投資総研
データ記事

物価連動国債とは|個人でも買える?元本が物価で増える仕組みと今のBEI

読む目安:「先に結論」だけなら1分/全部で約40分(23千字)

01先に結論

物価連動国債は、元本(想定元金額)が物価に連動して増減する10年の国債です。物価が上がれば元本が増え、利子もその元本に表面利率を掛けて計算されるので増えます。2013年度以降に発行されたものは、満期の連動係数が1を下回っても額面で償還される「元本保証(フロア)」が付いています(財務省「物価連動国債の商品設計」)。

財務省が公表した2026年10月10日の連動係数は、第22回が1.16288、第31回が1.01199です。第22回を額面100万円持っていれば、元本は1,162,880円になっている計算です。

2026年9月17日時点で、10年の利付国債の利回りは2.925%、10年の物価連動国債の利回りは0.836%で、その差のブレーク・イーブン・インフレ率(BEI)は2.089%でした(財務省)。これからの10年の物価(コア)の上昇率がこれを上回れば物価連動国債、下回れば利付国債の方が有利になる、という目安です。

02仕組み(財務省の商品設計から)

項目内容
満期10年
連動する物価全国消費者物価指数の「生鮮食品を除く総合指数」(コア)
いつの物価を使うか毎月10日の適用指数は、3か月前の月のCPI。10日以外の日は前後の月の値から日割りで補う
想定元金額額面金額×連動係数(連動係数=その日の適用指数÷発行した月の10日の適用指数)
利子利払日の想定元金額×表面利率×1/2(年2回)。表面利率は発行時に決まり、満期まで同じ
償還額償還日の想定元金額。2013年度以降の発行分は、連動係数が1を下回る場合は額面で償還(フロア)
フロアの範囲元本だけ。利子にはフロアは効かない
最低額面10万円(10万円単位)
ストリップス対象外

財務省の広報誌「ファイナンス」(2024年1月号)によると、物価連動国債は2004年に導入され、2008年の金融危機で発行が止まり、2013年に「新型」として再開されました。個人向けの販売は、2015年1月から相対取引で解禁されています(財務省FAQ)。発行残高は約10.2兆円(8月末時点)です(財務省「BEIの推移」)。

03今の連動係数(財務省の公表値)

財務省が参考として公表している、2026年10月10日の連動係数です。基準CPIは各回の発行の月の10日の適用指数(旧基準)で、同じ日の適用指数は102.1(2025年基準に切り替え後)です。

回基準CPI連動係数額面100万円の想定元金額額面からの増減
第22回99.81.162881,162,880円+16.29%
第23回100.71.152491,152,490円+15.25%
第24回101.41.144531,144,530円+14.45%
第25回102.21.135571,135,570円+13.56%
第26回101.11.147931,147,930円+14.79%
第27回100.01.135451,135,450円+13.55%
第28回104.11.090731,090,730円+9.07%
第29回106.41.067151,067,150円+6.72%
第30回109.61.035991,035,990円+3.60%
第31回112.21.011991,011,990円+1.20%
横にスクロールすると残りの列が見えます

連動係数が大きい回ほど、発行されてから物価が大きく上がっています。財務省の算式の説明では、第22〜26回の基準CPIは平成27年基準、第27〜31回は令和2年基準の値で、2026年9月11日以降は2025年基準の指数につないで計算されます。基準が違うので、基準CPIの数字どうしを直接比べることはできません。

財務省は、この数値は参考で、実際の取引に使う場合は自ら計算して確かめるよう注記しています。

043か月前の物価を使うということ

物価連動国債の元本は、3か月前の月のコアCPIに連動します。物価が上がり始めてから元本に反映されるまでに、3か月の遅れがあります。

月コアの前年同月比コアの指数(2025年=100)
2026年8月+1.7%102.0
2026年7月+1.8%102.1
2026年6月+1.6%101.7
2026年5月+1.4%101.6
2026年4月+1.4%101.1
2026年3月+1.7%100.7
2026年2月+1.5%100.2
2026年1月+1.9%100.7
2025年12月+2.4%100.9
2025年11月+3.0%101.1
2025年10月+3.0%100.7
2025年9月+2.9%100.1
2025年8月+2.7%100.3
2025年7月+3.1%100.3
2025年6月+3.3%100.2
2025年5月+3.7%100.1
2025年4月+3.5%99.7
2025年3月+3.2%99.0
2025年2月+3.0%98.7
2025年1月+3.2%98.8
2024年12月+3.0%98.6
2024年11月+2.7%98.2
2024年10月+2.3%97.8
2024年9月+2.4%97.3
2024年8月+2.8%97.7
2024年7月+2.7%97.3
2024年6月+2.6%96.9
2024年5月+2.5%96.6
2024年4月+2.2%96.3
2024年3月+2.6%96.0
2024年2月+2.8%95.8
2024年1月+2.0%95.7
2023年12月+2.3%95.7
2023年11月+2.5%95.7
2023年10月+2.9%95.7
2023年9月+2.8%95.0
2023年8月+3.1%95.0
2023年7月+3.1%94.8
2023年6月+3.3%94.4
2023年5月+3.2%94.2
2023年4月+3.4%94.2
2023年3月+3.1%93.6
2023年2月+3.1%93.2
2023年1月+4.2%93.7

たとえば2026年8月のコアの指数は、2026年11月の10日の適用指数として使われる計算です。

05もし各年1月に発行されていたら、今の連動係数はいくつか(目安)

