医療・ヘルスケア・バイオの株式投資型クラウドファンディング115件の成立率

01医療・ヘルスケア・バイオの会社に出資するとき、何を見ることになるか

この分野は、売上が立つまでの時間が他のどの分野より長いのが特徴です。医薬品も医療機器も、承認を取るまで売ることができません。だから募集ページに並ぶのは、売上の実績ではなく開発の進捗になります。「第II相試験を完了」「薬事承認を申請中」といった記述が、他の分野でいう売上高の代わりを務めます。

投資家から見ると、判断の材料が専門的で、外から検証しにくい。ここが最大の難しさです。臨床試験の結果を自分で評価できる人は多くありません。代わりに見られるのは、誰が組んでいるかです。大学や研究機関との共同研究、大手製薬会社との提携、既に投資しているベンチャーキャピタルの名前。これらは「専門家が一度は評価した」ことの間接的な証拠になります。

もう一つ、この分野に特有の注意があります。承認が下りても、保険が適用されなければ市場は小さいということです。自由診療でしか使われない医療機器と、保険適用される医薬品では、売上の桁が変わります。募集ページの売上計画が、どちらを前提にしているかを読んでください。

以下、公表されている募集の数字で確かめていきます。

02医療・ヘルスケア・バイオの株式投資型クラウドファンディングは、何件あったか

株式投資型クラウドファンディングで医療・ヘルスケア・バイオに分類される募集を数えます。当サイトは国内のプラットフォームで公表された839件の募集を集めていて、このうち医療・ヘルスケア・バイオは115件でした。

成立率は77.9%で、全14分野の中では9番目でした。（全分野の平均は75.4%）

株式投資型で受け取るのは未上場の株式で、利回りも分配金もありません。お金が戻るのは発行会社が上場するかM&Aで買われたときだけで、それまでは原則として売れず、1社あたり年間50万円が上限です。仕組みは株式投資型クラウドファンディングにまとめました。ここでは医療・ヘルスケア・バイオの数字だけを見ます。

03医療・ヘルスケア・バイオで募集された115件を、全部並べる

取得できた列をそのまま出します。「目標」は募集の下限（これに届かないと不成立）、「上限」は上限額、「調達」は実際に集まった額です。

04医療・ヘルスケア・バイオで調達した92社を、全部並べる

企業の単位でまとめ直します。複数回調達している企業は、ここでは1行になります。

051件あたり、いくら集まったか

医療・ヘルスケア・バイオの募集で実際に集まった額の分布です。中央値は2,770万円、最大は8,930万円、最小は153万円でした。

目標額（募集の下限）の中央値は1,251万円でした。調達額の中央値がそれを上回っています。

株式投資型の調達額は、他の資金調達手段と比べると小さくなります。ベンチャーキャピタルからの調達なら数億円が普通ですが、ここでは数千万円が中心です。この金額で何ができるのかを、募集ページの資金使途と照らして読むことになります。

06会社の値段（プレバリュー）はどう置かれていたか

プレバリューは、今回の調達の前の時点での会社の評価額です。株価×発行済株式数で、投資家が「この会社は何億円の価値がある」という前提で買うことになります。

医療・ヘルスケア・バイオでは113件で確認できました。中央値は4.5億円、最大は46億円、最小は700万円です。

プレバリューは交渉で決まる数字で、市場が付けた価格ではありません。医療・ヘルスケア・バイオの中では700万円から46億円まで657倍の開きがあります。読み方は株価の算定根拠をどう読むかにまとめました。

07何人が出資したか

1件の募集に何人が出資したかです。中央値は161人、最大は591人でした。

1人あたりの出資額の中央値は16万円でした。年間50万円の上限に対して33%にあたります。

投資家数は「人気」の指標ですが、株式投資型では意味が少し違います。出資した人が多いほど株主が増え、その後の資本政策が複雑になるからです。次の調達やM&Aのときに、多数の少額株主がいることが障害になる場面があります。プラットフォーム側は株主名簿の管理や信託の仕組みで対応していますが、「投資家が多いほどよい」とは限りません。

