不動産・建設・まちづくり分野の株式投資型クラウドファンディング25件の成立率

01不動産・建設・まちづくりの会社に出資するとき、何を見ることになるか

不動産の分野で株式投資型を使う企業は、物件を買うためではなく、仕組みを作るために調達していることが多くなります。物件の取得なら不動産クラウドファンディングや金融機関の融資のほうが向いていて、数千万円の株式調達では足りないからです。

だから見るのは資金の使い道です。システム開発なのか、人の採用なのか、それとも物件の頭金なのか。物件の取得が目的なら、残りをどう調達するのかが書いてあるかを確認してください。

この分野の企業は、宅地建物取引業や建設業の免許を持っているのが通例です。免許の有無と更新回数は、国土交通省と都道府県のサイトで確かめられます。また、借入への依存が大きい事業は金利の上昇が直接効きます。自己資本と借入の比率も見てください。

以下、公表されている募集の数字で確かめていきます。

02不動産・建設・まちづくりの株式投資型クラウドファンディングは、何件あったか

株式投資型クラウドファンディングで不動産・建設・まちづくりに分類される募集を数えます。当サイトは国内のプラットフォームで公表された839件の募集を集めていて、このうち不動産・建設・まちづくりは25件でした。

成立率は86.2%で、全14分野の中では3番目でした。（全分野の平均は75.4%）

株式投資型で受け取るのは未上場の株式で、利回りも分配金もありません。お金が戻るのは発行会社が上場するかM&Aで買われたときだけで、それまでは原則として売れず、1社あたり年間50万円が上限です。仕組みは株式投資型クラウドファンディングにまとめました。ここでは不動産・建設・まちづくりの数字だけを見ます。

03不動産・建設・まちづくりで募集された25件を、全部並べる

取得できた列をそのまま出します。「目標」は募集の下限（これに届かないと不成立）、「上限」は上限額、「調達」は実際に集まった額です。

04不動産・建設・まちづくりで調達した24社を、全部並べる

企業の単位でまとめ直します。複数回調達している企業は、ここでは1行になります。

051件あたり、いくら集まったか

不動産・建設・まちづくりの募集で実際に集まった額の分布です。中央値は2,730万円、最大は6,130万円、最小は400万円でした。

目標額（募集の下限）の中央値は1,000万円でした。調達額の中央値がそれを上回っています。

株式投資型の調達額は、他の資金調達手段と比べると小さくなります。ベンチャーキャピタルからの調達なら数億円が普通ですが、ここでは数千万円が中心です。この金額で何ができるのかを、募集ページの資金使途と照らして読むことになります。

06会社の値段（プレバリュー）はどう置かれていたか

プレバリューは、今回の調達の前の時点での会社の評価額です。株価×発行済株式数で、投資家が「この会社は何億円の価値がある」という前提で買うことになります。

不動産・建設・まちづくりでは24件で確認できました。中央値は3.5億円、最大は105億円、最小は1億円です。

プレバリューは交渉で決まる数字で、市場が付けた価格ではありません。不動産・建設・まちづくりの中では1億円から105億円まで105倍の開きがあります。読み方は株価の算定根拠をどう読むかにまとめました。

07何人が出資したか

1件の募集に何人が出資したかです。中央値は175人、最大は339人でした。

1人あたりの出資額の中央値は17万円でした。年間50万円の上限に対して35%にあたります。

投資家数は「人気」の指標ですが、株式投資型では意味が少し違います。出資した人が多いほど株主が増え、その後の資本政策が複雑になるからです。次の調達やM&Aのときに、多数の少額株主がいることが障害になる場面があります。プラットフォーム側は株主名簿の管理や信託の仕組みで対応していますが、「投資家が多いほどよい」とは限りません。