仮に各年1月に発行された物価連動国債があったとして、その基準(3か月前のコアの指数)と、最新の月のコアの指数から、連動係数の目安を計算しました。2025年基準の指数で計算した目安で、財務省の公表値(旧基準を接続したもの)とは一致しません。

仮の発行基準にする月基準のコア指数今の連動係数の目安額面100万円の想定元金額(フロア込み)
2016年1月発行と仮定2015年10月88.71.14991,149,944円
2017年1月発行と仮定2016年10月88.41.15381,153,846円
2018年1月発行と仮定2017年10月89.11.14481,144,781円
2019年1月発行と仮定2018年10月90.01.13331,133,333円
2020年1月発行と仮定2019年10月90.31.12961,129,568円
2021年1月発行と仮定2020年10月89.71.13711,137,124円
2022年1月発行と仮定2021年10月89.81.13591,135,857円
2023年1月発行と仮定2022年10月93.01.09681,096,774円
2024年1月発行と仮定2023年10月95.71.06581,065,831円
2025年1月発行と仮定2024年10月97.81.04291,042,945円
2026年1月発行と仮定2025年10月100.71.01291,012,910円
横にスクロールすると残りの列が見えます

06過去の10年で、利付国債と物価のどちらが上だったか

1986年7月以降の各月の10年国債の利回り(月平均)と、その後10年間のコアの物価の上がり方(3か月前の指数から117か月後の指数まで・年率)を比べました。「事後の実質」は、利回りから実際の物価の上がり方を引いた値で、マイナスなら、その10年は利付国債が物価に負けたことになります。

右の3列は、仮定の計算です。同じ月に「表面利率=10年国債の利回り−1%(下限0.1%)」の物価連動国債があったと仮定し、10年後の元本(フロア込み)と利子の合計を、利付国債(元本100+利子10年分)と比べました。物価連動国債が実際に発行されていたのは2004年以降の一部の時期だけで、表面利率も仮定の値です。