08医療・ヘルスケア・バイオの中で、どんなテーマが多いか

医療・ヘルスケア・バイオはひとつの分野ですが、中身は分かれます。募集ページに書かれた事業内容から、当サイトがさらに細かいテーマに分けました。

09医療・ヘルスケア・バイオで調達した企業は、何をしている会社か

募集ページに書かれた事業内容を、調達額の大きい順にそのまま載せます。要約していません。医療・ヘルスケア・バイオという一つの分野の中に、どれだけ違う事業が入っているかが見えます。設立年・資本金・調達額は、前の一覧表に出しました。

NPT　患者一人ひとりの状態に応じた「オーダーメイド型の免疫細胞療法」として、ネオ抗原を用いた抗原提示細胞を使った治療薬を開発。

NUProtein　人工タンパク質を食と医療の両分野に向けて、安く、早く、安全に大量生産する独自技術を持つバイオベンチャー

トータルブレインケア　認知機能に関するクラウドシステム「CogEvo」の販売や認知機能等に関するプログラムの開発事業

KOTOBUKI Medical　医療関連機器 開発・製造・販売

アイジェックス・ファーマインターナショナル　針なし注射器企画販売、針なしジェット注射システム研究開発、3Dバイオプリンター研究開発

オリゴジェン　幹細胞技術を用いた医薬品開発

メディギア・インターナショナル　医療用器材の開発・製造・販売事業、特にIVR医療向け器材及びシステム

由風BIOメディカル　再生医療、及び細胞培養、ペプチド・タンパク質を含む各種生理活性物質に関する技術の研究並びに開発等

ViewSend ICT　遠隔画像診断支援サービスの提供・運用支援および、遠隔画像診断支援機能付PACS（医療用画像管理システム）の開発・製造・販売および運用支援

ユニクス　コスメ事業、ペット医療事業、メディカル事業

武蔵医研　医療機器の研究開発及び製造販売

エーテンラボ　エーテンラボ株式会社の株式投資型クラウドファンディング特記事項

アライドフロー　フローサイトメトリー技術を応用展開した研究用・診断用機器の開発・製造販売・保守

MOSO Mafia　アプリ開発・運用事業 ( Summon ) 自社メディア運用事業 ( Mosomagazine )

メディカルマスターズ　1. 医療系学会向けコミュニケーションサポート事業 2. 医療情報コンテンツ制作 3. 医療情報特化型Web制作

アナムネ　オンライン医療相談アプリ「anamne(アナムネ)」の開発・運営

ノビアス　毛髪から体内のミネラル量を調べることで健康管理をサポートするサービスを提供

メスキュージェナシス　１）病院・クリニック向け、細胞治療に用いるヒト間葉系幹細胞（MSC）加工受託 ２）製薬企業の創薬探索部門等向けペプチド創薬に関する受託・共同研究 ３）上記１）２）の技術シナジーによる次世代MSCの開発とその臨床研究

ソシウム　独自要素技術の組み合わせによるドラッグリポジショニング・プラットフォームと世界初のリン酸化解析技術による創薬サービスの提供

PhotoQ3　抗体医薬と光線力学療法を組み合わせた新しいがん治療技術「iTAP法（アイタップ）」を開発

セラバイオファーマ　医薬品化を目指す「TBP1901」の研究開発と機能性食品「クルクルージュ」を開発提供

メドリッジ　がん細胞を生きたまま1個単位で採取できる装置「レアセルソーター」を開発

bajji　ブロックチェーンを活用したソーシャルネットワーキングサービスの企画、開発、運用及び提供。コワーキングスペースの運営。

シャンティ　医療用ロボット・AIの開発及び販売

AuB　コンディショニングサポート事業 バイオマーカー開発事業 腸内細菌関連製品開発事業

オステオノバス　医療用マテリアルの研究開発

ダイバースファーム　遺伝子組み換えや安全性が確立していない手法は用いずに、食品の範囲で培養する技術を開発

ファンタスティック　情報サービス業、情報システム開発業

テレメディカ　医学生らが聴診や触診を学べるスマートフォン向けアプリ「オースカレイド」の提供。 医療系大学などでの聴診の訓練をサポートする聴診トレーニング専用スピーカー「聴くゾウ」の開発、提供

ハーバルアイ　医薬品・指定医薬部外品・健康食品の通信販売及び店舗販売

Next Paradigm　オンラインで医師からの診察、処方、薬の受け取りまでを完結させることができるピル特化のオンライン診療サービス「AnyPill（エニピル）」の提供。