08不動産・建設・まちづくりの中で、どんなテーマが多いか

不動産・建設・まちづくりはひとつの分野ですが、中身は分かれます。募集ページに書かれた事業内容から、当サイトがさらに細かいテーマに分けました。

09不動産・建設・まちづくりで調達した企業は、何をしている会社か

募集ページに書かれた事業内容を、調達額の大きい順にそのまま載せます。要約していません。不動産・建設・まちづくりという一つの分野の中に、どれだけ違う事業が入っているかが見えます。設立年・資本金・調達額は、前の一覧表に出しました。

Minoru　譲渡型賃貸住宅事業

ライノジャパン　Rhino Linings の日本に於ける総販売元 ・コーティング材料輸入販売事業 ・コーティング施工事業 ・ポリウレアスプレー工法研修事業

いいオフィス　コワーキングスペースの運営 貸会議室の運営 いいオフィスWEBアプリの運営＆開発 クラウドソーシング事業 イベント運営

地元カンパニー　カタログギフト事業

アクセルラボ　スマートホーム化サービス

スペースエージェンシー　自社ブランドの注文住宅や規格住宅など、様々なニーズに合わせた商品を自社設計・自社施工で提供

素朴屋　日本の伝統工法や和風建築を世界に展開

Nurse and Craft　予防医療を起点に地域を再生するヘルスケアベンチャー

OH YEAH　スマホでらくらく賃貸管理「raQkan」の企画・開発・運営

SPEC　環境対策事業

あめつちデザイン　顧客体験向上コンサルティングによるツーリズムデザイン事業、地方創生体験コマース事業

リーマ　不動産M&Aマッチングサービス

建設テックラボ　コンピュータのソフトウェア及びハードウェアの企画、研究開発 設計、製造、販売、リース、賃貸及び輸出並びにこれらに関する コンサルティング業務

EternityFoods　地元農家との専属契約による安定供給のもと、仕入れから食品加工・販売を一体的に展開する事業を展開

ファイレスキュー　投てき型消火剤「ファイヤーセイブ」をはじめとした様々な消火製品の開発・展開

アンドパブリック　「社会的インパクト」の可視化と最大化に取り組むスタートアップ

PICK　不動産賃貸契約における「申込から契約手続き」までをオンラインで完結できる電子契約サービス「PICKFORM（ピックフォーム）」を開発

貴凛庁　防災体験型施設「KIBOTCHA（キボッチャ）」を運営

ZENTECH　ソーシャルアクションプラットフォーム「ZEN messenger」（ゼンメッセンジャー）を開発・運営

オープンルーム　不動産仲介業に特化した営業支援ツール「フォレスト」を提供

Hidamari　シェアハウス運営

sumusapo　不動産テック・一般消費者への不動産サービス提供・不動産会社へのシステム提供

タヌキテック　消防団出場指令及び動態管理システム『FireChief』の開発と運用 ICTを活用した防災事業 消防団コンサル業務

monocla　webメディア運営

10不動産・建設・まちづくりの募集は、いつ多かったか

募集の開始年で数え直します。その分野に資金が集まった時期が分かります。

件数の増減は、その分野が注目された時期を表します。ただし、注目された時期に募集された案件がうまくいったかどうかは別の話です。むしろ資金が集まりやすい時期ほど、評価額が高めに置かれる傾向があります。

11不動産・建設・まちづくりは、どのプラットフォームで募集されたか

プラットフォームによって、扱う分野の偏りがあります。

プラットフォームを選ぶときに見るのは、扱う分野より募集の頻度と、募集ページの情報量です。同じ会社の株式を複数のプラットフォームで買えるわけではないので、興味のある分野の募集が多いところに登録しておく、という選び方になります。

12不動産・建設・まちづくりで、募集が成立しなかった4件

株式投資型では、募集額の下限（目標額）に届かないと不成立になります。不成立の場合、出資金は投資家に返ります。損は出ませんが、「この会社に出したい」という判断が実現しなかったことになります。

不成立になった募集は、【売上前年比約180％見込】自宅の空き部屋シェアハウ、年間約3万件もの相談がある賃貸トラブルを『IT×専門、全国85万人の消防団員をアップデートせよ！世界最大級、リノベーションのニーズをポイントで可視化して施工トラです。前の一覧表で、結果の列を見てください。