始めた年代月数10年国債の利回り(平均)その後10年の物価(年率・平均)事後の実質がマイナス連動係数が1を下回った仮の物価連動が多い
1980年代に始めた42か月5.09%+1.37%0か月0か月42か月
1990年代に始めた120か月3.95%+0.14%0か月64か月15か月
2000年代に始めた120か月1.45%+0.05%0か月51か月0か月
2010年代に始めた83か月0.69%+0.85%49か月0か月50か月
横にスクロールすると残りの列が見えます
始めた月10年国債の利回りその後10年の物価(年率)事後の実質10年後の連動係数仮の表面利率仮の物価連動(10年後)利付国債(10年後)多かった方
2016年11月-0.01%+1.46%−1.47%1.15650.10%116.799.9連動
2016年10月-0.06%+1.47%−1.53%1.15760.10%116.899.4連動
2016年9月-0.05%+1.41%−1.46%1.15050.10%116.199.5連動
2016年8月-0.08%+1.40%−1.48%1.14930.10%116.099.2連動
2016年7月-0.26%+1.35%−1.61%1.14370.10%115.497.4連動
2016年6月-0.16%+1.35%−1.51%1.14300.10%115.498.4連動
2016年5月-0.10%+1.31%−1.41%1.13860.10%114.999.0連動
2016年4月-0.09%+1.35%−1.44%1.14300.10%115.399.1連動
2016年3月-0.06%+1.31%−1.37%1.13880.10%114.999.4連動
2016年2月0.02%+1.32%−1.29%1.13980.10%115.0100.2連動
2016年1月0.22%+1.28%−1.05%1.13530.10%114.6102.2連動
2015年12月0.29%+1.23%−0.94%1.12980.10%114.0102.9連動
2015年11月0.32%+1.25%−0.93%1.13210.10%114.2103.2連動
2015年10月0.32%+1.25%−0.93%1.13210.10%114.2103.2連動
2015年9月0.36%+1.23%−0.87%1.12970.10%114.0103.6連動
2015年8月0.39%+1.21%−0.81%1.12730.10%113.8103.9連動
2015年7月0.44%+1.18%−0.74%1.12400.10%113.4104.4連動
2015年6月0.46%+1.14%−0.68%1.11990.10%113.0104.6連動
2015年5月0.42%+1.15%−0.74%1.12160.10%113.2104.2連動
2015年4月0.33%+1.15%−0.82%1.12150.10%113.2103.3連動
2015年3月0.37%+1.09%−0.71%1.11410.10%112.4103.7連動
2015年2月0.38%+1.02%−0.64%1.10710.10%111.7103.8連動
2015年1月0.27%+0.96%−0.69%1.10010.10%111.0102.7連動
2014年12月0.38%+0.92%−0.54%1.09570.10%110.6103.8連動
2014年11月0.48%+0.96%−0.48%1.10020.10%111.0104.8連動
2014年10月0.49%+0.92%−0.43%1.09570.10%110.6104.9連動
2014年9月0.53%+0.89%−0.35%1.09240.10%110.3105.3連動
2014年8月0.52%+0.86%−0.34%1.08910.10%109.9105.2連動
2014年7月0.55%+0.86%−0.31%1.08940.10%110.0105.5連動
2014年6月0.59%+1.05%−0.46%1.10980.10%112.0105.9連動
2014年5月0.60%+1.06%−0.46%1.11140.10%112.2106.0連動
2014年4月0.62%+1.06%−0.45%1.11150.10%112.2106.2連動
2014年3月0.61%+1.03%−0.41%1.10760.10%111.8106.1連動
2014年2月0.61%+1.03%−0.42%1.10760.10%111.8106.1連動
2014年1月0.67%+1.03%−0.36%1.10760.10%111.8106.7連動
2013年12月0.67%+0.98%−0.31%1.10210.10%111.3106.7連動
2013年11月0.62%+0.99%−0.37%1.10340.10%111.4106.2連動
2013年10月0.64%+0.99%−0.35%1.10360.10%111.4106.4連動
2013年9月0.72%+0.96%−0.24%1.10020.10%111.1107.2連動
2013年8月0.76%+0.94%−0.18%1.09790.10%110.8107.6連動
2013年7月0.83%+0.96%−0.14%1.10050.10%111.1108.3連動
2013年6月0.85%+0.92%−0.08%1.09600.10%110.6108.5連動
2013年5月0.79%+0.91%−0.13%1.09520.10%110.6107.9連動
2013年4月0.58%+0.98%−0.40%1.10240.10%111.3105.8連動
2013年3月0.60%+0.93%−0.33%1.09730.10%110.8106.0連動
2013年2月0.75%+0.89%−0.13%1.09250.10%110.3107.5連動
2013年1月0.78%+0.83%−0.05%1.08640.10%109.7107.8連動
2012年12月0.74%+0.77%−0.03%1.07930.10%109.0107.4連動
2012年11月0.76%+0.76%±0.00%1.07840.10%108.9107.6連動
2012年10月0.78%+0.75%+0.03%1.07740.10%108.8107.8連動
2012年9月0.80%+0.67%+0.13%1.06900.10%107.9108.0利付
2012年8月0.82%+0.62%+0.19%1.06410.10%107.4108.2利付
2012年7月0.78%+0.58%+0.20%1.05930.10%107.0107.8利付
2012年6月0.84%+0.57%+0.27%1.05830.10%106.9108.4利付
2012年5月0.87%+0.56%+0.31%1.05740.10%106.8108.7利付
2012年4月0.96%+0.55%+0.41%1.05630.10%106.7109.6利付
2012年3月1.00%+0.53%+0.48%1.05390.10%106.4110.0利付
2012年2月0.98%+0.51%+0.47%1.05260.10%106.3109.8利付
2012年1月0.98%+0.47%+0.51%1.04780.10%105.8109.8利付
2011年12月1.01%+0.46%+0.55%1.04670.10%105.7110.1利付
2011年11月1.00%+0.46%+0.55%1.04670.10%105.7110.0利付
2011年10月1.01%+0.47%+0.55%1.04790.10%105.8110.1利付
2011年9月1.01%+0.43%+0.57%1.04430.10%105.5110.1利付
2011年8月1.05%+0.41%+0.63%1.04190.10%105.2110.5利付
2011年7月1.12%+0.39%+0.73%1.03960.12%105.2111.2利付
2011年6月1.13%+0.50%+0.63%1.05140.13%106.5111.3利付
2011年5月1.15%+0.52%+0.64%1.05280.15%106.9111.5利付
2011年4月1.27%+0.52%+0.76%1.05280.27%108.1112.7利付
