系統用蓄電池投資の利回り｜表面20%は本当か20年で計算

建設費6.2万円/kWhで計算すると、表面7.7%でも、20年の利回りは−1.2%です。需給調整の値段が直近12か月の平均のまま続く、という前提の数字です。

建設費が4万円/kWhなら3.7%、3万円/kWhなら7.4%です。建設費と市場の値段で、結果は大きく変わります。

解説記事や販売ページでは、表面10〜20%台、実質10〜18%前後という数字をよく見かけます。その数字が成り立つには何が必要かを、国の資料と市場の実績で確かめます。自分の数字で計算する

個人向けのクラウドファンディングの想定利回りは蓄電池のクラファンの記事、節税の要件は系統用蓄電池のページにあります。

表面利回りは、1年の収入÷投資額です。費用も、電池の劣化も、最後の撤去も入っていません。

20年の利回り（IRR）は、最初に払ったお金と、20年間に戻るお金をすべて並べて、年あたりに直した数字です。銀行の金利と比べられるのはこちらです。

1kW（3kWh）あたりで計算すると、次のようになります。

20年の手残りは164,847円で、投資額の186,000円に届きません。これが、表面7.7%が20年で−1.2%になる理由です。

この計算には、税金と借入の利息は入っていません。

違います。実質利回りは、多くの場合「1年の手残り÷投資額」です。手残りの中には、投資した元本が戻ってくる分も入っています。

設備には寿命があり、最後は撤去します。預金のように元本が残るわけではありません。毎年同じ額が残り、最後の価値がゼロだとすると、実質利回りは次のように読み替えられます。

実質5%は、20年でちょうど元本が戻るだけです。実質10%でも、20年の利回りは7.8%です。計算の方法は売り手によって違うので、何を引いた数字かを必ず確かめてください。

逆算します。1.5ブロック・落札率60%・容量市場の収入8,348円のとき、表面利回りを出すのに要る需給調整の値段は次のとおりです（1時間あたり）。

直近12か月の複合市場の平均は6.0円です。建設費6.2万円で表面20%に要る値段は29.3円で、いまの複合市場の上限価格（1時間あたり20円）を上回ります。

別の見方もあります。1日2ブロックを毎日すべて落札できるなら、要る値段は13.2円まで下がります。表面20%を掲げる試算では、建設費・値段・ブロック数・落札率のどれが高めに置かれているかを見ます。

高い値段で落札できる枠だけに出す運用や、卸電力の値差を重ねる運用なら、平均の値段より収入が増えることはあります。ただ、その分はこの計算の外で、運用する会社の腕と市場の動きに左右されます。

もう1つ逆算します。20年で元本を回収するのに要る値段と、同じ20年の国債（3.89%）を上回るのに要る値段です。1.5ブロック・落札率60%で計算しました。

建設費6.2万円なら、元本が戻るのに7.2円、国債と並ぶのに11.6円が必要です。直近12か月の複合の平均は6.0円です。

国債は国が元本と利息を約束しますが、蓄電池の収入は市場で決まります。リスクが高いのに利回りが国債以下なら、持つ理由は節税など別のところに求めることになります。

三菱総合研究所の試算は、容量市場に「卸電力」か「需給調整」のどちらかを組み合わせる形で計算しています。この記事の計算は「容量＋需給調整」の形です。

2025年7月〜2026年6月の平均は、1時間あたりにすると複合市場で6.0円、三次②で2.8円です。複合は一次〜三次①をまとめた商品、三次②は再エネの予測のはずれに備える商品です。

年度で見ると、複合は2024年度5.3円、2025年度5.9円、2026年4〜6月5.5円です。三次②は5.6円、1.7円、6.2円でした。三次②は募集量の見直しで2024年11月以降に下がり、2026年4〜5月は東京などで上がるなど、制度で大きく動きます。