不動産・建設・まちづくりの成立率は86.2%です。分野ごとの成立率を並べます。

成立率の差は、その分野が有望かどうかではなく、投資家が理解しやすいかどうかを表している面があります。事業の中身が分かりやすい分野は集まりやすく、専門的な分野は説明の負担が大きくなります。

13不動産・建設・まちづくりで、複数回調達している3社

1社が何度も募集することがあります。2回目以降の募集では、前回の株価と比べられるのが投資家にとっての利点です。上がっていれば事業が進んだ証拠になり、下がっていれば（ダウンラウンド）何かがうまくいかなかったことになります。

株価がどう動いたかは、前の一覧表の「株価」と「プレバリュー」の列で同じ企業の行を並べると読めます。2回目の株価が1回目より低ければ、ダウンラウンドです。

14不動産・建設・まちづくりの募集に、税の優遇と投資家特典はどれだけ付いていたか

株式投資型には、一定の要件を満たす企業への投資についてエンジェル税制という所得税の優遇があります。不動産・建設・まちづくりの25件での適用状況です。制度そのものの中身はエンジェル税制の使い方に書きました。

投資家特典が付いていた募集は12件です。内容は前の一覧表の「特典」の列に出しました。自社の商品やサービスの割引・提供が中心で、金額としては小さいので、特典を理由に投資先を選ぶのは順序が逆です。

15集めたお金を、何に使うと書いてあったか

募集ページに書かれた資金使途を数えます。不動産・建設・まちづくりの25件から拾いました。

資金使途は、その会社が何で詰まっているかを表します。広告費が中心なら、「売れる商品はあるが、知られていない」という状態です。開発費が中心なら、「まだ売るものが完成していない」ということです。どちらが良いという話ではなく、リスクの種類が違うという話です。

16不動産・建設・まちづくりの会社を見るときに、特に効く論点

資金の大きさに比べて調達額が小さい。何に使うのかを見る。この分野に共通して効く確認を並べます。

これに加えて、株式投資型ではどの分野でも共通して効く確認があります。

17不動産・建設・まちづくりの数字を、どこから取ったか

国内の株式投資型クラウドファンディングのプラットフォームで公表された募集情報から、不動産・建設・まちづくりに当たる25件・24社を抜き出しました。

限界は、調達したあとに何が起きたかが分からないことです。未上場企業には決算の公開義務がありません。この記事に出ているのは募集の時点までの数字で、投資の結果ではありません。不動産・建設・まちづくりで上場やM&Aに至った例があるかは、EXITの実績にまとめました。

18調達額とプレバリューの比で、不動産・建設・まちづくりの募集を並べ直す

いちばん効くのは調達額とプレバリューの比です。プレバリュー5億円の会社が3,000万円を集めるなら、発行する株式は全体の約6%。既存株主の持分がその分だけ薄まります。この比が大きいほど、会社にとっては重い調達だということです。

不動産・建設・まちづくりでは、この比の中央値は8.2%でした。最大は27.7%、最小は0.5%です。

比が小さい募集は、「会社の評価に対して、少しだけ株を出した」ということです。投資家から見れば、同じ金額を出しても持てる割合が小さいことになります。比が大きい募集は逆で、持てる割合は大きいが、会社にとっては次の調達の余地が減ります。

19よくある質問

20この記事の数字は、どこから取ったか

会社名を挙げて処分や事故を書くにあたっては、照合を法人番号の完全一致に限りました。社名の部分一致で突き合わせると、似た社名の別会社の記録を拾ってしまいます。当サイトが実際に試したところ、82件が一致したように見えてそのほとんどが別会社でした。

できていないことも書きます。不動産特定共同事業者への監督処分は国土交通省・都道府県の所管で、この事例集には含まれていません。また償還後の実績は、事業型を除いてどの事業者も公表していないため、不動産型・融資型については「戻らなかった件数」を外から数えられません。

数字はいずれも元本を保証するものではなく、この記事は特定の商品の勧誘ではありません。