2011年3月1.25%+0.46%+0.79%1.04680.25%107.2112.5利付
2011年2月1.29%+0.46%+0.83%1.04670.29%107.7112.9利付
2011年1月1.21%+0.45%+0.77%1.04550.21%106.7112.1利付
2010年12月1.19%+0.48%+0.71%1.04910.19%106.9111.9利付
2010年11月1.05%+0.48%+0.57%1.04910.10%105.9110.5利付
2010年10月0.90%+0.50%+0.40%1.05150.10%106.2109.0利付
2010年9月1.06%+0.46%+0.61%1.04660.10%105.7110.6利付
2010年8月1.00%+0.46%+0.55%1.04650.10%105.7110.0利付
2010年7月1.11%+0.46%+0.65%1.04650.11%105.7111.1利付
2010年6月1.21%+0.47%+0.74%1.04760.21%106.9112.1利付
2010年5月1.29%+0.49%+0.80%1.05000.29%108.0112.9利付
2010年4月1.36%+0.50%+0.86%1.05120.36%108.8113.6利付
2010年3月1.34%+0.49%+0.86%1.04990.34%108.5113.4利付
2010年2月1.35%+0.48%+0.87%1.04870.35%108.4113.5利付
2010年1月1.34%+0.43%+0.90%1.04390.34%107.8113.4利付
2009年12月1.26%+0.39%+0.88%1.03930.26%106.6112.6利付
2009年11月1.37%+0.41%+0.96%1.04160.37%107.9113.7利付
2009年10月1.33%+0.39%+0.95%1.03930.33%107.3113.3利付
2009年9月1.32%+0.37%+0.94%1.03810.32%107.0113.2利付
2009年8月1.39%+0.37%+1.02%1.03800.39%107.7113.9利付
2009年7月1.35%+0.35%+1.00%1.03560.35%107.1113.5利付
2009年6月1.47%+0.33%+1.14%1.03330.47%108.0114.7利付
2009年5月1.45%+0.33%+1.12%1.03340.45%107.9114.5利付
2009年4月1.43%+0.32%+1.11%1.03230.43%107.6114.3利付
2009年3月1.30%+0.27%+1.03%1.02750.30%105.7113.0利付
2009年2月1.31%+0.25%+1.06%1.02510.31%105.6113.1利付
2009年1月1.26%+0.17%+1.09%1.01690.26%104.2112.6利付
2008年12月1.32%+0.11%+1.21%1.01130.32%104.3113.2利付
2008年11月1.48%+0.10%+1.38%1.01010.48%105.7114.8利付
2008年10月1.51%+0.10%+1.40%1.01020.51%106.0115.1利付
2008年9月1.49%+0.15%+1.34%1.01480.49%106.3114.9利付
2008年8月1.47%+0.18%+1.29%1.01820.47%106.5114.7利付
2008年7月1.61%+0.25%+1.36%1.02530.61%108.7116.1利付
2008年6月1.75%+0.23%+1.53%1.02300.75%109.8117.5利付
2008年5月1.68%+0.26%+1.41%1.02650.68%109.4116.8利付
2008年4月1.41%+0.24%+1.17%1.02420.41%106.5114.1利付
2008年3月1.31%+0.23%+1.08%1.02290.31%105.4113.1利付
2008年2月1.45%+0.26%+1.19%1.02650.45%107.2114.5利付
2008年1月1.43%+0.26%+1.17%1.02650.43%106.9114.3利付
2007年12月1.53%+0.24%+1.29%1.02420.53%107.7115.3利付
2007年11月1.53%+0.25%+1.28%1.02540.53%107.9115.3利付
2007年10月1.66%+0.26%+1.40%1.02660.66%109.3116.6利付
2007年9月1.61%+0.25%+1.36%1.02540.61%108.7116.1利付
2007年8月1.67%+0.26%+1.41%1.02660.67%109.4116.7利付
2007年7月1.88%+0.27%+1.61%1.02780.88%111.7118.8利付
2007年6月1.88%+0.25%+1.63%1.02560.88%111.5118.8利付
2007年5月1.68%+0.26%+1.42%1.02680.68%109.6116.8利付
2007年4月1.67%+0.24%+1.43%1.02440.67%109.2116.7利付
2007年3月1.62%+0.22%+1.40%1.02200.62%108.4116.2利付
2007年2月1.71%+0.21%+1.50%1.02080.71%109.2117.1利付
2007年1月1.71%+0.18%+1.52%1.01840.71%108.9117.1利付
2006年12月1.64%+0.16%+1.48%1.01610.64%108.0116.4利付
2006年11月1.71%+0.17%+1.54%1.01730.71%108.8117.1利付
2006年10月1.76%+0.19%+1.56%1.01970.76%109.5117.6利付
2006年9月1.67%+0.21%+1.47%1.02080.67%108.8116.7利付
2006年8月1.82%+0.21%+1.61%1.02080.82%110.3118.2利付
2006年7月1.91%+0.23%+1.68%1.02310.91%111.5119.1利付
2006年6月1.86%+0.21%+1.65%1.02090.86%110.7118.6利付
2006年5月1.91%+0.23%+1.68%1.02330.91%111.5119.1利付
2006年4月1.89%+0.23%+1.66%1.02320.89%111.3118.9利付
2006年3月1.68%+0.25%+1.43%1.02550.68%109.3116.8利付
2006年2月1.56%+0.26%+1.30%1.02660.56%108.3115.6利付
2006年1月1.46%+0.23%+1.24%1.02310.46%107.0114.6利付
2005年12月1.52%+0.23%+1.29%1.02310.52%107.5115.2利付
2005年11月1.52%+0.25%+1.27%1.02550.52%107.7115.2利付
2005年10月1.53%+0.26%+1.27%1.02670.53%108.0115.3利付
2005年9月1.36%+0.26%+1.10%1.02660.36%106.3113.6利付
2005年8月1.41%+0.25%+1.16%1.02540.41%106.7114.1利付
2005年7月1.25%+0.25%+1.00%1.02540.25%105.1112.5利付
2005年6月1.23%+0.25%+0.98%1.02550.23%104.9112.3利付
2005年5月1.28%+0.23%+1.05%1.02330.28%105.1112.8利付
2005年4月1.31%+0.22%+1.10%1.02200.31%105.3113.1利付
2005年3月1.43%+0.22%+1.22%1.02190.43%106.5114.3利付
2005年2月1.39%+0.25%+1.14%1.02540.39%106.4113.9利付