漢方生薬研究所　医薬品・指定医薬部外品・健康食品の通信販売及び店舗販売

Mealthy　健康保険組合向け保健指導サポート ・特定保健指導 ・糖尿病性腎症重症化予防 ・若年層向け保健指導 ・被扶養者向け保健指導 健康経営サポート ヘルスケア事業者向けアプリ開発支援

日本抗体医薬　医薬品および診断薬の開発・販売

プロメドサイエンス　遺伝子発現制御薬ピロール・イミダゾールポリアミドの創薬開発

アットドウス　医療機器の製造

メディカル・アーク　人及び動物用の医薬品、医葉薬部外品の開発、製造及び販売

エムバイオテック　感染症の背後にある概念を変える可能性のある特許と技術を備えた研究開発系ベンチャー企業

Trim　完全個室のベビーケアルームmamaro®

ヨダカ技研　1細胞ハンドリングシステム「TOPick（トピック）」開発・販売

トレスバイオ研究所　感染症対策製品の開発製造販売

オーチャード・バイオ　毒性が強いために使われずにいた低分子化合物（分子量1,000以下の小さい化合物）などを細胞に取り込ませた「hAP細胞」の開発

ＦＹカンパニー　フィットネス産業

エニーシステム　システムソリューション

ミライプロジェクト　介護・医療関連職の就職支援事業 介護×美容の人材育成事業 訪問美容事業

ミルウス　ライフログ（人々の食事や行動の記録や、体重・血圧、健康状態、感情などのデータ）を誰もが生活のなかで自然と収集し、資産としてフェアに活用できる社会の実現を目指す、北海道大学発認定ベンチャー

ダイリン　医療機器と生産ソリューション

Lea Bio　ヘルスケア分野におけるサービスの開発・販売およびコンサルティング業務

ミュー　自走式カプセル内視鏡の開発

サイトパスファインダー　固相化トランスフェクション関連商品、サービスの提供

リンパ球バンク　ANK自己リンパ球免疫療法総合支援サービス

スワル　メディテーション（瞑想）テックベンチャー

未病マーカー研究所　腸内環境検査・免疫環境検査事業

サイエンティフィックケアマネジメント　化粧品製造販売業 医薬品マーケティング業務 企業向けコンサルティング

アステラ・メディカル　医療用弾性着衣の開発・販売

ウィズレイ　分光分析を用いた医薬品および化学物質判別装置の開発および販売

アクシオンリサーチ　ヘルスケア向けのビッグデータ解析エンジン「P-HARP（Precision Health Analysis Research Platform）/AXiR Engine®」を開発。 高精度の健康分析プラットフォームを開発。 「AXiR Engine」を用いたウェアラブルセンサー技術を開発。

