市 | 7.0億円 | +2.8% | 100.0% | 2,728㎡ |
| MRRいちはら(底地) | マリモ地方創生リート | 千葉県市原市 | 7.0億円 | +94.3% | 100.0% | 18,327㎡ |
| 万代下新庄店 | 阪急阪神リート | 大阪府大阪市東淀川区 | 6.7億円 | +12.9% | 100.0% | 1,609㎡ |
| イオン・タマン・ユニバーシティ・ショッピング・センター(AEON Taman Universiti Shopping Centre) | イオンリート | 海外 | 6.6億円 | +18.7% | 100.0% | 22,870㎡ |
| MRR江別 | マリモ地方創生リート | 北海道江別市 | 6.5億円 | +6.2% | 100.0% | 2,320㎡ |
| リソラ大府クリニックモール | マリモ地方創生リート | 愛知県大府市 | 6.2億円 | +1.3% | 100.0% | 1,115㎡ |
| ユニクロ春日(底地) | エスコンジャパンリート | 福岡県春日市 | 6.0億円 | +18.3% | 100.0% | 5,427㎡ |
| MRR岩見沢 | マリモ地方創生リート | 北海道岩見沢市 | 5.7億円 | +10.0% | 100.0% | 2,166㎡ |
| ミラキタシティ花北 | マリモ地方創生リート | 兵庫県姫路市 | 5.7億円 | +23.0% | 100.0% | 1,442㎡ |
| ウエルシア尼崎武庫元町店(底地) | エスコンジャパンリート | 兵庫県尼崎市 | 5.7億円 | +2.7% | 100.0% | 1,491㎡ |
| ENEOS伊川谷SS店(底地) | エスコンジャパンリート | 兵庫県神戸市 | 5.3億円 | +0.2% | 100.0% | 2,635㎡ |
| MRR江別II | マリモ地方創生リート | 北海道江別市 | 5.1億円 | +14.9% | 100.0% | 3,905㎡ |
| 垂水駅前ゴールドビル | マリモ地方創生リート | 兵庫県神戸市垂水区 | 5.0億円 | +7.4% | 100.0% | 679㎡ |
| マックスバリュ桔梗が丘東店(底地) | エスコンジャパンリート | 三重県名張市 | 4.8億円 | +16.6% | 100.0% | 9,026㎡ |
| MRR千歳 | マリモ地方創生リート | 北海道千歳市 | 4.7億円 | +7.0% | 100.0% | 1,522㎡ |
| ドラッグユタカ向日上植野店(底地) | エスコンジャパンリート | 京都府向日市 | 4.6億円 | +3.7% | 100.0% | 1,839㎡ |
| 西白井駅前プラザ | エスコンジャパンリート | 千葉県白井市 | 4.5億円 | +5.3% | 100.0% | — |
| MRR麻生クリニックビル | マリモ地方創生リート | 北海道札幌市北区 | 4.2億円 | +9.9% | 100.0% | 1,106㎡ |
| 資さん春日(底地) | エスコンジャパンリート | 福岡県春日市 | 4.0億円 | +7.5% | 100.0% | 3,126㎡ |
| MRR函館 | マリモ地方創生リート | 北海道函館市 | 3.9億円 | +11.0% | 100.0% | 1,486㎡ |
| ニトリ今市店(底地) | エスコンジャパンリート | 栃木県日光市 | 3.6億円 | +13.8% | 100.0% | 10,236㎡ |
| ゲオ彦根高宮店(底地) | エスコンジャパンリート | 滋賀県彦根市 | 3.0億円 | ±0.0% | 100.0% | 2,238㎡ |
| くら寿司春日(底地) | エスコンジャパンリート | 福岡県春日市 | 2.6億円 | +20.3% | 100.0% | 2,258㎡ |
| Foodaly青葉店 | マリモ地方創生リート | 宮崎県宮崎市 | 2.5億円 | +60.4% | 100.0% | 1,729㎡ |
| こんぴら丸春日(底地) | エスコンジャパンリート | 福岡県春日市 | 2.4億円 | +15.3% | 100.0% | 1,983㎡ |
| ワンカルビ春日(底地) | エスコンジャパンリート | 福岡県春日市 | 2.4億円 | +15.3% | 100.0% | 1,983㎡ |
| ドコモショップ春日(底地) | エスコンジャパンリート | 福岡県春日市 | 1.6億円 | +16.9% | 100.0% | 1,359㎡ |
| au-SoftBank春日(底地) | エスコンジャパンリート | 福岡県春日市 | 1.4億円 | +16.1% | 100.0% | 1,201㎡ |
鑑定評価額が取得価格を下回る商業施設は36件（評価の分かる272件中）でした。
09よくある質問
商業施設リートは何銘柄ありますか。
取得価格の80%以上が商業施設の銘柄は3銘柄、30%以上なら7銘柄でした。
ネット通販が増えると商業リートは不利ですか。
郊外の大型店は、通販との競争の影響を受けるおそれがあります。一方、長期の固定賃料の契約なら、影響が賃料に出るのは契約の更新のときです。
底地とは何ですか。
建物はテナントが持ち、投資法人は土地だけを貸す形です。修繕費がかからず、地代は安定しやすい性格です。
テナントが1社だけの物件は危なくないですか。
稼働率は安定しますが、退去すると一度に空きます。契約の残り期間は有報やIR資料に載っています。
10この記事の数字は、どこから取ったか
使ったのは次の資料です。
- 金融庁 EDINET の有価証券報告書（内国投資証券）57銘柄分。各銘柄の直近の決算期（取得日 2026-10-19）
- 各銘柄の有報の損益計算書（賃貸事業収入・その他賃貸事業収入・売却益）
- 有報の物件表（商業施設・底地の所在地・面積・稼働率）
数字は当サイトが有報の表から機械で読み、合計が有報の記載と合うことを確かめてから使っています（物件表は57銘柄中54銘柄で取得価格の合計が有報の記載と一致、借入金明細は57銘柄すべてで貸借対照表と一致）。東証に上場する58銘柄のうち、三井不動産商業ファンド投資法人は有報をまだ読めていないため、集計に入っていません。
投資口価格・時価総額・分配金利回りは載せていません。価格は毎日動き、当サイトはそのデータを持っていないためです。この記事は特定の銘柄の勧誘ではありません。
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