2005年1月1.37%+0.24%+1.13%1.02420.37%106.1113.7利付
2004年12月1.39%+0.23%+1.17%1.02300.39%106.2113.9利付
2004年11月1.48%+0.25%+1.23%1.02540.48%107.3114.8利付
2004年10月1.49%+0.26%+1.23%1.02660.49%107.6114.9利付
2004年9月1.50%+0.24%+1.26%1.02420.50%107.4115.0利付
2004年8月1.66%+0.25%+1.41%1.02540.66%109.1116.6利付
2004年7月1.79%+0.22%+1.57%1.02200.79%110.1117.9利付
2004年6月1.76%+0.02%+1.74%1.00230.76%107.8117.6利付
2004年5月1.50%+0.01%+1.49%1.00120.50%105.1115.0利付
2004年4月1.50%+0.00%+1.50%1.00000.50%105.0115.0利付
2004年3月1.34%-0.05%+1.39%0.99540.34%103.4113.4利付
2004年2月1.26%-0.03%+1.29%0.99650.26%102.5112.6利付
2004年1月1.33%-0.05%+1.38%0.99540.33%103.3113.3利付
2003年12月1.34%-0.07%+1.41%0.99310.34%103.4113.4利付
2003年11月1.39%-0.08%+1.47%0.99190.39%103.9113.9利付
2003年10月1.41%-0.09%+1.50%0.99080.41%104.0114.1利付
2003年9月1.46%-0.10%+1.56%0.98960.46%104.6114.6利付
2003年8月1.15%-0.12%+1.26%0.98850.15%101.5111.5利付
2003年7月0.99%-0.13%+1.12%0.98730.10%101.0109.9利付
2003年6月0.55%-0.12%+0.67%0.98840.10%101.0105.5利付
2003年5月0.58%-0.12%+0.70%0.98840.10%101.0105.8利付
2003年4月0.66%-0.14%+0.80%0.98610.10%101.0106.6利付
2003年3月0.73%-0.17%+0.90%0.98270.10%101.0107.3利付
2003年2月0.83%-0.16%+0.99%0.98390.10%101.0108.3利付
2003年1月0.83%-0.14%+0.97%0.98620.10%101.0108.3利付
2002年12月0.96%-0.13%+1.09%0.98730.10%101.0109.6利付
2002年11月0.99%-0.15%+1.14%0.98500.10%101.0109.9利付
2002年10月1.09%-0.17%+1.27%0.98270.10%101.0110.9利付
2002年9月1.14%-0.17%+1.32%0.98280.14%101.4111.4利付
2002年8月1.25%-0.15%+1.40%0.98510.25%102.5112.5利付
2002年7月1.30%-0.12%+1.42%0.98850.30%103.0113.0利付
2002年6月1.35%-0.13%+1.48%0.98730.35%103.5113.5利付
2002年5月1.38%-0.16%+1.54%0.98390.38%103.8113.8利付
2002年4月1.40%-0.20%+1.60%0.98040.40%104.0114.0利付
2002年3月1.44%-0.23%+1.67%0.97710.44%104.4114.4利付
2002年2月1.52%-0.23%+1.75%0.97710.52%105.1115.2利付
2002年1月1.43%-0.22%+1.65%0.97830.43%104.3114.3利付
2001年12月1.35%-0.22%+1.57%0.97830.35%103.5113.5利付
2001年11月1.34%-0.22%+1.56%0.97830.34%103.4113.4利付
2001年10月1.37%-0.23%+1.60%0.97720.37%103.6113.7利付
2001年9月1.37%-0.23%+1.60%0.97720.37%103.7113.7利付
2001年8月1.34%-0.22%+1.56%0.97840.34%103.3113.4利付
2001年7月1.31%-0.23%+1.54%0.97720.31%103.1113.1利付
2001年6月1.18%-0.23%+1.41%0.97720.18%101.8111.8利付
2001年5月1.28%-0.25%+1.54%0.97490.28%102.8112.8利付
2001年4月1.35%-0.27%+1.61%0.97370.35%103.4113.5利付
2001年3月1.18%-0.31%+1.49%0.96940.18%101.8111.8利付
2001年2月1.40%-0.30%+1.70%0.97050.40%104.0114.0利付
2001年1月1.50%-0.28%+1.78%0.97280.50%104.9115.0利付
2000年12月1.62%-0.32%+1.95%0.96830.62%106.1116.2利付
2000年11月1.75%-0.33%+2.08%0.96720.75%107.3117.5利付
2000年10月1.82%-0.32%+2.14%0.96830.82%108.0118.2利付
2000年9月1.87%-0.30%+2.17%0.97060.87%108.5118.7利付
2000年8月1.75%-0.31%+2.06%0.96960.75%107.3117.5利付
2000年7月1.70%-0.29%+1.99%0.97180.70%106.9117.0利付
2000年6月1.68%-0.24%+1.92%0.97620.68%106.6116.8利付
2000年5月1.70%-0.25%+1.95%0.97510.70%106.9117.0利付
2000年4月1.75%-0.26%+2.01%0.97400.75%107.4117.5利付
2000年3月1.81%-0.30%+2.11%0.97070.81%108.0118.1利付
2000年2月1.80%-0.29%+2.08%0.97180.80%107.8118.0利付
2000年1月1.71%-0.27%+1.98%0.97300.71%106.9117.1利付
1999年12月1.75%-0.25%+2.00%0.97520.75%107.3117.5利付
1999年11月1.77%-0.22%+1.99%0.97850.77%107.6117.7利付
1999年10月1.70%-0.23%+1.93%0.97740.70%106.9117.0利付
1999年9月1.74%-0.24%+1.97%0.97640.74%107.2117.4利付
1999年8月1.87%-0.24%+2.10%0.97640.87%108.5118.7利付
1999年7月1.69%-0.20%+1.90%0.97970.69%106.8116.9利付
1999年6月1.66%-0.17%+1.83%0.98310.66%106.5116.6利付
1999年5月1.33%-0.17%+1.50%0.98300.33%103.2113.3利付
1999年4月1.56%-0.19%+1.75%0.98080.56%105.5115.6利付
1999年3月1.81%-0.17%+1.98%0.98310.81%107.9118.1利付
1999年2月2.13%-0.14%+2.26%0.98651.13%111.0121.3利付
1999年1月1.91%-0.06%+1.97%0.99440.91%109.0119.1利付
1998年12月1.51%-0.01%+1.52%0.99890.51%105.0115.1利付
1998年11月0.96%+0.03%+0.93%1.00340.10%101.3109.6利付
