事業型の利回りは？実績と分布、他社との比較

01事業型は、4種別で唯一「実際にいくら戻ったか」が分かる

事業型（ファンド型）は、特定の事業に出資してその売上から分配を受ける商品です。この種別には、国内で唯一、償還の実績が1件ずつ公表されている系列があります。

当サイトが取得できた償還済みの案件は733件。2001年から現在までの25年ぶんです。不動産型・融資型では、この形のデータは存在しません。

この数字を他の種別に当てはめてはいけません。事業型は、特定の事業の売上に紐づく設計で、担保も劣後出資もないものが多く、リスクの形が違います。

ただし、投資型クラウドファンディングで全損は起きうるという事実の確認にはなります。不動産型・融資型で同じ確率で起きるという意味ではありませんが、「元本割れは起きない」という前提はこの商品群には成り立ちません。

02募集時の利回りと、実際の償還率は別の数字

ここが事業型でいちばん重要な点です。募集時に提示される想定利回りと、実際に戻った割合は別の数字です。

平均が93.5%ということは、平均すると出資額の6.5%が戻っていないということです。これは「平均利回りがマイナス」という意味になります。

ただし、この平均には長期にわたる多数の案件が含まれていて、事業の分野も規模もばらばらです。一部の全損案件が平均を大きく下げています。中央値で見ると101.4%で、半数の案件は元本を上回って戻っています。

03運用を始めた年ごとに、結果がどう違うか

実績は、その期間の環境の結果でもあります。運用開始年ごとの償還率を並べます。

年によって明確に違います。ある期間の実績は、その期間の環境の結果でもあるということです。別の環境で同じ結果が出る保証はありません。

04事業型を出している事業者と、条件

当サイトが掲載している事業型の事業者は5社です。

実案件として取得できたのは0件でした。

05事業型を選ぶときに確かめること

他の種別と確かめる項目が違います。投資対象が「事業」なので、担保も物件もありません。

4行目が、事業型の核心です。分配が売上に連動する設計なら、売上が落ちれば分配も落ちます。固定の利回りが約束されているわけではありません。

そして、事業型には担保も劣後出資もないのが通例です。事業がうまくいかなければ、そのまま元本に及びます。償還率のデータで289件（39.4%）が元本を下回っているのは、この構造の結果です。

06それでも事業型に出す理由

数字だけを見れば、事業型は分が悪く見えます。それでもこの商品に出す理由があるとすれば、次のどれかです。

4行目が、この種別の唯一かつ最大の利点です。過去の案件が実際にどうなったかを、1件ずつ確かめられる。不動産型でも融資型でも、これはできません。

実績が悪く見えるのは、実績を公表しているからでもあります。公表していない種別の実績がこれより良いという保証は、どこにもありません。

07よくある質問

08この記事の数字は、どこから取ったか

会社名を挙げて処分や事故を書くにあたっては、照合を法人番号の完全一致に限りました。社名の部分一致で突き合わせると、似た社名の別会社の記録を拾ってしまいます。当サイトが実際に試したところ、82件が一致したように見えてそのほとんどが別会社でした。

できていないことも書きます。不動産特定共同事業者への監督処分は国土交通省・都道府県の所管で、この事例集には含まれていません。また償還後の実績は、事業型を除いてどの事業者も公表していないため、不動産型・融資型については「戻らなかった件数」を外から数えられません。

数字はいずれも元本を保証するものではなく、この記事は特定の商品の勧誘ではありません。