MediFrame　正しい薬物治療の情報を幅広く届ける「MediFrame」

イアフレド　イヤホン型ウェアラブル端末「ヒアラブルデバイス」の企画開発

PlanB　介護サービス

オンラインドクター.com　病院・診療所等の医療施設に関するアプリケーション及びポータルサイトの企画、開発、運営等

C-position　CBD配合の低アルコール飲料の企画・開発・製造・販売

テックビー　Apple WatchとiPhoneを活用し、産業医、企業、社員の三者を繋ぐアプリベー スの健康管理サービス

ファノーヴァ　OMO型のフィットネスジムを展開

祭　SNS運営など

飛鳥電機製作所　電気機械器具製造業、第二種医療機器製造販売業

フォーメック　医療用手術機械・器具の開発製造販売

トラステック愛知　電子機器の設計・製造・販売及び保守点検

あっと　健康検査機器の開発製造および販売

お多福lab　介護向けAI見守り通知システム『ケアぽち』を開発

シルタス　ヘルスケア事業、リテールDX事業

SORENA　バイオレザーの開発

UND Ventures　耳の温熱と音響を融合したイヤーカフ型デバイス「JIYAKU」を開発

Zene　最新AI技術ポリジェニックリスクスコア「PRS」を用いた高精度遺伝子検査サービス「Zene360」を提供

ナッジヘルステック　ヘルスケアサービス事業 検査事業 データヘルス事業

メドックインターナショナル　大病の原因療法で命を守る研究開発型ヘルスケアベンチャー

LABバイオテック　新たな乳酸菌の研究開発

バイタルDX　「VDX（Vital DX）ヘルスケア」の開発

ヘルパーリンク　スキマ時間で高齢者のお手伝いをして報酬を得られるサポーター（地域住民）をマッチングするサービス「ヘルパーリンク」を運営

シーエムディー　微細藻類の研究および大量培養技術の開発

クローバーホールディングス　保育所（小規模認可、企業主導型、認証保育所、認可）の運営。保育所の企画、コンサルティング等

フィルダクト　歯科関連事業、美容及びヘルスケア事業

Suisonia　医療機器、健康機器、美容機器の製造開発 産業用ロボットおよび産業機械、電子機器の製造販売

rosy tokyo　ハーブ製品の販売、ハーブを活用した自然療法の提案、自然療法とオンライン相談を組み合わせたプログラムの提供

MU　ECG生体センサの開発、応用、アプリケーションソフトの開発、 超音波センサの開発、睡眠センサの開発

J・STORIA　美容機器の企画、製造及び販売 化粧品の企画、開発、 製造及び国内外販売 付随するその他の業務

uzuram　システム開発、アプリ開発

ヘルスアンドウェルネスサポート　健康コンサルティング事業

CogSmart　海馬測定MRI検査「BrainSuite」の開発・運用 海馬育成アプリ「BrainUp」の開発・運用 脳科学・医学的エビデンスに基づくデータサイエンス事業など

キュアセル　アポモルフィン誘導体を酸化ストレスに起因して発症する様々な疾患の予防薬・治療薬として開発

ライトニックス　医療機器製造販売・医療機器開発

Open Health Initiative　臨床データの調達と利活用サービスの提供

10医療・ヘルスケア・バイオの募集は、いつ多かったか

募集の開始年で数え直します。その分野に資金が集まった時期が分かります。

件数の増減は、その分野が注目された時期を表します。ただし、注目された時期に募集された案件がうまくいったかどうかは別の話です。むしろ資金が集まりやすい時期ほど、評価額が高めに置かれる傾向があります。

11医療・ヘルスケア・バイオは、どのプラットフォームで募集されたか

プラットフォームによって、扱う分野の偏りがあります。

プラットフォームを選ぶときに見るのは、扱う分野より募集の頻度と、募集ページの情報量です。同じ会社の株式を複数のプラットフォームで買えるわけではないので、興味のある分野の募集が多いところに登録しておく、という選び方になります。

12医療・ヘルスケア・バイオで、募集が成立しなかった29件

株式投資型では、募集額の下限（目標額）に届かないと不成立になります。不成立の場合、出資金は投資家に返ります。損は出ませんが、「この会社に出したい」という判断が実現しなかったことになります。

不成立になった募集は、【第2回】次世代“生体材料”をヘルスケアから医療分野、【第2回】最新の再生医療機器で細胞治療を変革‼ 細胞、【第2回】年間約50兆円の相続市場をDX！ “ブロッ、【厚生労働省、承認取得！】骨再生医療材料でアジア市場、【第2回】医学教育のイノベーション“手の平のなか”で、【第2回】「カテーテル開発」「累計200万個販売の止、〈累計調達額約2.4億円〉高性能ハイブリッドAIが「、【第2回】大手企業が採用予定！リモートワークでも社員、【著名エンジェル多数出資】“SNS疲れ”が次の巨大市、簡易検査＆AIで糖尿病、心房細動のリスクを検知し生活、【新しい低侵襲治療法を開発】国内有病者数100万人の、産学官連携により身体への負荷が少ない赤外線心臓手術シ、製薬工場で使われている除染装置からヒントを得た“プロ、〈スギ薬局で導入開始〉医療系大手とのタッグによる“血、〈5カ国で特許取得〉がんや脳卒中の疾患リスクを低減。、北大発認定ベンチャーがまだ見ぬ”乳酸菌”探索へ！研究、介護現場のバイタル管理「月約100時間」を限りなくゼ、“超高齢化”する日本を救え！地域住民×高齢者のマッチ、産学連携で生まれた「微細藻類」の大量・安定培養技術！、〈7期連続増収・売上高約10億円〉約25年ぶりの鳥取、【投資家・メンターも支援】Z世代の若手精鋭チームが歯、世界中の医療研究チームが集結！様々な「病気リスク」や、自然療法のチカラを見える化し、デジタルハーブ薬局を創、医療過疎がない世界を目指す超音波診断機のパイオニア「、従業員の「働きながら介護」を実現する！国内382万社、高齢者の健康寿命を伸ばす「筋トレ2.0」！IoT×パ、蚊の針に着想を得た次世代型ワクチン投与デバイスで世界、【人体のデジタルツインを開発！】「医療ビッグデータ×です。前の一覧表で、結果の列を見てください。