1998年10月0.89%+0.00%+0.89%1.00000.10%101.0108.9利付
1998年9月1.08%-0.08%+1.16%0.99210.10%101.0110.8利付
1998年8月1.48%-0.12%+1.61%0.98760.48%104.7114.8利付
1998年7月1.67%-0.20%+1.88%0.97980.67%106.6116.7利付
1998年6月1.52%-0.17%+1.69%0.98310.52%105.2115.2利付
1998年5月1.60%-0.17%+1.77%0.98300.60%105.9116.0利付
1998年4月1.86%-0.21%+2.07%0.97970.86%108.5118.6利付
1998年3月1.86%-0.22%+2.07%0.97870.86%108.4118.6利付
1998年2月1.96%-0.26%+2.22%0.97420.96%109.4119.6利付
1998年1月1.96%-0.28%+2.25%0.97200.96%109.4119.6利付
1997年12月1.93%-0.28%+2.21%0.97200.93%109.1119.3利付
1997年11月1.95%-0.22%+2.16%0.97850.95%109.3119.5利付
1997年10月1.99%-0.25%+2.24%0.97520.99%109.7119.9利付
1997年9月2.23%-0.26%+2.49%0.97411.23%112.1122.3利付
1997年8月2.33%-0.27%+2.60%0.97301.33%113.1123.3利付
1997年7月2.52%-0.27%+2.79%0.97291.52%115.0125.2利付
1997年6月2.66%-0.10%+2.76%0.98971.66%116.6126.6利付
1997年5月2.73%-0.10%+2.84%0.98961.73%117.4127.3利付
1997年4月2.39%-0.09%+2.48%0.99081.39%113.9123.9利付
1997年3月2.53%-0.08%+2.61%0.99201.53%115.3125.3利付
1997年2月2.59%-0.08%+2.67%0.99201.59%116.0125.9利付
1997年1月2.64%-0.05%+2.69%0.99541.64%116.5126.4利付
1996年12月2.64%-0.03%+2.67%0.99661.64%116.4126.4利付
1996年11月2.73%+0.00%+2.73%1.00001.73%117.4127.3利付
1996年10月2.82%-0.05%+2.87%0.99541.82%118.3128.2利付
1996年9月2.97%-0.05%+3.02%0.99541.97%119.9129.7利付
1996年8月3.19%-0.05%+3.24%0.99542.19%122.1131.9利付
1996年7月3.31%-0.07%+3.38%0.99312.31%123.3133.1利付
1996年6月3.28%-0.03%+3.31%0.99652.28%123.0132.8利付
1996年5月3.37%-0.05%+3.42%0.99542.37%123.9133.7利付
1996年4月3.32%-0.03%+3.36%0.99652.32%123.5133.2利付
1996年3月3.27%-0.07%+3.33%0.99312.27%122.8132.7利付
1996年2月3.28%-0.07%+3.35%0.99312.28%123.0132.8利付
1996年1月3.20%-0.03%+3.24%0.99662.20%122.2132.0利付
1995年12月2.99%-0.05%+3.03%0.99541.99%120.0129.9利付
1995年11月2.99%-0.01%+3.00%0.99881.99%120.1129.9利付
1995年10月2.92%-0.03%+2.96%0.99651.92%119.4129.2利付
1995年9月3.01%-0.06%+3.06%0.99422.01%120.2130.1利付
1995年8月3.27%-0.05%+3.32%0.99542.27%122.9132.7利付
1995年7月3.02%-0.05%+3.07%0.99542.02%120.4130.2利付
1995年6月3.09%-0.05%+3.13%0.99542.09%121.1130.9利付
1995年5月3.41%-0.05%+3.46%0.99542.41%124.4134.1利付
1995年4月3.62%-0.05%+3.67%0.99542.62%126.4136.2利付
1995年3月4.14%-0.03%+4.17%0.99653.14%131.6141.4利付
1995年2月4.55%-0.05%+4.60%0.99543.55%135.9145.5利付
1995年1月4.64%-0.01%+4.65%0.99883.64%136.8146.4利付
1994年12月4.56%-0.01%+4.58%0.99883.56%135.9145.6利付
1994年11月4.68%-0.01%+4.69%0.99883.68%137.0146.8利付
1994年10月4.72%-0.03%+4.76%0.99653.72%137.5147.2利付
1994年9月4.61%-0.06%+4.67%0.99433.61%136.4146.1利付
1994年8月4.74%-0.08%+4.82%0.99203.74%137.7147.4利付
1994年7月4.40%-0.05%+4.44%0.99543.40%134.3144.0利付
1994年6月4.27%-0.01%+4.29%0.99883.27%133.2142.7利付
1994年5月4.01%+0.00%+4.01%1.00003.01%130.5140.1利付
1994年4月4.20%+0.00%+4.20%1.00003.20%132.4142.0利付
1994年3月4.37%+0.03%+4.34%1.00353.37%134.5143.7利付
1994年2月3.97%+0.02%+3.95%1.00232.97%130.4139.7利付
1994年1月3.65%+0.03%+3.62%1.00352.65%127.3136.5利付
1993年12月3.45%+0.05%+3.41%1.00462.45%125.3134.5利付
1993年11月3.79%+0.08%+3.71%1.00812.79%129.1137.9利付
1993年10月3.99%+0.07%+3.92%1.00702.99%131.1139.9利付
1993年9月4.21%+0.03%+4.18%1.00353.21%132.9142.1利付
1993年8月4.42%+0.06%+4.36%1.00583.42%135.4144.2利付
1993年7月4.49%+0.07%+4.42%1.00703.49%136.3144.9利付
1993年6月4.78%+0.09%+4.69%1.00933.78%139.6147.8利付
1993年5月4.83%+0.09%+4.74%1.00943.83%140.1148.3利付
1993年4月4.59%+0.11%+4.49%1.01063.59%137.8145.9利付
1993年3月4.37%+0.12%+4.26%1.01173.37%135.6143.7利付
1993年2月4.50%+0.13%+4.37%1.01283.50%137.1145.0利付
1993年1月4.79%+0.14%+4.65%1.01403.79%140.2147.8利付
1992年12月4.97%+0.16%+4.81%1.01643.97%142.3149.7利付
1992年11月4.89%+0.21%+4.68%1.02123.89%142.0148.9利付
1992年10月5.03%+0.20%+4.83%1.02004.03%143.3150.3利付
1992年9月5.05%+0.20%+4.85%1.01994.05%143.6150.5利付