平均は月ごとの平均単価を単純に平均したもので、取引量での重みづけはしていません。2026年6月は速報値です。

2024年7〜8月には、蓄電池の約定価格は1時間あたり28〜39円でした。同じ時期の火力・一般水力は4.1〜8.1円です。その時期の数字を20年続くものとして使うと、利回りは大きく見えます。

上限価格は下がっています。複合市場は2026年3月14日の受渡分から1時間あたり30円（30分で15円）、9月1日の実需給分から20円（30分で10円）です。二次②・三次①は14.42円で、三次②に上限はありません。この記事の平均は引き下げ前の6月までの数字で、9月以降の実績は入っていません。

2029年度向けのオークション結果は次のとおりです。東日本と九州が高く、中部から四国までが低い結果でした。

実際の収入は、この値段に調整係数を掛けた額です。三菱総研の第4回の試算は全国平均の8,348円を使っています。

仮に12,388円を調整なしで受け取れるとすると、利回りは−1.2%から3.0%に上がります。ただし値段は毎年のオークションで変わり、20年分が約束されるわけではありません。

参加にも条件があります。蓄電池が安定電源として参加するには放電できる時間が3時間以上、期待容量は1,000kW以上が必要です。1,000kW未満の設備は、ほかの設備とまとめて参加する形になります。

値差は年度で4倍近く違います。三菱総研は、この値差で1日1回充放電する運用も計算しています（容量市場の収入と組み合わせ）。結果の一部を引用します。

どの年の値差が続くと考えるかで、結果の符号まで変わります。

この記事の6.2万円/kWhは、2023年度の補助事業のシステム価格の平均です（うち電池部分が4.8万円。工事費は含みません）。補助事業を使わず海外製を採用する案件では、2〜4万円/kWhの水準もあるとされています。いずれも2024年時点の調査です。

実際の建設費には、このほかに受変電設備などの付帯設備・工事費・税が上乗せされます。売り手の見積もりが何を含むかで、比べる数字が変わります。

表の見出しは需給調整の値段です。2.8円は直近12か月の三次②、6.0円は複合の平均です。28円は2024年夏の蓄電池の約定価格の下限で、いまの複合の上限では届きません。建設費6.2万円なら14.8%になります。

三次②の値段で計算すると、建設費6.2万円の利回りは−5.2%です。市場の平均は全電源の平均で、蓄電池が実際に約定する値段とは一致しません。

3,000kWhの設備で金額にすると、建設費4万円/kWhなら投資額は1.20億円で、回収は14年目です。

国の試算の稼働年数は20年です。途中で電池の交換が必要になる場合や、売却する場合は、この計算に入っていません。

国の試算は、20年使えて、容量の劣化は年1%としています。使い方によって、電池はもっと早く傷むことがあります。需給調整の収入だけが減るとして計算しました。

劣化の速さよりも、何年使えるかのほうが大きく効きます。保証の年数と、保証が切れた後の電池の交換費用は、見積もりの段階で確かめておきたい項目です。

国の補助事業に採択されれば、自己負担の建設費が下がります。仮に建設費の3分の1が補助されるとすると、6.2万円は実質4.1万円になり、利回りは−1.2%から3.3%に上がります。

これは補助率を仮に置いた計算です。補助の有無と条件は年度と事業で変わるので、公募要領で確かめてください。買う案件の利回りが補助金を前提にしていないかも見ておきます。

比率は同じ式で計算できますが、前提が変わります。たとえば50kWなら、この記事の計算では投資額は930万円です。

• 容量市場：1,000kW未満は単独で参加できません。ほかの設備とまとめて参加する形なので、その会社の条件と手数料が収入を決めます。
• 需給調整市場：2026年度から低圧の設備も本格的に参加できるようになりました。1台ずつではなく、アグリゲーターが束ねて入札します。
• 接続：低圧は今のところ接続検討の手続きが要りません。ただし、国は低圧の系統用蓄電池への対策を論点に挙げています。