医療・ヘルスケア・バイオの成立率は77.9%です。分野ごとの成立率を並べます。

成立率の差は、その分野が有望かどうかではなく、投資家が理解しやすいかどうかを表している面があります。事業の中身が分かりやすい分野は集まりやすく、専門的な分野は説明の負担が大きくなります。

13医療・ヘルスケア・バイオで、複数回調達している22社

1社が何度も募集することがあります。2回目以降の募集では、前回の株価と比べられるのが投資家にとっての利点です。上がっていれば事業が進んだ証拠になり、下がっていれば（ダウンラウンド）何かがうまくいかなかったことになります。

株価がどう動いたかは、前の一覧表の「株価」と「プレバリュー」の列で同じ企業の行を並べると読めます。2回目の株価が1回目より低ければ、ダウンラウンドです。

14医療・ヘルスケア・バイオの募集に、税の優遇と投資家特典はどれだけ付いていたか

株式投資型には、一定の要件を満たす企業への投資についてエンジェル税制という所得税の優遇があります。医療・ヘルスケア・バイオの115件での適用状況です。制度そのものの中身はエンジェル税制の使い方に書きました。

投資家特典が付いていた募集は32件です。内容は前の一覧表の「特典」の列に出しました。自社の商品やサービスの割引・提供が中心で、金額としては小さいので、特典を理由に投資先を選ぶのは順序が逆です。

15集めたお金を、何に使うと書いてあったか

募集ページに書かれた資金使途を数えます。医療・ヘルスケア・バイオの115件から拾いました。

資金使途は、その会社が何で詰まっているかを表します。広告費が中心なら、「売れる商品はあるが、知られていない」という状態です。開発費が中心なら、「まだ売るものが完成していない」ということです。どちらが良いという話ではなく、リスクの種類が違うという話です。

16医療・ヘルスケア・バイオの会社を見るときに、特に効く論点

承認・許認可までの時間が、他のどの分野より長い。この分野に共通して効く確認を並べます。

これに加えて、株式投資型ではどの分野でも共通して効く確認があります。

17医療・ヘルスケア・バイオの数字を、どこから取ったか

国内の株式投資型クラウドファンディングのプラットフォームで公表された募集情報から、医療・ヘルスケア・バイオに当たる115件・92社を抜き出しました。

限界は、調達したあとに何が起きたかが分からないことです。未上場企業には決算の公開義務がありません。この記事に出ているのは募集の時点までの数字で、投資の結果ではありません。医療・ヘルスケア・バイオで上場やM&Aに至った例があるかは、EXITの実績にまとめました。

18調達額とプレバリューの比で、医療・ヘルスケア・バイオの募集を並べ直す

いちばん効くのは調達額とプレバリューの比です。プレバリュー5億円の会社が3,000万円を集めるなら、発行する株式は全体の約6%。既存株主の持分がその分だけ薄まります。この比が大きいほど、会社にとっては重い調達だということです。

医療・ヘルスケア・バイオでは、この比の中央値は4.6%でした。最大は26.5%、最小は0.5%です。

比が小さい募集は、「会社の評価に対して、少しだけ株を出した」ということです。投資家から見れば、同じ金額を出しても持てる割合が小さいことになります。比が大きい募集は逆で、持てる割合は大きいが、会社にとっては次の調達の余地が減ります。

19よくある質問

20この記事の数字は、どこから取ったか

会社名を挙げて処分や事故を書くにあたっては、照合を法人番号の完全一致に限りました。社名の部分一致で突き合わせると、似た社名の別会社の記録を拾ってしまいます。当サイトが実際に試したところ、82件が一致したように見えてそのほとんどが別会社でした。

できていないことも書きます。不動産特定共同事業者への監督処分は国土交通省・都道府県の所管で、この事例集には含まれていません。また償還後の実績は、事業型を除いてどの事業者も公表していないため、不動産型・融資型については「戻らなかった件数」を外から数えられません。

数字はいずれも元本を保証するものではなく、この記事は特定の商品の勧誘ではありません。