1992年8月5.16%+0.21%+4.95%1.02114.16%144.9151.6利付
1992年7月5.43%+0.24%+5.18%1.02474.43%148.2154.3利付
1992年6月5.64%+0.32%+5.33%1.03214.64%151.4156.4利付
1992年5月5.69%+0.34%+5.35%1.03464.69%152.1156.9利付
1992年4月5.68%+0.35%+5.33%1.03584.68%152.2156.8利付
1992年3月5.52%+0.39%+5.14%1.03924.52%151.0155.2利付
1992年2月5.60%+0.41%+5.19%1.04174.60%152.1156.0利付
1992年1月5.52%+0.44%+5.08%1.04534.52%151.8155.2利付
1991年12月5.76%+0.47%+5.29%1.04784.76%154.4157.6利付
1991年11月6.00%+0.53%+5.48%1.05425.00%157.8160.0利付
1991年10月6.01%+0.52%+5.50%1.05295.01%157.8160.1利付
1991年9月6.18%+0.53%+5.66%1.05415.18%159.9161.8利付
1991年8月6.44%+0.55%+5.89%1.05665.44%162.9164.4利付
1991年7月6.67%+0.59%+6.08%1.06045.67%165.8166.7利付
1991年6月6.73%+0.63%+6.10%1.06445.73%167.0167.3利付
1991年5月6.59%+0.65%+5.94%1.06715.59%165.8165.9利付
1991年4月6.62%+0.64%+5.98%1.06575.62%165.9166.2利付
1991年3月6.57%+0.69%+5.87%1.07175.57%166.1165.7連動
1991年2月6.39%+0.72%+5.67%1.07435.39%164.7163.9連動
1991年1月6.53%+0.76%+5.77%1.07825.53%166.7165.3連動
1990年12月6.67%+0.83%+5.84%1.08615.67%169.1166.7連動
1990年11月7.18%+0.92%+6.26%1.09546.18%175.7171.8連動
1990年10月7.58%+0.90%+6.68%1.09426.58%180.0175.8連動
1990年9月7.88%+0.93%+6.96%1.09676.88%183.8178.8連動
1990年8月7.42%+0.95%+6.47%1.09916.42%179.1174.2連動
1990年7月6.78%+0.96%+5.82%1.10075.78%172.5167.8連動
1990年6月6.49%+1.02%+5.47%1.10655.49%170.1164.9連動
1990年5月6.41%+1.04%+5.37%1.10945.41%169.6164.1連動
1990年4月6.76%+1.04%+5.72%1.10935.76%173.3167.6連動
1990年3月6.68%+1.09%+5.59%1.11425.68%173.1166.8連動
1990年2月6.29%+1.10%+5.19%1.11565.29%169.1162.9連動
1990年1月6.20%+1.12%+5.08%1.11825.20%168.3162.0連動
1989年12月5.54%+1.14%+4.40%1.11984.54%161.2155.4連動
1989年11月5.48%+1.14%+4.34%1.12044.48%160.7154.8連動
1989年10月5.31%+1.13%+4.18%1.11884.31%158.6153.1連動
1989年9月5.07%+1.16%+3.90%1.12264.07%156.5150.7連動
1989年8月5.04%+1.17%+3.86%1.12394.04%156.3150.4連動
1989年7月5.06%+1.21%+3.85%1.12834.06%157.1150.6連動
1989年6月5.19%+1.36%+3.83%1.14494.19%160.8151.9連動
1989年5月5.03%+1.37%+3.66%1.14534.03%159.0150.3連動
1989年4月5.13%+1.39%+3.74%1.14794.13%160.4151.3連動
1989年3月5.16%+1.39%+3.77%1.14864.16%160.9151.6連動
1989年2月5.01%+1.42%+3.59%1.15144.01%159.5150.1連動
1989年1月4.82%+1.43%+3.39%1.15283.82%157.6148.2連動
1988年12月4.61%+1.44%+3.18%1.15323.61%155.2146.1連動
1988年11月4.78%+1.43%+3.35%1.15253.78%157.0147.8連動
1988年10月4.96%+1.43%+3.53%1.15233.96%158.9149.6連動
1988年9月5.30%+1.45%+3.86%1.15474.30%163.0153.0連動
1988年8月5.54%+1.46%+4.08%1.15604.54%165.8155.4連動
1988年7月5.56%+1.47%+4.08%1.15764.56%166.1155.6連動
1988年6月5.23%+1.48%+3.75%1.15824.23%162.4152.3連動
1988年5月5.02%+1.46%+3.56%1.15584.02%159.8150.2連動
1988年4月4.74%+1.48%+3.26%1.15823.74%156.9147.4連動
1988年3月4.84%+1.48%+3.35%1.15863.84%157.9148.4連動
1988年2月4.58%+1.49%+3.09%1.15993.58%155.3145.8連動
1988年1月4.34%+1.51%+2.83%1.16123.34%152.7143.4連動
1987年12月5.13%+1.52%+3.61%1.16304.13%161.4151.3連動
1987年11月5.19%+1.47%+3.72%1.15694.19%161.4151.9連動
1987年10月6.10%+1.47%+4.63%1.15675.10%171.3161.0連動
1987年9月5.95%+1.48%+4.47%1.15784.95%169.8159.5連動
1987年8月5.50%+1.50%+4.00%1.16064.50%165.3155.0連動
1987年7月4.99%+1.48%+3.51%1.15803.99%159.3149.9連動
1987年6月3.99%+1.33%+2.66%1.14172.99%146.8139.9連動
1987年5月3.78%+1.34%+2.45%1.14212.78%144.6137.8連動
1987年4月4.30%+1.35%+2.95%1.14343.30%150.3143.0連動
1987年3月4.70%+1.33%+3.36%1.14143.70%154.4147.0連動
1987年2月5.18%+1.34%+3.83%1.14274.18%159.7151.8連動
1987年1月5.20%+1.32%+3.89%1.13994.20%159.6152.0連動
1986年12月5.38%+1.33%+4.05%1.14154.38%161.6153.8連動
1986年11月5.61%+1.33%+4.29%1.14084.61%164.0156.1連動
1986年10月5.70%+1.31%+4.39%1.13894.70%164.6157.0連動
1986年9月5.46%+1.29%+4.17%1.13734.46%161.9154.6連動
1986年8月5.11%+1.25%+3.86%1.13284.11%157.5151.1連動
1986年7月5.20%+1.29%+3.90%1.13734.20%159.0152.0連動
横にスクロールすると残りの列が見えます