建設費の単価も規模で変わります。国の資料でも、容量が大きいほど単価が下がる傾向が示されています。低圧の案件は、この記事の平均より高くなる可能性があります。

建設費6.2万円・値段6.0円の計算から、1項目だけを2割ずつ動かしました。縦線が−1.2%の位置です。

同じ2割なら、影響が最も大きいのは「建設費」、次が「容量市場の収入」です。ただし、前提がどれだけ外れやすいかは項目ごとに違います。市場の値段は、この2年間でも月ごとに大きく動いています。

元の利回りが金利より高いときだけ上がります。低いときは、借りるほど自己資金の利回りが下がります。借入8割・元利均等15年で計算しました。金利は例で、実際の条件ではありません。

元の利回りが低い案件では、15年間の返済額が年間の手残りを上回り、毎年お金を足す計算になることがあります。銀行の融資条件は、案件と借り手で変わります。

国の資料では、2026年6月末時点で連系済みが128万kWなのに対し、接続検討は21,129万kW、契約申込みは4,087万kWです。

需要が大きい証拠と読むこともできますが、買う側から見れば、同じ市場に出る設備が増えるということです。三菱総研の試算も、応札の増加で落札率が下がると想定して60%としています。

国は入口の規律を強めています。2026年8月からは1事業者あたりの接続検討の件数に上限ができ、接続検討料（1地点22万円）の引き上げや、低圧の系統用蓄電池への対策も議論されています。案件を買うときは、接続がどの段階まで進んでいるかを確かめてください。

売り手の資料の数字を入れて確かめられます。初期値は、この記事の計算の前提です。

計算は1kW（3kWh）あたりで、20年運転・容量の劣化は年1%・廃止費用は建設費の5%で固定しています。税金と借入の利息は入っていません。

出資するならクラファンの案件、設備を買うなら販売会社が相手です。同じ「利回り」でも、この記事で計算した設備の20年の利回りと、クラファンの想定利回りは別のものです。

クラファンの案件71クラファンの事業者9設備の販売会社11運用会社5メーカー5

想定利回りは事業者が掲げる見込みで、約束ではありません。用地や開発の段階に短期で出資する案件が多く、設備を20年持つ計算とは別のものです。元本保証はありません。

系統用蓄電池事業支援ファンド12-2号

Bankers融資型

11.1%想定利回り

11か月運用期間

募集中

No.72 佐賀県唐津市 系統用蓄電池用地ファンド

TORCHES不動産型

18%想定利回り

10か月運用期間

募集開始前

系統用蓄電池事業支援ファンド第86号

クラウドバンク融資型

7.2%想定利回り

19か月運用期間

募集中

系統用蓄電池事業支援ファンド第87号

クラウドバンク融資型

7.2%想定利回り

19か月運用期間

募集中

群馬・太田 系統用蓄電池用地 EXITファンド/リセール

ヤマワケエステート不動産型

25.1%想定利回り

5か月運用期間

募集中

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掲載は順位ではなく、おすすめでもありません。案件は状態→事業者の順、会社は名前の順です。案件は各社のページから取得した情報（2026-11-02時点）で、最新の状態は各社で確かめてください。会社の情報は2026-11-02に各社の公式ページで確かめた内容です。掲載料は受け取っていません。

1. 表面か、実質か、20年の利回りか。費用と劣化と撤去が入っているかを聞きます。
2. 値段の前提はどの時期か。2024年の高い時期の数字を使っていないかを見ます。
3. 落札率はいくつか。100%で計算していないかを見ます。三菱総研の試算は60%です。
4. 容量市場に参加できるか。1,000kW未満なら、どこと組んで参加するのかを聞きます。
5. 運用の手数料は別か。運転維持費に入っているかを聞きます。
6. 建設費に何が入っているか。受変電設備・工事費・接続の費用・税を確かめます。
7. 接続はどの段階か。接続検討だけか、契約まで済んでいるかを聞きます。
8. 収益の保証は誰がするか。その会社が払えなくなったときにどうなるかを聞きます。