365の10年間のうち、事後の実質がマイナスだった(物価の上がり方が利回りを上回った)のは49回でした。10年後の連動係数が1を下回った(フロアがあれば額面で守られた)起点は115回です。仮定の計算で物価連動の方が多かったのは107回でした。

物価連動国債が利付国債より有利になるのは、その後の物価の上がり方が、買った時点の利回りの差(BEI)を上回った場合です。

07ブレーク・イーブン・インフレ率(BEI)の読み方

BEIは、利付国債の利回りから物価連動国債の利回りを引いた値で、「市場が見込む将来の物価上昇率」の目安とされます(財務省の広報誌では、名目債と物価連動国債のどちらに投資しても同じになるインフレ率と説明)。

2026年9月17日のBEIは2.089%です。最新の2026年8月のコアの前年同月比は+1.7%でした。同じ「物価の数字」でも、BEIはこれからの10年の見込み、前年同月比は過去1年の実績で、期間が違う点に注意してください。

08個人が持つときに確かめること

09よくある質問

個人向け国債と何が違いますか。

個人向け国債は元本が円の額で固定され、利率が金利に連動(変動10年)または固定です。物価連動国債は元本そのものが物価に連動し、途中で売るときは市場価格です。

物価が下がったら損をしますか。

途中の元本(想定元金額)は下がり、利子も減ります。2013年度以降の発行分は、満期に連動係数が1を下回っていれば額面で償還されます。

どの物価に連動しますか。

全国消費者物価指数の「生鮮食品を除く総合指数」(コア)で、3か月前の月の値を使います。

連動係数はどこで確かめられますか。

財務省のサイトに、毎月の適用指数と連動係数(参考値)がExcelで公表されています。

10この記事の数字は、どこから取ったか

使ったのは次の一次資料です。

データの取得日は2026年9月30日です。連動係数は財務省の2026年10月10日の参考値、BEIと利回りは財務省「ブレーク・イーブン・インフレ率(BEI)の推移」の2026年9月17日時点の値です。過去の比較のうち「仮の物価連動」は、表面利率を仮定した計算です。

計算は当サイトが一次データから行ったもので、将来の結果を示すものではありません。この記事は特定の商品や金融機関の勧誘ではありません。当サイトは金融商品取引業者ではありません。

自分の数字で確かめる:急にお金が要ったら?

はじめての人へ

個人向け国債は、買ってから1年たてば、国がいつでも買い戻してくれます。そのとき元本が減ることはありません。

    ほかの投資先は
    • クラウドファンディング運用期間の途中は、原則として解約できません(運用期間が終わるまで待つ)。
    • J-REIT・上場インフラ取引所が開いていれば売れますが、値段はその日次第です。
    • 個人向け社債証券会社が買い取る値段は金利と会社の状態で上下し、元本を下回ることがあります。

    中途換金では、直前2回分の各利子(税引前)×0.79685が差し引かれます(財務省)。発行から1年は原則として換金できません。変動10年は今の利率が続くとしています。

    ほかのシミュレーション →

    投資がはじめての方へ:言葉 → 始める段 → 3つの質問 → 国債と比べる → 会社を確かめる5ステップを見る →

    同じテーマの記事

    個人向け国債の記事全17本

    個人向け国債のページで全部見る

    関連するページ

    関連するページ

    投資先を、同じ項目で比べる。

    いくらから・元本は誰が守るか・途中で換金できるか・税金を、今月の国債と並べて見られます。

    投資先の一覧へ →